編者按：9月20日，恒銀金融科技股份有限公司（下稱“恒銀金融”）正式登陸上海證券交易所主板掛牌上市，股票代碼：603106。恒銀金融的主承銷商為中信證券。公司是國內(nèi)領(lǐng)先的以金融自助設備為核心的智慧銀行解決方案提供商，致力于提供傳統(tǒng)銀行向智慧銀行轉(zhuǎn)型升級過程中所需的現(xiàn)金類、非現(xiàn)金類、支付安全類等全方位的智能產(chǎn)品、技術(shù)和服務。本次募集資金總額75，250.00萬元，扣除發(fā)行費用5，136.13 萬元，本次募集資金凈額70，113.87 萬元用于新一代現(xiàn)金循環(huán)設備與核心模塊研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目、銀行智慧柜臺與新型互聯(lián)網(wǎng)支付終端研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目、營銷與服務網(wǎng)絡及智能支撐平臺建設項目、恒銀金融研究院建設項目、補充流動資金。
公開資料顯示，2017年7月7日，恒銀金融發(fā)布最新招股書。7月31日首發(fā)申請獲得通過。9月8日，恒銀金融開啟申購，申購代碼732106，申購價格10.75元，單一賬戶申購上限為28000股，申購數(shù)量為1000股的整數(shù)倍。本次發(fā)行股份數(shù)量為7，000萬股，網(wǎng)上最終發(fā)行數(shù)量為 6，300.00 萬股，占本次發(fā)行數(shù)量的 90%。本次股票發(fā)行價格為 10.75 元/股，發(fā)行市盈率為22.99倍。逾12.3萬股遭投資者棄購，其中網(wǎng)上投資者放棄認購數(shù)量120，691 股，網(wǎng)下投資者放棄認購數(shù)量1，908 股。網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率為 0.04048378%。股價走勢來看，自9月20日上市以來，恒銀金融連續(xù)十個交易日漲停。截至10月27日收盤，該股報31.61元。
招股書顯示，2013年-2017年1-6月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別為50，970.01萬元、68，584.74萬元、91，227.68萬元、116，873.20萬元、74，909.55萬元。凈利潤分別為5，840.17萬元、6，372.46萬元、14，133.37萬元、14，390.75萬元、8，937.02萬元。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-12，116.50萬元、16，005.98萬元、66.48萬元、9，538.13萬元、-12，011.05萬元。公司稱，2015 年經(jīng)營現(xiàn)金流凈額下降幅度較大的主要原因系 2015 年公司生產(chǎn)量大幅增加，存貨占用資金數(shù)量較大，導致經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額大幅減少。
2013年-2017年1-6月，公司應收賬款余額分別為14，612.34萬元、19，867.50萬元、30，908.29萬元、44，711.37萬元、59，199.86萬元。應收賬款余額占當期營業(yè)收入的比重分別為 28.67%、28.97%、33.88%、38.26%、79.03%，總體呈上升趨勢。應收賬款周轉(zhuǎn)率（次）分別為3.68、4.01、3.64、3.13、1.46。存貨賬面價值分別為 35，449.35萬元、36，745.40 萬元、53，740.95 萬元、70，772.62 萬元、63，876.49 萬元，占總資產(chǎn)的比例分別為 36.88%、36.93%、40.91%、38.19%、37.69%。存貨周轉(zhuǎn)率（次）分別為1.07、1.21、1.19、1.17、0.74。公司綜合毛利率分別為32.21%、36.21%、40.86%、37.53%、33.25%。
2013年-2017年1-6月，公司負債總計分別為71，309.60萬元、59，461.05萬元、72，477.66萬元、112，031.15萬元、87，263.95萬元。流動負債分別為67，790.21萬元、53，022.50萬元、64，114.75萬元、99，046.90萬元、69，520.75萬元。資產(chǎn)負債率分別為74.19%、59.76%、55.18%、60.46%、51.49%。
以上數(shù)據(jù)顯示，截至2016年底，公司負債總計11億元，存貨7億元，應收賬款4億元。
招股書顯示，2014 年-2017年1-6月，公司的所得稅費用分別為 863.23 萬元、2，214.01 萬元、2，264.44 萬元、1，579.09萬元，分別占當期利潤總額比例為11.93%、13.54%、13.60%、15.02%。由于稅率差異而享受的所得稅優(yōu)惠金額分別為 575.49 萬元、1，476.01 萬元、1，509.63 萬元、1，052.73 萬元。公司享受的增值稅優(yōu)惠金額分別為 2，332.78萬元、5，072.40萬元、4，742.53萬元、3，103.62萬元。以上稅收優(yōu)惠金額合計占當期利潤總額的比例分別為 40.19%、40.06%、37.54%、39.52%。另外，公司受到政府補助金額分別為2，001.68萬元、1，132.24 萬元和 1，522.42 萬元、453.59元，占當期利潤總額的比例分別為 27.66%、6.93%、9.14%、4.31%。以上數(shù)據(jù)計算可得，2014年-2016年，稅收優(yōu)惠和政府補貼共占公司利潤總額的67.85%、46.99%、46.68%、43.83%。
公司稱客戶主要為銀行，受我國銀行業(yè)集中度較高的影響，公司客戶也較為集中。招股書顯示，2013年-2017年1-6月，公司來自前五大客戶的收入分別為 45，804.00萬元、56，641.64 萬元、74，536.90 萬元、92，839.79 萬元、65，904.01 萬元，占當期營業(yè)收入的比例分別為89.86%、82.59%、81.70%、79.44%、87.98%。其中，來自農(nóng)業(yè)銀行的收入占比分別為69.50%、59.00%、50.61%、48.67%、40.08%。
產(chǎn)品價格方面，招股書顯示，2013年-2017年1-6月，公司主要產(chǎn)品CRS單位售價分別為116，284.60元/臺、118，352.09元/臺、106，773.26元/臺、91，976.25元/臺、84，040.26元/臺。ATM單位售價分別為72，623.72元/臺、72，069.25元/臺、66，751.27元/臺、49，777.79元/臺、50，241.02元/臺。非現(xiàn)金類自助設備單位售價分別為12，442.23元/臺、12，666.18元/臺、13，428.31元/臺、17，190.69元/臺、27，578.31元/臺。2013年-2017年1-6月，公司現(xiàn)金類自助設備產(chǎn)能利用率分別為74.74%、59.71%、78.25%、76.93%、58.48%。產(chǎn)銷率分別為57.61%、78.28%、78.98%、90.00%、133.65%。
招股書顯示，恒銀金融的前身是由深圳證券交易所上市公司恒寶股份（股票代碼 002104）和江裴然（恒寶股份原副董事長江浩然的弟弟）共同出資成立的恒銀金融科技有限公司（恒銀有限），成立時間是2004年。老虎財經(jīng)報道，2008年12月，恒寶股份以每元出資額作價人民幣1.5元的價格將其所持有的恒銀有限70%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給恒融投資，轉(zhuǎn)讓金額為5250萬元，轉(zhuǎn)讓價格明顯偏低。在半年前，恒銀有限的股東還對其增資3400萬元。此次轉(zhuǎn)讓的受讓方恒融投資是由江浩然、其弟江裴然、其妻李黎于2008年10月共同出資成立的，剛成立兩個月的公司，就接手那么大一筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓，而此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓也是由時任恒寶股份副總裁的江浩然主持的，自己主持把股權(quán)轉(zhuǎn)讓給自己公司，這不禁讓人懷疑恒融投資成立的目的。
針對上述內(nèi)容，中國經(jīng)濟網(wǎng)采訪恒銀金融董秘辦，截至發(fā)稿未收到回復。
公司為智慧銀行解決方案提供商
據(jù)招股書顯示，公司是國內(nèi)領(lǐng)先的以金融自助設備為核心的智慧銀行解決方案提供商。公司致力于提供傳統(tǒng)銀行向智慧銀行轉(zhuǎn)型升級過程中所需的現(xiàn)金類、非現(xiàn)金類、支付安全類等全方位的智能產(chǎn)品、技術(shù)和服務，通過“智能產(chǎn)品、先進技術(shù)、優(yōu)質(zhì)服務”相結(jié)合的運營模式，滿足客戶在智慧銀行建設和運營過程中的各類個性化需求，協(xié)助其實現(xiàn)營業(yè)網(wǎng)點的智能化轉(zhuǎn)型，有效降低運營成本，改善用戶體驗和服務水平，拓展業(yè)務渠道，提高經(jīng)營效益。
公司控股股東為恒融投資，實際控制人為江浩然。截至本招股說明書簽署日，恒融投資直接持有公司 13，000 萬股股份，占公司本次發(fā)行前總股本的 61.90%。江浩然持有恒融投資 80%的股權(quán)，為公司的實際控制人。江浩然，中國國籍，無境外永久居留權(quán)，任公司董事長。
公司主營業(yè)務為提供以金融自助設備為核心的智慧銀行解決方案，行業(yè)涉及精密機械、電子技術(shù)、電磁技術(shù)、光學、自動化控制及計算機軟件等多種學科和多項技術(shù)，是技術(shù)密集型、知識密集型和資本密集型相結(jié)合的產(chǎn)業(yè)。根據(jù)中國證監(jiān)會頒布的《上市公司行業(yè)分類指引》，公司屬于計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)（分類代碼：C39）。根據(jù)《國民經(jīng)濟行業(yè)分類》（GB/T4754-2011），公司屬于其他計算機制造業(yè)（C3919）中的金融電子產(chǎn)品及設備制造業(yè)。
本次募集資金凈額70，113.87 萬元用于新一代現(xiàn)金循環(huán)設備與核心模塊研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目、銀行智慧柜臺與新型互聯(lián)網(wǎng)支付終端研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目、營銷與服務網(wǎng)絡及智能支撐平臺建設項目、恒銀金融研究院建設項目、補充流動資金。
股權(quán)轉(zhuǎn)讓情況遭問詢
據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站消息，2017年7月31日，主板發(fā)審委在2017年第117次會議審核結(jié)果公告中對恒銀金融提出諸多問詢。
1、請發(fā)行人代表進一步說明：（1）2005年3月江斐然將其持有的發(fā)行人前身40%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給李鵬，2008年10月李鵬將其所持的20%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給王淑琴、高強將其所持的10%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給王淑琴的原因和合理性，發(fā)行人及其控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員與李鵬、高強是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系和特殊利益安排；（2）恒寶股份有限公司（以下簡稱恒寶股份）在對發(fā)行人前身增資后不久，又將其所持有的發(fā)行人前身70%的股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給恒寶股份第三大股東、副董事長江浩然所控制的恒融投資集團有限公司（以下簡稱恒融投資）的原因和合理性，定價依據(jù)和公允性，是否存在特殊利益安排，是否存在訴訟糾紛，是否損害中小投資者合法權(quán)益，恒寶股份的第一大股東及其關(guān)聯(lián)方在發(fā)行人中是否直接或間接擁有權(quán)益；（3）恒寶股份對發(fā)行人是否曾經(jīng)投入過募集資金，如存在，請說明所形成的資產(chǎn)及效益實現(xiàn)情況；（4）恒寶股份向恒融投資轉(zhuǎn)讓所持發(fā)行人的股權(quán)，是否規(guī)范履行了審批決策程序和信息披露義務，是否符合法律法規(guī)、公司章程、中國證監(jiān)會和證券交易所有關(guān)上市公司監(jiān)管和信息披露的要求，是否存在潛在糾紛，定價是否公允，是否損害中小投資者合法權(quán)益；（5）發(fā)行人及其實際控制人、關(guān)聯(lián)方的董事、監(jiān)事、高級管理人員在恒寶股份及其下屬企業(yè)的歷史任職情況及合法合規(guī)性，是否存在違反競業(yè)禁止義務的情形；發(fā)行人及其關(guān)聯(lián)方與恒寶股份之間在資金、技術(shù)、采購、銷售、人員等方面的往來情況，與恒寶股份之間是否相互獨立；（6）發(fā)行人招股說明書等發(fā)行申請文件與恒寶股份招股說明書、對發(fā)行人增資的公告、轉(zhuǎn)讓發(fā)行人股權(quán)的公告披露的內(nèi)容是否存在相互矛盾之處，信息披露是否符合真實、準確、完整的要求；（7）恒寶股份向恒融投資轉(zhuǎn)讓所持發(fā)行人前身股權(quán)的相關(guān)事項是否屬于發(fā)行人分拆上市或變相分拆上市，是否對發(fā)行人本次發(fā)行上市構(gòu)成障礙。請保薦代表人發(fā)表核查意見。
2、請發(fā)行人代表進一步說明：（1）發(fā)行人來自農(nóng)業(yè)銀行收入占農(nóng)業(yè)銀行同類采購業(yè)務的比重，近年來發(fā)行人從農(nóng)業(yè)銀行取得收入的變動情況；（2）結(jié)合近年來金融自助設備市場的需求變化情況，分析并說明發(fā)行人業(yè)務發(fā)展面臨的行業(yè)風險和應對措施；（3）給合報告期各期末發(fā)行人應收賬款、存貨金額增長較快及發(fā)行人2017年上半年經(jīng)營情況，說明發(fā)行人的經(jīng)營環(huán)境是否已經(jīng)或?qū)⒁l(fā)生重大變化；（4）結(jié)合募集資金項目情況，說明募投項目的合理性和必要性，發(fā)行人新增產(chǎn)能的消化措施，募投項目的風險是否充分披露。請保薦代表人發(fā)表核查意見。
3、請發(fā)行人代表結(jié)合經(jīng)營特點、業(yè)務模式、存貨具體項目、產(chǎn)品生產(chǎn)特點和工藝、生產(chǎn)和交貨周期、成本核算方法、收入確認具體標準和依據(jù)，以及合同或訂單約定的產(chǎn)品交付驗收日期與實際驗收日期的差異等情況，進一步說明報告期存貨余額逐年上升、存貨周轉(zhuǎn)率較低、存貨構(gòu)成中發(fā)出商品比重較高的原因和合理性，期末存貨是否具有充分的訂單支持，存貨跌價準備的計提方法和依據(jù)，存貨跌價準備計提是否充分，存貨相關(guān)內(nèi)部控制制度是否健全有效，存貨核算和收入確認是否符合企業(yè)會計準則的規(guī)定。請保薦代表人發(fā)表核查意見。
4、請發(fā)行人代表進一步說明：（1）2014年度、2015年度，發(fā)行人向關(guān)聯(lián)方天津西奧電梯工程有限公司拆入資金的時間及歸還時間，按發(fā)行人同期銀行貸款利率測算發(fā)行人利用上述資金對發(fā)行人當期經(jīng)營業(yè)績的影響；（2）發(fā)行人是否存在因改變銀行貸款用途被相關(guān)部門處罰的風險，是否存在其銀行貸款被提前收回、銀行融資受到影響的風險，上述事項對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營的影響；（3）發(fā)行人關(guān)于資金管理相關(guān)內(nèi)控制度的建立及有效執(zhí)行情況。相關(guān)信息和風險是否充分披露。請保薦代表人發(fā)表核查意見。
另外，2017年7月7日，證監(jiān)會發(fā)審委在首發(fā)申請反饋意見中也對恒銀金融提出諸多問詢。報告期內(nèi)，公司營業(yè)外收入分別為5，602.43萬元、4，342.55萬元、6，205.99萬元和4，139.97萬元，主要系獲得的政府補助。（1）請發(fā)行人補充披露報告期政府補助的內(nèi)容、確認依據(jù)、款項來源和支付情況，與收益相關(guān)的政府補助具體劃分依據(jù)，與資產(chǎn)相關(guān)的政府補助各期計算過程及金額準確性，政府補助對發(fā)行人財務狀況和損益核算的影響分析等。
2013年-2016年1-6月，報告期內(nèi)公司經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量凈額分別為-12，116.50萬元、16，005.98萬元、66.48萬元和-9，334.59萬元，凈利潤分別為5，840.17萬元、6，372.46萬元、14，133.37萬元和8，111.36萬元。（1）請發(fā)行人結(jié)合報告期業(yè)務規(guī)模變化、應收賬款回款情況、應付賬款支付情況及存貨變動等因素，進一步量化分析報告期內(nèi)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流和凈利潤差異較大的具體原因及合理性；（2）請發(fā)行人說明“購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金”與原材料采購金額、存貨、應付賬款、應付票據(jù)、預付款項等報表項目之間的勾稽關(guān)系；（3）支付給職工的現(xiàn)金以及為職工支付的現(xiàn)金流量與應付職工薪酬、期間費用和成本的勾稽關(guān)系和歸集情況，說明變動原因及合理性；（4）報告期內(nèi)支付的各項稅費與營業(yè)收入規(guī)模及結(jié)構(gòu)變動的匹配情況；（5）收到、支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金的明細情況及變動原因；（6）2013年處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等長期資產(chǎn)現(xiàn)金流量形成具體資產(chǎn)的情況，以及與相關(guān)科目的勾稽情況，2014年購買理財產(chǎn)品的具體情況及贖回情況，2015年收回投資收到的現(xiàn)金、投資支付的現(xiàn)金的具體情況等。
報告期各期末，公司應收賬款賬面價值分別為14，612.34萬元、19，630.77萬元、30，542.55萬元和38，798.07萬元，占營業(yè)收入的比例分別為28.67%、28.62%、33.48%和73.50%。（1）請發(fā)行人進一步分析應收賬款占營業(yè)收入比例上升的具體原因， 補充披露報告期內(nèi)季度應收賬款占營業(yè)收入的比例變化情況，同時結(jié)合款項結(jié)算周期、收入結(jié)構(gòu)變化及季節(jié)性特征等因素，進一步量化分析2016年上半年應收賬款占營業(yè)收入比例較高的原因及合理性；（2）請發(fā)行人補充說明一年以上應收賬款形成的具體原因、對應的具體客戶、產(chǎn)品類型及是否超出信用期限，同時對比同行業(yè)可比公司，進一步說明應收款項賬齡結(jié)構(gòu)的合理性及后續(xù)款項支付情況；（3）請發(fā)行人補充說明報告期內(nèi)前五大客戶應收賬款占營業(yè)收入比例變化的原因及合理性，及與銷售收入前五大客戶的匹配情況分析等。
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