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業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，金馬股份收購眾泰汽車之后，可將其汽車零部件直接供應(yīng)眾泰汽車，還可以進(jìn)一步形成“零部件+整車”的聯(lián)動發(fā)展模式，由零部件公司晉身汽車整車制造公司。另一方面，因?yàn)楸娞┢嚺c金馬股份的背后實(shí)際控制人都是鐵牛集團(tuán)，因此金馬股份的此番并購重組也是鐵牛集團(tuán)打通旗下汽車資產(chǎn)的戰(zhàn)略部署。
當(dāng)然，如果眾泰控股借殼金馬股份成功上市，鐵牛集團(tuán)直接融資的渠道將大大增加。這也是為何在金馬股份公布的收購方案中，收購標(biāo)的作價(jià)高達(dá)116億元。實(shí)際上早在4月初，有證券分析人士就表示，金馬股份此次收購眾泰估值過高，存在被退回重新修訂甚至被斃掉的可能性。
眾泰上市靜待時(shí)日
可以說，在近幾年的發(fā)展中，金馬股份幾乎沒有任何亮點(diǎn)可言。在國內(nèi)諸多的上市公司中，金馬股份毫不起眼，乃至于對公司的公開報(bào)道也十分少。加之金馬股份的直接控股股東及金馬集團(tuán)幾乎成為空殼，這家上市公司最終變?yōu)橐粋�(gè)優(yōu)質(zhì)“殼資源”公司。
今年3月28日，金馬股份的重組計(jì)劃團(tuán)公布，但實(shí)際上這次資產(chǎn)注入已經(jīng)醞釀了頗多時(shí)日。在計(jì)劃公布后，金馬股份還公布將停牌時(shí)間縮短，加快進(jìn)程。但計(jì)劃公布后不到兩個(gè)月，金馬股份的重組計(jì)劃就被監(jiān)管方問詢。2016年5月20日收到中國證監(jiān)會出具的《中國證監(jiān)會行政許可項(xiàng)目審查一次反饋意見通知書》（簡稱《反饋意見》）。
中國證監(jiān)會出具的《反饋意見》長達(dá)26項(xiàng)，指出了金馬股份此次資產(chǎn)重組的疑點(diǎn)。文件指出，眾泰汽車控股股東、實(shí)際控制人金浙勇為金馬股份實(shí)際控制人應(yīng)建仁姐姐的兒子，二者存在親屬關(guān)系，金浙勇與鐵牛集團(tuán)存在共同持有眾泰控股股份的情況，要求金馬股份補(bǔ)充披露金浙勇與應(yīng)建仁、金浙勇與鐵牛集團(tuán)及其控制的關(guān)聯(lián)方是否構(gòu)成一致行動、是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。
再者，眾泰汽車的116億元高估值也受到了中國證監(jiān)會的質(zhì)疑，《反饋意見》中要求金馬股份結(jié)合眾泰汽車的行業(yè)地位、核心競爭力、主營業(yè)務(wù)、行業(yè)特征以及同行業(yè)收購案例，補(bǔ)充披露眾泰汽車評估增值率較高的原因及合理性。7月5日，金馬股份向中國證監(jiān)會申請中止審查本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。
金馬股份在相關(guān)公告中給出的理由是：“由于目前證券市場環(huán)境、政策等客觀情況發(fā)生了較大變化，各方需要對本次交易方案進(jìn)行進(jìn)一步分析論證。”而金馬股份面臨的重組難題并非孤例。今年來，長城汽車、長安汽車等公司也發(fā)生了定增重組計(jì)劃改變的類似情況。其共同的原因在于，9月9日起中國證監(jiān)會發(fā)布了修訂版《上市公司重組管理辦法》，其中細(xì)化了觸發(fā)借殼上市的多項(xiàng)指標(biāo)，這迫使金馬股份等公司依據(jù)新政策調(diào)整重組方案。
從9月12日，金馬股份再次申請股票停牌至今。這意味著，金馬股份暫時(shí)中止了此前的重組計(jì)劃，同時(shí)在新的市場環(huán)境下醞釀新的重組方案。這家“低調(diào)”的上市公司能否轉(zhuǎn)型成為眾泰汽車上市的踏板，還需要更為合理的方案。從目前來看，眾泰汽車所擁有的整車生產(chǎn)資質(zhì)，新能源汽車布局，都是作為一個(gè)上市公司不錯的概念。
如若實(shí)現(xiàn)上市，將是獲取資金的絕佳在渠道，或許則也正是母公司急于推進(jìn)公司上市的原因。（來源：經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 作者：高飛昌） 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 金馬股份 |
