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繼宜人貸、信而富、和信貸、拍拍貸、趣店先后登上美股，樂信集團11月14日向美國證券交易委員會（SEC）提交了IPO招股書，計劃在納斯達克全球市場IPO上市，股票代碼為“LX”，擬籌集最多5億美元資金。
樂信起步于2013年10月上線的分期樂商城，而在此之前，分期樂也是以校園市場起家，但在三年后開始轉型，專注做消費分期。樂信集團旗下包括：分期購物平臺分期樂商城，互聯(lián)網(wǎng)理財平臺桔子理財以及金融資產(chǎn)開放平臺鼎盛資產(chǎn)。
根據(jù)樂信的招股書，其商業(yè)定位是在線消費金融平臺，把重點放在服務于中國受過教育的年輕人的信貸需求上，通過提供貸款產(chǎn)品與客戶一起成長，以滿足用戶不同階段的信貸需求。
一方面，樂信縱向的發(fā)展模式使得其的客戶粘度相對較高；另一方面，樂信執(zhí)著于分期電商業(yè)務和低于行業(yè)平均水平的利率，使得其盈利水平較低。
縱向發(fā)展的業(yè)務模式
在消費金融領域，絕大多數(shù)垂直平臺在方向選擇上，是定位于某一類特定細分人群，并針對此類用戶進行橫向的覆蓋和擴展。
相比其他企業(yè)橫向發(fā)展的模式，樂信的定位是縱向發(fā)展，即服務用戶的全生命周期，滿足用戶不同成長階段不同的消費金融需求。
具體來說，就是由校園學生群體起步，在用戶還沒有信用記錄時，樂信便為其開通第一個信用賬戶，提供金融服務，并隨著用戶的成長，跟蹤其信用的變化，將金融服務延伸至用戶畢業(yè)后，在用戶的不同階段提供相匹配的消費金融服務。
同時，用戶在成長過程中，在樂信的平臺上不斷進行消費分期，也就能不斷產(chǎn)生一手的消費記錄和信貸數(shù)據(jù)。對于樂信而言，這都將成為其評估用戶信用水平的一手資料，有利于樂信完善用戶信息和風控模型，并針對用戶的成長做出跟蹤信用評估，不斷完善用戶的信用信息。
這種方式能夠幫助樂信很好的提升用戶粘度。根據(jù)樂信招股書顯示，分期樂2015年前3個月獲取的用戶中，到2017年第三季度，仍有49.5%的活躍用戶。
樂信絕大部分收入來源于分期電商
與趣店只有不到20% 的電商收入占比相比，商品分期在樂信業(yè)務中占到了相當大的比重。根據(jù)樂信的招股書顯示，2015、2016和 2017年的前9 個月，來自直接銷售的相關收入分別占到總收入的85.7%、63.9% 和46.7%。
也就是說，樂信2017年前三個季度的39.88億收入中有一半以上來自電商平臺，這也就意味著其中大部分收入并不是樂信自己的，而是要支付給供應商。
分期電商的劣勢相較于短期現(xiàn)金貸款十分明顯：借貸周期太長，卻沒有什么利潤。樂信在招股書中披露，2017年前三季度其用戶的平均借貸周期是9.4個月，相應的平均借款額是5902元，這還是有現(xiàn)金貸款分期業(yè)務稀釋之后的結果。
樂信在招股書中稱，之所以執(zhí)著于做分期電商，最主要的目的其實是獲取流量和用戶，然后導流至它的現(xiàn)金貸款業(yè)務，分期電商只是獲客手段。這種做法導致樂信連續(xù)三年的獲客成本都在百元以上。
作者: 羽化財經(jīng) 來源: 搜狐
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