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暴跌如期而至。自11月25日紅黃藍(lán)教育涉嫌虐童引爆輿論以來，民眾憤怒的情緒傾瀉在其股價上。
美國東部時間11月24日早間5時許，紅黃藍(lán)教育(NYSE:RYB)盤前暴跌一度接近50%，隨后收窄至40%左右。盤前報價已大幅擊穿其18.5美元的發(fā)行價。
不過，受限于過小的流通市值和較低的交易活躍度，繼續(xù)做空紅黃藍(lán)存在障礙。
截至11月22日，紅黃藍(lán)（RYB）股價26.71美元/股，總股本2866.38萬股，總市值7.7億美元。
有投資者掛出10元買單，折價62.5%
根據(jù)最新的數(shù)據(jù)披露，目前紅黃藍(lán)的流通股（float share）共有1181萬股，流通市值3.1億美元，平均3個月成交量為67.7萬股，平均10天交易規(guī)模為18萬股。股價穩(wěn)定在23到30美元的區(qū)間之內(nèi)。
一位投資美股的基金經(jīng)理分析，一般而言，做空個股可以分為融券做空和個股期權(quán)做空。
融券做空，是指投資者認(rèn)為某只股票未來股價將要下跌，投資者可以將向券商借來的股票按目前價格賣出，待股票下跌后以更低的價格買進(jìn)補(bǔ)回股票，并歸還券商，從而賺取中間的差價，并且支付融券利息。
如果個股能被大幅做空，需要做市商手中有比較多的該股股票。“紅黃藍(lán)的流通盤太小，而且集中在機(jī)構(gòu)投資者手中。這種情況下，做市商只有極少量的存貨（inventory）。”他說道。
截至11月22日，紅黃藍(lán)流通股中，機(jī)構(gòu)投資者持有占比為27.92%，即329萬股，共有58家機(jī)構(gòu)投資者持有紅黃藍(lán)股票。
對于想要做空紅黃藍(lán)的國內(nèi)投資者而言，找到融券渠道并非易事。
目前，國內(nèi)投資者使用較多的是美國盈透證券，但在該交易平臺上，紅黃藍(lán)無券可融。“也就是說，國內(nèi)投資者很有可能無法做空。”上述基金經(jīng)理說道。
“如果某家做市商有紅黃藍(lán)的券，做空的投資者越多，short fee（融券利率）一定會大幅增加。”成本高了，做空的獲利自然就會下降。
鑒于目前紅黃藍(lán)的流通股機(jī)構(gòu)投資者較為集中，他們的應(yīng)對策略也直接決定了做空的成敗和難易。
騰訊財經(jīng) 作者 劉鵬 鄔川
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