快消品行業(yè)品牌營(yíng)銷專家郭宏利認(rèn)為，輝山的乳品產(chǎn)品線不足以支撐其毛利率。他表示：“乳品行業(yè)屬于成熟市場(chǎng)，巨頭競(jìng)爭(zhēng)，格局穩(wěn)定，僅存部分細(xì)分市場(chǎng)機(jī)會(huì)。輝山乳業(yè)在遼寧等區(qū)域市場(chǎng)積累了品牌認(rèn)知和渠道資源，但是其品牌積淀和實(shí)力并不足以支撐其全國(guó)化，所以上市后擴(kuò)張和多元化其實(shí)導(dǎo)致其小馬拉大車現(xiàn)象。”
也有業(yè)內(nèi)人士稱，輝山產(chǎn)品價(jià)格低，可以實(shí)現(xiàn)薄利多銷，加快資金回籠，但如此一來(lái)毛利率就不會(huì)高，這里面和輝山乳業(yè)對(duì)外公告有矛盾之處。一旦借債過(guò)多，企業(yè)低價(jià)銷售的利潤(rùn)難以抵消債務(wù)利息，銷售回籠的現(xiàn)金流不斷被債務(wù)黑洞吞噬，只能借更多的錢，形成惡性循環(huán)，最后資金鏈斷裂，債務(wù)危機(jī)爆發(fā)。
上海公義律師事務(wù)所資深律師於炯認(rèn)為，從目前披露出的情況來(lái)看輝山乳業(yè)只是存在財(cái)務(wù)違規(guī)，而不是財(cái)務(wù)虛假。如果想要了解其真實(shí)情況需要對(duì)內(nèi)部財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行詳細(xì)檢查，如果從外部入手那幾乎是不可能的。輝山乳業(yè)的財(cái)務(wù)總監(jiān)是畢馬威高級(jí)合伙人，如果其在審核財(cái)務(wù)時(shí)有財(cái)務(wù)造假而沒被發(fā)現(xiàn)，那其他人就更不可能發(fā)現(xiàn)了。
輝山乳業(yè)出售生產(chǎn)線
輝山乳業(yè)是東北最大的民營(yíng)企業(yè)之一，楊凱不僅是一名成功的企業(yè)家還頂著沈陽(yáng)首富的頭銜，連街頭的出租車司機(jī)都談起輝山乳業(yè)是一家有名的大公司，有員工食堂，免費(fèi)的水果、牛奶，接送班車，員工待遇不錯(cuò)，只是最近攤上事兒了。
“網(wǎng)上提到的什么老板欠了30億還不上了肯定是在造謠，不過(guò)股價(jià)大跌一定是有負(fù)面原因。”剛剛離職輝山乳業(yè)的一位銷售人員略顯激動(dòng)地對(duì)記者說(shuō)，他曾經(jīng)就職于輝山沈陽(yáng)和北京分公司。
“目前還在正常運(yùn)行，每天都正常送奶，十多年來(lái)公司對(duì)我們夠意思了，現(xiàn)在也只是拖欠了半個(gè)月工資沒發(fā)，正如你所見現(xiàn)在不是在正常運(yùn)行嗎？”一位工作了10年的老員工對(duì)于公司現(xiàn)狀這樣回答道。
“公司股價(jià)突然下跌只是一時(shí)的，有漲便有跌，公司關(guān)系到這么多人就業(yè)，政府一定會(huì)處理好的，一天不送奶政府都會(huì)心急。”該老員工繼續(xù)補(bǔ)充道。
在輝山位于沈北新區(qū)輝山大街的舊址處，記者看到從廠區(qū)內(nèi)駛出一輛裝著大罐的貨車，據(jù)知情人士透露，這些設(shè)備是要賣給山東青島某食品公司，而場(chǎng)內(nèi)工作人員對(duì)外卻稱是設(shè)備換新。
“工廠拆除已經(jīng)進(jìn)行很久了，是從里面往外拆的，由于有樹林遮掩來(lái)往車輛和行人從外面根本看不出來(lái)里面的情況。”知情人士向記者透露。
沈陽(yáng)某包裝生產(chǎn)廠商告訴記者，他一位朋友原來(lái)是輝山外包裝供應(yīng)商，由于長(zhǎng)期押賬，有的時(shí)候一年半載都不結(jié)一次，再加上要求較高，現(xiàn)在已經(jīng)不干了。
一些業(yè)內(nèi)人士分析，去年債券市場(chǎng)的暴跌已經(jīng)讓一些企業(yè)債券發(fā)不出去，出現(xiàn)債券違約和融資受阻，資金成本上升；今年嚴(yán)厲房地產(chǎn)調(diào)控與央行貨幣政策收緊預(yù)期，一些高負(fù)債企業(yè)可能因現(xiàn)金流斷裂，央行還不宜過(guò)分收緊貨幣，；宏觀政策需要警惕出現(xiàn)超調(diào)帶來(lái)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。
在貨幣寬松時(shí)代，金融機(jī)構(gòu)面臨資產(chǎn)荒，追著龍頭企業(yè)貸款，企業(yè)信心十足舉債擴(kuò)張，隨著寬松貨幣政策結(jié)束，資金荒和資金貴不斷出現(xiàn)，企業(yè)高負(fù)債隨時(shí)都可能飛出黑天鵝，這次連沈陽(yáng)首富都陷入債務(wù)危機(jī)。
3月30日晚，記者再次來(lái)到輝山大廈，警車依舊停在門口，豎起的警戒線仍未拆除。
華夏時(shí)報(bào) 實(shí)習(xí)記者 田碩 沈陽(yáng)報(bào)道
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