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而在財務上來看，中通客車的業(yè)績受到財政補貼影響之巨大，可以說前所未有。今年上半年，中通客車半年報顯示，其應收賬為59億元，其中國家補貼應收款增至40.3億元，而2016年上半年增量約為20億，這也直接導致了公司當期經(jīng)營性現(xiàn)金流為-10億元。累計應收的國家補貼金額，相當于今年上半年營收總額，約是上半年凈利潤的20倍。而宇通客車應收的國家補貼也達到了驚人的110億元。這是在任何一個行業(yè)都未曾出現(xiàn)過的奇特現(xiàn)象。
由于補貼沒有發(fā)放，中通汽車面臨著巨大的資金壓力。在今年第二季度中，中通客車的新增短期借款7.2億元，賬面負債為9.31億元，資產(chǎn)負債率達77%，均為歷史高點——這意味著如果廠商繼續(xù)采用墊付的方式銷售新能源客車，將面臨較大的資金壓力。值得一提的是，傳統(tǒng)大巴和新能源大巴雙線發(fā)展的宇通，并未出現(xiàn)這種財務壓力——盡管其也不得不墊付資金給供應商。
除此之外，在沒有補貼的海外市場上，今年上半年海外業(yè)務營業(yè)收入出現(xiàn)了-50.11%的大滑坡，而在國內(nèi)則依然是116.74%的大跨步式發(fā)展。在公司本身的發(fā)展上，中通汽車高管聲稱即便是沒有補貼，中通也能在新能源汽車盈利，但9月中通客車大股東“突然”違背6個月不減持承諾，急不可待的在高位2次違規(guī)減持公司股票共590萬股，累計套現(xiàn)2.31億元。此舉遭到深交所通報批評，也令外界對公司發(fā)展和信譽產(chǎn)生質(zhì)疑。
對于中通客車而言，未來的壓力是看得見的。隨著國家新能源汽車補貼政策的改變，未來新能源補貼方式將由“普惠制”向注重研發(fā)轉(zhuǎn)向。財政部相關(guān)負責人表示，新能源汽車補貼在保持2016—2020補貼方案總體穩(wěn)定的前提下，將不斷提高進入推薦車型目錄的企業(yè)和產(chǎn)品的門檻，使技術(shù)先進、市場認可度高的產(chǎn)品能夠獲得財政補貼，相反的就得不到補貼，推動企業(yè)加快技術(shù)進步，促進優(yōu)勢企業(yè)做優(yōu)做強。這將成為中通客車未來業(yè)績的重大變數(shù)。相比較而言，未來，擁有技術(shù)標準和參數(shù)標準話語權(quán)的宇通模式、比亞迪模式企業(yè)會更容易獲得財政補貼。
毫無疑問，眼下中通客車在資本市場被塑造為典型的新能源汽車概念股，其公司特點也是眼下所有新能源汽車概念股的代表——股價飆升、業(yè)績迅速拔高、利潤主要來自補貼等諸多特點。而在前期普惠的尚不健全的補貼政策下，甚至還有地方性的僵尸企業(yè)借此“復活”，落后產(chǎn)能逆市場化趨勢運行，浪費國家資源，讓新能源汽車市場更見魚龍混雜。通過中通汽車上半年這份有點畸形的業(yè)績，完全可以抽絲剝繭，成為政策未來調(diào)整的良好的借鑒。
經(jīng)濟觀察報 劉曉林 王國信 共2頁 上一頁 [1] [2] 中通客車被指產(chǎn)品不合格：車身大面積腐爛 濟南中通客車多次維修仍不好 搜索更多: 中通客車 |
