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其次，股東方也成為中航地產(chǎn)重要輸血對象。2015年8月20日，中航地產(chǎn)發(fā)布公告稱，將向股東中航國際控股有限公司申請金額達(dá)20億元，為期1年的借款。對于為何需要這筆借款，中航地產(chǎn)在公告中表示：“公司目前主營業(yè)務(wù)為商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)，資金需求量大。本次借款將補(bǔ)充公司流動資金，滿足公司正常經(jīng)營資金需要，取得資金主要用于地產(chǎn)項(xiàng)目前期拓展、現(xiàn)有地產(chǎn)項(xiàng)目的開發(fā)建設(shè)以及資金周轉(zhuǎn)。”
但似乎銀行與股東方提供的資金仍未能滿足于中航地產(chǎn)的經(jīng)營需求，2015年11月11日，中航地產(chǎn)在公告中又宣布將公開發(fā)行規(guī)模不超過15億元的公司債券，用于“償還公司貸款和補(bǔ)充流動資金。”
戰(zhàn)略布局不利
中航地產(chǎn)近期并不樂觀的業(yè)績表現(xiàn)、較高的債務(wù)壓力似乎與其戰(zhàn)略布局有直接聯(lián)系。記者了解到，中航地產(chǎn)旗下商業(yè)地產(chǎn)占比較大，且項(xiàng)目多集中于二三線城市。其2015年第三季度報告顯示，旗下17個在建在售項(xiàng)目中僅有一處位于一線城市，其它項(xiàng)目則分布在昆山、九江、惠東，烏魯木齊等二三線城市，且主要集中在廣東、江西、江蘇三省。
有分析認(rèn)為，這樣的城市布局與中航工業(yè)的發(fā)展歷史有關(guān)，廣東、江西、江蘇都有中航工業(yè)的研究機(jī)構(gòu)存在，使得中航地產(chǎn)自身擁有大量的土地儲備。而中航地產(chǎn)更像是根據(jù)自身掌握土地來選擇性開發(fā)，并不是按照房地產(chǎn)開發(fā)邏輯進(jìn)行地塊甄別。
在當(dāng)前二三線城市房地產(chǎn)市場已普遍陷入衰退的情況下，項(xiàng)目過多集中于此也使得中航地產(chǎn)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低，庫存高企。2015年前三季度其資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率僅為0.14，存貨規(guī)模達(dá)128.7億元，比年初的110.6億元有所增加。在二三線城市房價不斷下跌的情況下，這一庫存規(guī)模相對于中航地產(chǎn)自身的體量來講是個較為危險的信號。
早在2007年，中航地產(chǎn)就宣布將商業(yè)地產(chǎn)作為其業(yè)務(wù)的核心，圍繞“商業(yè)+酒店+中高檔住宅”的綜合體項(xiàng)目開發(fā)作為發(fā)展方向。然而，與住宅項(xiàng)目相比，商業(yè)地產(chǎn)具有前期投入較大，但資金回籠較緩慢的特點(diǎn)，無法做到如住宅項(xiàng)目那樣的快速周轉(zhuǎn)。
尤其是，中航地產(chǎn)商業(yè)地產(chǎn)過多集中在二三線城市，需克服需求不足和消費(fèi)有限等困難。即使這類城市的商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目具有后續(xù)發(fā)展前景，也需要較多的資金支持來熬過較長的周期。這恐怕也是中航地產(chǎn)負(fù)債率高，運(yùn)用各種手段籌措資金的原因。來源：投資者報 作者：張詩雨 共2頁 上一頁 [1] [2] 中航地產(chǎn)上半年凈虧損1.11億 比去年同期擴(kuò)大 中航地產(chǎn)業(yè)績頹勢難扭轉(zhuǎn) 前6月凈利潤續(xù)虧1～1.25億 中航地產(chǎn)一季度難逃虧損噩運(yùn) 虧損額為6821萬元！ 中航地產(chǎn)項(xiàng)目扎堆三四線城市 戰(zhàn)略失誤資金鏈承壓 中航地產(chǎn)2014年營業(yè)收入62.26億 今年沖刺67億 搜索更多: 中航地產(chǎn) |
