2018年4月1日，是有著近60年歷史的韓國(guó)錦湖輪胎株式會(huì)社（以下簡(jiǎn)稱“錦湖輪胎”）決定生死的歷史性時(shí)刻。是日，韓國(guó)錦湖輪胎工會(huì)近三千名成員將逐一對(duì)中國(guó)青島雙星集團(tuán)重組進(jìn)行投票。
這是錦湖輪胎破產(chǎn)清算最后期限的前一天。如果反對(duì)票超過半數(shù)，4月2日錦湖輪胎在1.8萬億韓元債務(wù)的重壓下將被法院接管、進(jìn)入破產(chǎn)程序，中國(guó)輪胎業(yè)最大海外并購案也將第二次宣告成敗。
情況并不樂觀。一直以來，公司工會(huì)都在極力反對(duì)外資重組，就在3月30日工會(huì)還組織了聲勢(shì)浩大的第3次總罷工。
此時(shí)此刻，包括韓國(guó)九大銀行在內(nèi)的債權(quán)團(tuán)大佬們、錦湖輪胎高層經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)、韓國(guó)各級(jí)政要、遠(yuǎn)在中國(guó)的重組者以及全球汽車業(yè)人士都將目光緊緊盯在投票箱上，心系著這一全球知名輪胎企業(yè)的命運(yùn)……
2018年4月10日，青島雙星股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“青島雙星”，000599）正式發(fā)布公告稱，雙星集團(tuán)方面已與韓國(guó)債權(quán)團(tuán)簽署相關(guān)協(xié)議，成功控股韓國(guó)錦湖輪胎。在上遇中韓兩國(guó)關(guān)系緊張、中有韓國(guó)企業(yè)半路攪局、下遭公司工會(huì)極力抵制等錯(cuò)綜復(fù)雜關(guān)系的糾纏下，這場(chǎng)中國(guó)輪胎業(yè)最大海外并購案在經(jīng)歷了“起死回生”、“驚險(xiǎn)反轉(zhuǎn)”后終于在這天宣告收官。
生死邊緣
“從最早介入至今，完成這場(chǎng)跨國(guó)并購竟長(zhǎng)達(dá)近兩年時(shí)間，期間一度終止！”盡管中國(guó)雙星集團(tuán)重組韓國(guó)錦湖輪胎被稱為“中國(guó)輪胎業(yè)最大的海外并購案”，但整個(gè)并購耗時(shí)之長(zhǎng)、過程之曲折，讓青島雙星董秘劉兵（000599）始料未及。
從2016年主要債權(quán)人韓國(guó)產(chǎn)業(yè)銀行發(fā)布出售錦湖輪胎42.01%股權(quán)的消息到2018年4月10日二次簽約，這場(chǎng)舉世矚目的跨國(guó)并購案才宣告塵埃落定。
是日，青島雙星（000599）發(fā)布公告稱，雙星集團(tuán)及其子公司星微韓國(guó)株式會(huì)社（以下簡(jiǎn)稱“星微韓國(guó)”）與錦湖輪胎及錦湖輪胎債權(quán)人代表韓國(guó)產(chǎn)業(yè)銀行簽署了《股份認(rèn)購協(xié)議》及《股東協(xié)議》，前者將投資6463億韓元認(rèn)購錦湖輪胎新發(fā)行的1.29億普通股，以占總股份45%成為控股股東。
根據(jù)2016年全球輪胎排行榜，錦湖輪胎排名第14位，中國(guó)雙星名列第34位。待到這一蛇吞象式的跨國(guó)并購?fù)瓿�，雙星集團(tuán)將躍升為中國(guó)最大的輪胎生產(chǎn)商，同時(shí)躋身全球前十。
然而，這場(chǎng)耗時(shí)兩年的跨國(guó)并購跌宕起伏之情節(jié)卻著實(shí)讓所有人驚出一身冷汗——直到錦湖輪胎破產(chǎn)清算最后期限的前一天，一直抵制外資并購的工會(huì)才驚險(xiǎn)反轉(zhuǎn)，以剛剛超過半數(shù)的投票同意重組。有著58年歷史的韓國(guó)錦湖輪胎也從生死邊緣被救了回來。
這一切還要從兩年前說起。
截至2016年，錦湖輪胎已陷入連續(xù)三年虧損和1萬億韓元的債務(wù)危機(jī)中，失去耐心的九大債權(quán)銀行正計(jì)劃將其出售。
錦湖輪胎創(chuàng)立于1960年，曾排名全球第十大輪胎企業(yè)，向包括現(xiàn)代、起亞、奔馳、寶馬、大眾、通用、克萊斯勒、雷諾等乘用車生產(chǎn)商配套輪胎。該公司在全球共8家工廠，其中3家位于中國(guó)；總產(chǎn)能6000萬條，約有一半在中國(guó)；在華銷售額占全球總收入的4成。
2011年前，錦湖輪胎在中國(guó)市場(chǎng)占有率超過五分之一。自從2011年央視“3·15”晚會(huì)曝光該公司未按規(guī)定配比生產(chǎn)引發(fā)爆胎等安全隱患后，消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量頓失信心，市場(chǎng)份額跌落至10%-15%。受累于中國(guó)市場(chǎng)節(jié)節(jié)敗退，錦湖輪胎連年虧損，全球排名從第十下滑到2016年第十四。
一聽說錦湖輪胎股權(quán)要出售，立刻引來了德國(guó)大陸、法國(guó)米其林、印度阿波羅、青島雙星集團(tuán)、上海航天、中國(guó)化工等全球10余家競(jìng)標(biāo)者。
“在競(jìng)標(biāo)中，雙星出價(jià)并非最高。”在青島雙星董秘劉兵看來，“消化了布局在中國(guó)的產(chǎn)能，開拓出中國(guó)市場(chǎng)，也就解決了錦湖輪胎的最大經(jīng)營(yíng)問題。債權(quán)團(tuán)從企業(yè)發(fā)展的角度考慮，特地挑選了一個(gè)中國(guó)同業(yè)作為股東。”
2017年3月13日，雙星集團(tuán)方面 與錦湖輪胎的債權(quán)團(tuán)簽署協(xié)議，擬以9549.8億韓元（約折58億元人民幣）收購其42.01%股權(quán)�？烧l都沒想到，雖然協(xié)議簽了，這一跨國(guó)并購卻立刻遭到了韓國(guó)各方的群起反對(duì)。
起死回生
首先站出來反對(duì)的是原股東、錦湖韓亞集團(tuán)社長(zhǎng)樸三求。當(dāng)中國(guó)雙星競(jìng)標(biāo)獲得優(yōu)先談判權(quán)后，錦湖韓亞集團(tuán)社長(zhǎng)樸三求當(dāng)即出來攪局，表示“將籌資回購股權(quán)”。
原來，當(dāng)初錦湖輪胎因欠貸，錦湖韓亞集團(tuán)被迫與銀行達(dá)成債轉(zhuǎn)股協(xié)議，喪失了控股權(quán)，但保留了優(yōu)先購買權(quán)。只有樸三求放棄這一權(quán)利，雙星集團(tuán)才可能入主。由于樸三求信誓旦旦要重奪控制權(quán)，這一度成為了這筆跨國(guó)并購的最大變數(shù)。
2017年4月24日最后期限已到，原股東卻拿不出錢來，只好放棄了行權(quán)。但為了阻止出售，樸三求又生一計(jì)——拒絕授權(quán)中國(guó)雙星使用錦湖商標(biāo)。而品牌恰恰是重組方最看重的。
正當(dāng)交易陷入僵局之時(shí)，麻煩接踵而至。2017年3月，因“薩德”事件，中韓兩國(guó)關(guān)系驟然緊張。多名韓國(guó)國(guó)會(huì)議員公開表示：“技術(shù)實(shí)力超強(qiáng)的錦湖輪胎不能賣給中國(guó)！”錦湖輪胎總部所在地光州議會(huì)也發(fā)表聲明，“從國(guó)家安保和產(chǎn)業(yè)保護(hù)、培育國(guó)家基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展角度出發(fā)，錦湖輪胎的出售有必要綜合性考慮。”
政界人士的反對(duì)助長(zhǎng)了工會(huì)的抵制聲音。在2017年2月12日和13日小規(guī)模罷工后，4月11日錦湖輪胎工會(huì)又組織了一次總罷工，工會(huì)成員頭系紅色絲帶，打著標(biāo)語，一臉怒意，揮舞著拳頭抗議外資并購。一起原本單純的并購卻在政治、經(jīng)濟(jì)、民生等諸多因素干擾下變得錯(cuò)綜復(fù)雜。
并購久拖不決，難免橫生枝節(jié)。2017年錦湖輪胎經(jīng)營(yíng)持續(xù)惡化，上半年曝出業(yè)績(jī)巨虧507億韓元。中國(guó)雙星集團(tuán)提出下調(diào)收購價(jià)至8000億韓元，降幅約16%。談判又進(jìn)入了僵持。
在各方阻撓下、在討價(jià)還價(jià)后，2017年9月5日，錦湖輪胎債權(quán)團(tuán)召開股東大會(huì)研究決定，拒絕中國(guó)雙星的要求。9月14日，雙方簽署了《終止協(xié)議》，這場(chǎng)舉世矚目的海外并購案宣告失敗。
“雖然重組一度終止，但債權(quán)銀行出售股權(quán)卻是必定的。”青島雙星董秘劉兵（000599）透露道，一是韓國(guó)銀行須從非金融領(lǐng)域退出，一是錦湖輪胎在銀行手中無法挽回頹勢(shì)。在第一輪談判中，雙方彼此認(rèn)可，只是受到商標(biāo)權(quán)、原股東的干擾。等到這些問題解決后，韓方又主動(dòng)找上門來希望重啟談判，雙星集團(tuán)也正有此意。
在劉兵看來，這一跨國(guó)并購能夠在多方反對(duì)聲中起死回生，主要是因?yàn)殡p方互補(bǔ)性極高。
產(chǎn)業(yè)上，錦湖輪胎是以乘用車為主，雙星集團(tuán)則以卡車為主，雙方競(jìng)爭(zhēng)性��；布局和市場(chǎng)上，雙星的優(yōu)勢(shì)在中國(guó)，能協(xié)同解決錦湖輪胎的經(jīng)營(yíng)困境；品牌和技術(shù)上，錦湖輪胎全球布局，正好能滿足雙星國(guó)際化、高端化的戰(zhàn)略，規(guī)避輪胎業(yè)的貿(mào)易壁壘。
在第一輪重組終止半年，這場(chǎng)跨國(guó)并購案竟奇跡般“起死回生”。2018年3月2日，雙星集團(tuán)方面與錦湖輪胎債權(quán)人代表韓國(guó)產(chǎn)業(yè)銀行再次簽約，前者將向錦湖輪胎增資6463億韓元認(rèn)購錦湖輪胎45%的股份、成為其控股股東，后者以23.1%保持第二大股東地位。
“第二次重組方案較之前一個(gè)優(yōu)化了許多。”青島雙星（000599）董秘劉兵指出，一方面，資金少了、持股高了；一方面留住了債權(quán)團(tuán)，能幫助雙星集團(tuán)方面協(xié)調(diào)各方面的資源。
共2頁 [1] [2] 下一頁
搜索更多: 錦湖輪胎
