“后來的我們什么都有了，卻沒有了我們”。5月7日，這句朋友圈爆紅臺詞的出處——劉若英的導(dǎo)演處女作《后來的我們》上映已有10天。中國票房網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至5月6日中午12時，《后來的我們》實時票房位居第一，累計票房11.74億，成為“五一檔”最大贏家。
然而，這部爆款電影上映以來的“退票事件”也不斷發(fā)酵。天津貓眼微影文化傳媒有限公司（下稱天津貓眼或貓眼）既是《后來的我們》出品方之一，又是該片唯一的發(fā)行方，也是該片的售票方之一。據(jù)天眼查數(shù)據(jù)顯示，天津貓眼背后的大股東是北京光線傳媒股份有限公司。
不僅如此，5月2日，電影《英雄本色2018》導(dǎo)演丁晟在微博上質(zhì)問其影片發(fā)行方光線傳媒2700多萬宣發(fā)費用和1000萬票補(bǔ)款的具體去向。一時間，光線傳媒站上了風(fēng)口浪尖。
曾經(jīng)因《泰囧》、《致青春》、《中國合伙人》等爆款電影讓觀眾熟知的光線傳媒發(fā)布的2017年年報顯示，公司當(dāng)年扣非凈利潤4.61億元，同比減少11.01%。如今，光線傳媒已經(jīng)開始依靠投資收益驅(qū)動業(yè)績。
去年電影及衍生品毛利率降一成
4月28日《后來的我們》上映首日，被爆存在大量集中退票。4月29日，貓眼電影（貓眼旗下票務(wù)平臺）聲明稱，截至4月28日23點，平臺疑似被惡意刷票并退票數(shù)量約38萬張，涉及票房約1300萬。貓眼電影澄清沒有對市場進(jìn)行干擾。
退票事件被爆出后，《后來的我們》幕后操盤手的股票走弱。東方財富網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，4月27日，《后來的我們》上映前一天，光線傳媒漲停，收盤報11.58元。5月2日，光線傳媒股票僅上漲0.95%，到了5月3日就開始下跌1.6%，5月4日跌1.02%。
除了股價波動之外，光線傳媒4月21日發(fā)布的2017年年報也引起了業(yè)界的擔(dān)憂。
年報顯示，2017年光線傳媒凈利潤為8.15億元，較2016年增加10.02%，相比于2016年增幅84.27%出現(xiàn)大幅放緩，而扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為4.61億元，較2016年下降11.01%，這是光線傳媒扣非凈利潤三年來首次下降。
除主營業(yè)務(wù)之外，支撐光線傳媒去年利潤的一大板塊是投資收益。去年，光線傳媒對聯(lián)營企業(yè)計提的投資收益、增持天津貓眼股權(quán)后的投資收益，合計達(dá)到3.7億元，占利潤總額比例44.96%。
此外，2014年6月，光線傳媒以1.76億元收購杭州熱鋒網(wǎng)絡(luò)科技有限公司51%的股權(quán)。由于杭州熱鋒業(yè)績對賭未完成，補(bǔ)償光線傳媒1.4億元，這成為了光線傳媒2017年非經(jīng)常性損益收入之一。
2017年光線傳媒的主營收入增速僅為6.48%，相比于2016年的13.66%、2015年的25.06%不斷下滑。
年報顯示，去年光線傳媒的主營業(yè)務(wù)仍然是電影及衍生品，占比達(dá)到67.17%，同比略微下調(diào)0.32%。但是，去年光線傳媒在電影及衍生品上的毛利率同比下降10.59%。
光線傳媒去年收入前五名的影視作品分別為電影《大鬧天竺》《三生三世十里桃花》《嫌疑人X的獻(xiàn)身》《縫紉機(jī)樂隊》以及《春嬌救志明》，收入共9.49億元，占全部營業(yè)收入比例51.51%。
但是，這些電影不少都是高成本制作，盈利空間被壓縮。從總體來看，光線傳媒2017年共有15部影片參投并確認(rèn)收入，實現(xiàn)總票房33億元，相比于2015年下滑近一半。而從收入前五的電影口碑來看，兩極分化的趨勢較為明顯：前兩部成本較高，在豆瓣電影獲得的評分僅為3.8分、3.9分，而《春嬌救志明》的豆瓣評分為7.0分。
貓眼盈利狀況存疑
站在這次“退票危機(jī)”風(fēng)口浪尖上的是光線傳媒旗下的貓眼。
早在2016年，貓眼上市的消息就在資本市場上不脛而走。直到去年6月，光線傳媒董事長王長田在上海國際電影節(jié)上表示，光線傳媒所投資的大部分公司所占股份都較少，惟有對貓眼屬于大股東，目前貓眼也有獨立上市的計劃。王長田透露，貓眼在各個市場上市都在考慮范圍內(nèi)。
貓眼在2012年上線。2016年5月，光線傳媒發(fā)公告稱，以約6%的股份和23.83億元現(xiàn)金獲得貓眼57.4%的股權(quán)，成為貓眼的大股東。
2017年9月，光線傳媒公告稱，貓眼和微影時代實現(xiàn)戰(zhàn)略合作，共同組建一家新公司“貓眼微影”。整合后，貓眼估值約為137億元。隨后，貓眼電影和阿里旗下的淘票票在互聯(lián)網(wǎng)售電影票市場上形成了“雙寡頭”模式，市場份額你追我趕。
今年初，有消息稱，貓眼年內(nèi)赴港上市，擬估值200億元，募資10億美元，承銷商為美銀美林、摩根士丹利。
貓眼的盈利水平，一直都是業(yè)界關(guān)注的焦點。
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