趕在2016年歲末，聚美優(yōu)品終于公布了2016年上半年的財報。但這是一份令人失望的成績單。報告顯示，去年上半年，聚美優(yōu)品在營收增長乏力的同時，凈利潤大幅下跌將近30%。
作為化妝品電商行業(yè)曾經(jīng)的領(lǐng)頭羊，面對這樣一份財報，聚美優(yōu)品選擇了沉默，沒有任何解釋。而業(yè)內(nèi)分析師也表示不再關(guān)注該公司。聚美優(yōu)品到底怎么了？在沉默中，聚美優(yōu)品將走向何處？
業(yè)績起伏不定
美國當?shù)貢r間12月23日，聚美優(yōu)品發(fā)布了2016年上半年財報。上半年，聚美優(yōu)品凈營收為人民幣35億元，比去年同期增長1.7%;凈利潤為人民幣1.412億元，同比下滑29.8%。
在各大電商依然保持高速增長、行業(yè)平均增幅將近30%的電商行業(yè)，聚美的業(yè)績可以說相當難看。惟一值得安慰的是，聚美優(yōu)品依然是賺錢的。
對于今年上半年業(yè)績的大幅下滑，聚美優(yōu)品的高層沒有出面解釋，中國商報記者也就相關(guān)問題嘗試聯(lián)系聚美優(yōu)品的公關(guān)負責人及公司CEO陳歐本人，都沒有得到回復。
自2010年上線以來，短短的幾年時間里，聚美優(yōu)品經(jīng)歷了猶如過山車般的跌宕起伏。2014年4月在美國上市令聚美優(yōu)品躍上發(fā)展的巔峰。作為國內(nèi)第一家在美國上市的垂直美妝電商，聚美優(yōu)品像一顆耀眼的明星受到資本市場的追捧，上市當天，以高于此前發(fā)行價24%的27.25美元開盤，報收于24.18美元。此后，其股價一路攀升，當年8月18日達到39.45美元的最高值。
不過，伴隨著聚美優(yōu)品業(yè)績的起伏不定，從2014年第三季度開始，聚美優(yōu)品的股價也開始進入漫長的下滑通道。
從聚美優(yōu)品的業(yè)績報告可以看到，2014年第三季度，公司營收的增幅從上一季度的41.9%陡然降至28%，第四季度這個數(shù)字進一步降至18.5%。與之相對應的是，第四季度該公司的平臺交易額首次出現(xiàn)了-3%的負增長。業(yè)績的巨變和聚美優(yōu)品的經(jīng)營策略變化有關(guān)。2014年度假貨風波對聚美優(yōu)品帶來了很大的負面影響，也促使公司轉(zhuǎn)型。聚美優(yōu)品曾對外表示，公司從2014年第三季度開始將美妝產(chǎn)品從第三方平臺轉(zhuǎn)向自營，此前聚美優(yōu)品有30%的美妝產(chǎn)品在第三方平臺上，截至2014年第四季度，遷移基本完成。
事實上，經(jīng)營模式的轉(zhuǎn)型確實收到了效果，促使用戶信任度得以恢復，帶來了營收的快速增長。到2015年第一季度，聚美優(yōu)品的營收錄得61.8%的大幅增長，2015年第二、三季度更是連續(xù)出現(xiàn)了99.5%和99.9%的驚人增幅。
不過，自營也導致費用和支出的大幅上升。數(shù)字顯示，2014年第四季度，公司運營支出、履約支出同比均為負增長，營銷支出同比增長20.8%，而到了2015年第三季度，三項支出同比增幅均超出了100%，高于同期營收增幅，其中履約支出更是達到了同比增長185.3%。費用急升令聚美優(yōu)品的凈利潤增速大幅放緩，2015年第三季度，公司甚至出現(xiàn)了虧損。與此同時，公司毛利水平也不斷下降。聚美優(yōu)品2016年上半年的毛利率低于市場預期，僅為26.17%，遠低于去年同期。并且，其凈利率也比同行業(yè)平均水平低了4.47%。
與此同時，聚美優(yōu)品面臨的一個巨大外部挑戰(zhàn)是，一方面，電商人口紅利逐漸消失，整個行業(yè)面臨新增流量枯竭的危機;另一方面，唯品會、天貓、京東等實力雄厚的電商在化妝品領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，網(wǎng)易考拉、貝貝網(wǎng)等新晉跨境電商也進來搶食分羹，聚美優(yōu)品的優(yōu)勢越來越少，競爭壓力越來越大。有年輕的90后消費者就告訴中國商報記者，她已經(jīng)很久都沒去過聚美優(yōu)品購物了。
業(yè)內(nèi)觀察人士認為，雖然聚美優(yōu)品今年上半年活躍用戶數(shù)已從2015年第二季度的680萬人次增長至980萬人次，但目前的經(jīng)營業(yè)績無法體現(xiàn)這些活躍用戶的有效性。一個很大的可能是，聚美優(yōu)品來自移動端的活躍用戶增量并不明顯。根據(jù)第三方機構(gòu)艾媒咨詢發(fā)布的《2016年11月APP活躍用戶排行榜》，聚美優(yōu)品的活躍用戶占比為0.56%，排名第285位，在2016年1月為0.47%，排名第312位。另一第三方機構(gòu)易觀智庫發(fā)布的《2015年12月移動APP排行榜TOP 500》中，聚美優(yōu)品則未上榜。
伴隨著業(yè)績的起伏不定，聚美優(yōu)品的股價自從2014年8月走上巔峰之后，就開始了綿綿無盡期的下跌之勢。2017年1月6日，聚美優(yōu)品股價收盤報4.74美元，總市值為6.92億美元，相比最高點39.45美元的股價和55億美元的市值，其股價跌幅將近90%，市值也只剩下高峰時刻的零頭。
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