連續(xù)虧損的華天酒店借助資產(chǎn)變賣逃脫了戴上“*ST”帽子的命運(yùn)，但股價(jià)一路下跌，急于改變現(xiàn)狀卻收效甚小，作為老牌國企酒店的華天酒店轉(zhuǎn)型之路并不好走。
賣資產(chǎn)扭虧
4月27日，華天酒店集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“華天酒店”）發(fā)布的2017年年度報(bào)告顯示，華天酒店扭轉(zhuǎn)前三季度的虧損，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約1.09億，這相比2016年虧損2.89億元，增幅137.76%，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約10.63億元，同比增長5.91%，華天酒店最終避免戴上代表連續(xù)兩年虧損的“*ST”帽子。
圖片來源華天酒店財(cái)報(bào)
但實(shí)際上，華天酒店2017年前三個(gè)季度的凈利潤還處于嚴(yán)重虧損，僅僅一個(gè)季度就力挽狂瀾，但這不小的增長并非來自主營業(yè)務(wù)，而主要是資產(chǎn)變賣所致。
根據(jù)華天酒店在2017年8月發(fā)布的半年報(bào)顯示，2017年上半年華天酒店虧損約為9753.38萬元；2017年11月發(fā)布的第三季度報(bào)告顯示，2017年第三季度華天酒店虧損5070.84萬元。在前三季度連續(xù)虧損的陰影下，2017年12月，華天酒店完成轉(zhuǎn)讓其全資子公司北京世紀(jì)華天酒店管理有限公司51%的股權(quán)，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓讓華天酒店2017年稅前利潤增加約8.65億元，最終資產(chǎn)處置收益4.719億元，成為華天酒店在第四季度扭虧為盈的主要原因。
圖片來源華天酒店財(cái)報(bào)
實(shí)際上，包括子公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓以及政府補(bǔ)助、稅收減免返還等被列為非經(jīng)常性損益的項(xiàng)目在2017年總計(jì)達(dá)到7.55億元。因此扣除這些與公司主業(yè)經(jīng)營無關(guān)的項(xiàng)目，華天酒店2017年歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）達(dá)到6.46億元的虧損，比起2016年的扣非凈利潤-2.84億元，同比虧損擴(kuò)大了127.66%。
政府補(bǔ)貼難救巨虧
“公司股價(jià)一直下跌，一路持有的投資者都損失慘重，公司有無轉(zhuǎn)型的打算？在維護(hù)股價(jià)方面公司有無增持計(jì)劃？”，在“華天酒店股友吧”有股友在今年4月對華天酒店提出了這樣的質(zhì)疑。從華天酒店近兩年來的股價(jià)看，2016年1月4日收盤價(jià)為9.24元，到2018年5月3日，收盤價(jià)已經(jīng)下跌至3.52元。2014年至2017年，都未分派現(xiàn)金紅利。
到2017年，多季度連虧不是第一次，賣資產(chǎn)扭虧也不是第一次。根據(jù)華天酒店披露的年報(bào)數(shù)據(jù)，從2014年到2017年，公司營收分別為15.14億元、11.95億元、10.04億元和10.53億元，持續(xù)下滑，2017年起色不大；利潤方面也不理想，2014年虧損0.99億元，2015年扭虧為盈，凈利潤為0.13億元，但主要得益于旗下紫東閣華天大酒店100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓和華天光電 52%股權(quán)轉(zhuǎn)讓所致，收益2.4億元，而紫東閣華天酒店從2012年納入華天酒店旗下才過去2年。2016年，華天酒店虧損擴(kuò)大到2.89億元。如果從扣非凈利潤來看，從2014年開始，華天酒店的扣非凈利潤就已經(jīng)陷入“負(fù)數(shù)”狀態(tài)，這表示華天酒店主業(yè)已連虧4年，合計(jì)虧損額度在12億元以上。
華天酒店2016年年報(bào)截圖
在這期間，華天酒店也收到不少政府方面的稅收減免和補(bǔ)貼，2016年度和2017年前三季度持續(xù)虧損的華天酒店，其子公司在臨近年末之際，接連收到地方政府的各種補(bǔ)貼和減稅的紅利。在2017年年報(bào)中，政府補(bǔ)助收益為0.14億元，2016年為0.13億元，2015年為0.28億元，2014年的政府補(bǔ)助和稅收返還收益為0.71億元。
轉(zhuǎn)型之路受阻
實(shí)際上，華天酒店的股價(jià)在2007年曾達(dá)到31.99元，上市20余年的華天酒店在當(dāng)年名噪一時(shí)。華天實(shí)業(yè)控股集團(tuán)有限公司控股的華天酒店成立于1995年，是湖南省首家經(jīng)國家旅游局批準(zhǔn)的專業(yè)酒店管理公司。作為酒店業(yè)的“湘軍”，1996年，華天酒店在深圳證券交易所成功上市，逐漸成為中國中西部地區(qū)最大的民族酒店品牌，實(shí)際控制人為湖南省國資委。
自詡“譽(yù)滿三湘、比肩國際”華天酒店，面對2013以后的業(yè)績和股價(jià)一路走低，也曾謀求轉(zhuǎn)型和拓展。2014年，作為老牌國有控股的上市公司，華天酒店推出新版非公開增發(fā)預(yù)案，宣布引入民營資本華信恒源，2015年，華信恒源以現(xiàn)金投入16.53億元，成為華天酒店第二大股東，華天酒店業(yè)成為在國家提出鼓勵(lì)“混改”后的湖南省“混改第一股”。
除此以外，2015年11月底，華天酒店宣布出資1000萬設(shè)立全資子公司華天養(yǎng)老健康有限公司，負(fù)責(zé)開展健康養(yǎng)老項(xiàng)目建設(shè)及運(yùn)營；2016年3月，華天酒店全資子公司長春華天酒店管理有限公司擬出資1 億元投資參股并發(fā)起設(shè)立江山財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司（簡稱“江山財(cái)險(xiǎn)”），涉足金融服務(wù)業(yè)；2016年4月，發(fā)布公告稱，全資子公司湖南華天資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱“華天資管”）擬出資人民幣2500萬元投資參股北京星億東方文化科技服務(wù)有限公司（以下簡稱“星億東方”）。同時(shí)，華天資管與星億東方共同投資設(shè)立北京星億華天文化旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司，開展文化旅游地產(chǎn)投資、管理和運(yùn)營業(yè)務(wù)。
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