|
受手機、平板電腦等消費電子產(chǎn)品市場需求變動、下游主要消費電子產(chǎn)品組件生產(chǎn)商經(jīng)營景氣度的影響，恒銘達(dá)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)出現(xiàn)調(diào)整，公司主營業(yè)務(wù)收入構(gòu)成也隨之變動。自2015年開始，手機功能性器件和手表及其他消費電子功能性器件的銷售金額比重逐年上升。數(shù)據(jù)顯示，2014-2016年及2017年1-3月，恒銘達(dá)手機功能性器件銷售金額分別約為1.17億元、1.38億元、2.19億元和6590.42萬元，占主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為39.13%、50.82%、70.24%、73.46%，自2015年，手機功能性器件成為恒銘達(dá)主營業(yè)務(wù)收入的第一大來源。此外，手表及其他消費電子功能性器件銷售收入占恒銘達(dá)主營業(yè)務(wù)收入的比重由2014年度的6.08%增長至2015年、2016年及2017年1-3月的15.65%、16.44%、20.54%。
數(shù)據(jù)顯示，2014-2016年以及2017年1-3月，恒銘達(dá)的產(chǎn)能分別約為14.22億件、16.64億件、16.98億件和4.77億件。各報告期內(nèi)，恒銘達(dá)的產(chǎn)能利用率分別為98.49%、93.57%、91.55%和76.89%。除此之外，在上述各報告期內(nèi)，恒銘達(dá)主要產(chǎn)品的產(chǎn)量和銷量出現(xiàn)一定的滯漲或下降情況。
宋清輝認(rèn)為，在此情況下，公司募投項目或會存在達(dá)不到預(yù)期的風(fēng)險，從而會對項目的實施進(jìn)度和公司的投資回報情況產(chǎn)生不利影響。
上市前有股東突擊入股
除此之外，恒銘達(dá)在上市前還存在多位股東突擊入股的情形，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為一些公司上市前增資擴股引入股東，雖然能夠充實公司的資本實力，但也不排除涉嫌利益輸送的可能性。
恒銘達(dá)于2017年2月整體變更為股份有限公司，隨后恒銘達(dá)就開始增資擴股。2017年3月6日，恒銘達(dá)召開2017年第一次臨時股東大會審議通過同意公司新增股本約347.83萬股，新增股本由海通開元以現(xiàn)金3500萬元認(rèn)購，投資完成后海通開元持有恒銘達(dá)4.1667%股份，以此粗略計算，恒銘達(dá)的估值約為8.4億元。
隨后，恒銘達(dá)繼續(xù)增資擴股引入股東。2017年3月26日，恒銘達(dá)召開2017年第二次臨時股東大會審議通過同意公司新增股本約765.57萬股，新增股本由深創(chuàng)投、前海基金及贛州超逸分別以5000萬元、3000萬元和2000萬元認(rèn)購，投資完成后深創(chuàng)投、前�；鸺摆M州超逸分別持有恒銘達(dá)4.2003%、2.5202%和 1.6801%股份。在完成兩輪增資擴股后，恒銘達(dá)的估值已經(jīng)近12億元。今年9月，恒銘達(dá)便披露了招股說明書謀求上市。
宋清輝認(rèn)為，一般而言，公司在上市前夕增資擴股的原因主要是為了獲取一部分資金壯大實力，這也是一部分資本上市前參股的最后機會，目的則是為了謀求上市后的超額利益，也成為眾多資本爭搶在IPO之前布局的原因。
值得注意的是，恒銘達(dá)通過增資擴股新引入的上述股東，持股比例均不超過5%，一位不愿具名的投行人士在接受北京商報記者采訪時表示，持股超過5%，減持約束限制性條款比較多。另一方面，很可能屬于財務(wù)投資的目的，擬在上市后賺取高額投資收益。
“上市前增資擴股不排除涉嫌股份代持或利益輸送，但根據(jù)深交所和上交所的上市規(guī)則，可能更多還是考慮增資時點不同，上市以后鎖定期會不同。根據(jù)慣例，企業(yè)進(jìn)入IPO審核期間后，一般不會進(jìn)行再融資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等事宜，上市前增資擴股更多是避免重走審核流程”，許小恒如是說。針對公司相關(guān)問題，北京商報記者曾以采訪函的形式對恒銘達(dá)進(jìn)行采訪，不過，截至記者發(fā)稿前，恒銘達(dá)方面并未做出回復(fù)。
北京商報記者 董亮 劉鳳茹/文 賈叢叢/制表 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 恒銘達(dá) |
