根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)披露，利群集團(tuán)在2011年才開(kāi)始著手清理這一歷史遺留問(wèn)題，針對(duì)其“權(quán)證”持有者給出了相應(yīng)的處置方案，其中包括以1股利群集團(tuán)置換1股利群百貨，但置換的最低交易單位為50萬(wàn)股。利群集團(tuán)推動(dòng)上述股權(quán)置換方案可謂“一石二鳥(niǎo)”：一是解決了老牌權(quán)證股東變現(xiàn)難的問(wèn)題，二是解決了公司控制權(quán)的隱患。
但是這一方案卻將“權(quán)證”持有量少于50萬(wàn)股的小股東排除在換股方案之外，這也導(dǎo)致利群集團(tuán)部分小股東仍然被“鎖定”在利群集團(tuán)的股東名單中、無(wú)法實(shí)現(xiàn)所持股份的轉(zhuǎn)讓和流通。
這就產(chǎn)生了兩個(gè)后果：一方面是利群集團(tuán)在處理其歷史遺留的“換股權(quán)證”問(wèn)題時(shí)，忽視了持股量在50萬(wàn)股以內(nèi)的小股東的利益，而這部分群體大多數(shù)都是利群集團(tuán)早期的基層員工；另一方面，在對(duì)利群百貨實(shí)施資產(chǎn)重組過(guò)程中，將利群集團(tuán)手中原有的優(yōu)質(zhì)盈利資產(chǎn)變賣(mài)給利群百貨，這就相當(dāng)于大幅度降低了利群集團(tuán)自身的盈利能力，進(jìn)而直接損害了被“鎖定”在利群集團(tuán)股東名單中的中小股東利益。
被迫出讓引小股東不滿
正是由于存在股權(quán)置換的情況，利群百貨的自然人股東就達(dá)到136位，其中有91位股東的持股數(shù)量在百萬(wàn)股以上，若以利群百貨市場(chǎng)普遍估算的10元/股左右的價(jià)格計(jì)算，這些股東都將成為千萬(wàn)富翁。“算上歷年的分紅，利群集團(tuán)權(quán)證的投資回報(bào)非常可觀。”王軍說(shuō)。
“多數(shù)人選擇了這個(gè)方案。”原本持有利群集團(tuán)權(quán)證的王軍說(shuō)，自己聯(lián)系了多位股東，湊齊了50萬(wàn)以上的權(quán)證，進(jìn)行了置換，“畢竟上市流通與臺(tái)下交易不可同日而語(yǔ)，這筆股份估值將大幅提高。”
根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)披露的相關(guān)信息顯示，“截至2011 年3 月4 日，共有任方楷等48 名自然人存在代表其他人員持有股份的情況，除持有本人股份外，共代表其他人員持有股份共5610.7773 萬(wàn)股，所代表的人員共計(jì)1053人”，其中“共有1005 人簽署了相關(guān)文件，確認(rèn)解除委托關(guān)系，并領(lǐng)取了支付對(duì)價(jià)”，但是也有“46 人未簽署相關(guān)文件并進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)訪談及公證”。
也就是說(shuō)，尚有46名利群集團(tuán)股份收益權(quán)持有人的所持股份，尚未得到公正待遇，未來(lái)將會(huì)得到怎樣的妥善處理也無(wú)從知曉。對(duì)此，有利群集團(tuán)中小股東對(duì)此發(fā)聲呼吁稱：“我們小股東利益，到底應(yīng)當(dāng)由誰(shuí)來(lái)維護(hù)？利群集團(tuán)當(dāng)年因急迫融資而留下的遺留問(wèn)題，憑什么要有我們小股東自己獨(dú)自承擔(dān)？這樣的做法公平嗎？”
對(duì)此，有利群集團(tuán)股份收益權(quán)持有人表示，其出讓所持的股份收益權(quán)絕非自愿，而更多是出于無(wú)奈和被迫：“我們持有的股份收益權(quán)對(duì)應(yīng)的是利群集團(tuán)的資產(chǎn)，而在利群集團(tuán)法人徐恭藻的操縱下，將有價(jià)值的資產(chǎn)陸續(xù)裝進(jìn)了利群百貨的殼中，并以利群百貨作為上市主體，從而架空了利群集團(tuán)，把大量股民排除在上市公司之外。但是股權(quán)的價(jià)值在于它的流動(dòng)性，如果我們不接受他們的處置方案，所持的股份收益權(quán)將完全喪失流動(dòng)性、無(wú)法變現(xiàn)。”
在143位持有利群百貨股份的法人和自然人中，最大的受益者自然是公司實(shí)際控制人徐恭藻一家。“如果沒(méi)有之前的權(quán)證置換，徐恭藻對(duì)利群集團(tuán)的控制度不會(huì)這么高，利群百貨也就存在控制權(quán)不穩(wěn)的風(fēng)險(xiǎn)。”有股東表示。
該公司招股書(shū)顯示，徐恭藻和趙欽霞為夫妻關(guān)系，徐恭藻和徐瑞澤為父女關(guān)系。本次發(fā)行前，徐恭藻、趙欽霞和徐瑞澤合計(jì)直接持有利群百貨4.58%的股份。雖然直接持有本公司股份比例較低，但徐恭藻、趙欽霞和徐瑞澤合計(jì)持有鈞泰投資35.28%股權(quán)，鈞泰投資的股東為32名自然人，除徐恭藻、趙欽霞和徐瑞澤外，其余自然人的單一持股比例不高于5%，公司實(shí)際控制人在鈞泰投資處于相對(duì)控股地位，鈞泰投資直接持有該公司17.85%的股權(quán)。
徐恭藻、趙欽霞和徐瑞澤還合計(jì)持有利群集團(tuán)3.23%的股權(quán)，鈞泰投資為利群集團(tuán)控股股東，持有利群集團(tuán)68.34%的股權(quán)，利群集團(tuán)直接持有利群百貨22.13%的股權(quán)，并通過(guò)其全資子公司利群投資持有利群百貨6.14%的股權(quán)。因此，徐恭藻、趙欽霞和徐瑞澤一家合計(jì)直接及間接控制利群百貨50.70%的股份，對(duì)該公司產(chǎn)生直接影響。
《財(cái)經(jīng)》新媒體綜編 王孟奇
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