“寶萬(wàn)之爭(zhēng)”公開(kāi)化之后，虎嗅在第一時(shí)間發(fā)表的《萬(wàn)科的命運(yùn)是中信泰富，王石不值得同情》認(rèn)為，“寶能系的失敗沒(méi)有多大懸念，但經(jīng)此一役萬(wàn)科將成為下一個(gè)中信泰富，極有可能被徹底收服。”
有些人看不清形勢(shì)，特別是在證監(jiān)會(huì)作出“不干預(yù)”表態(tài)之后，認(rèn)為“資本意志高于一切“、“王石沒(méi)戲了”、“王石服軟兒了”，甚至有資深媒體人唱贊歌：“姚老板代表了一個(gè)新的時(shí)代，金融資本的時(shí)代。”
兩個(gè)基本常識(shí)
多數(shù)人對(duì)寶萬(wàn)之能的誤判，是因?yàn)槿狈蓚�(gè)基本常識(shí)，一是關(guān)于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，二是關(guān)于資本。
1.市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的核心是共贏和規(guī)則
首先，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的核心是“成已達(dá)人”，買賣雙方應(yīng)當(dāng)共贏。巴菲特、李嘉誠(chéng)不是靠惡意收購(gòu)做到世界首富和華人首富的。
其次，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)所崇尚的自由也不是“無(wú)政府式”自由，而是在嚴(yán)格監(jiān)管下“戴著鐐銬的舞蹈”。
市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是建立在一整套規(guī)則上的自愿交易。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)、規(guī)則就越完備。丙環(huán)節(jié)合規(guī)，不代表庚環(huán)節(jié)不違規(guī)。例如，寶能在二級(jí)市場(chǎng)買入萬(wàn)科是合法合規(guī)的，證監(jiān)會(huì)憑什么干預(yù)?但寶能購(gòu)買萬(wàn)科的錢從哪里來(lái)，將來(lái)如何返本付息不能沒(méi)有人管。好比某人借錢買豪華跑車，買車行為是合法的，沒(méi)人可以干預(yù)。待到還不了錢，就會(huì)有人管了!
2.資本有“性格”
資本是有“性格”的，隨主人。來(lái)自政府、銀行、公益組織、私企老板、對(duì)沖基金、中國(guó)大媽的資本有截然不同的性格。稍有經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)在融資時(shí)都要“挑投資人”，最起碼要想清楚引入財(cái)務(wù)投資還是產(chǎn)業(yè)投資。
王石“不歡迎寶能系成為第一大股東”沒(méi)有錯(cuò)。沒(méi)有說(shuō)“你是賣菜出身，你不配”，是口下留德。上文提到的資深媒體人，還爆發(fā)一陣歇斯底里“賣菜的怎么了?今夜，我們都是賣菜的!”
賣菜的可以當(dāng)萬(wàn)科的第一大股東，但必須向利益相關(guān)者證明有能力當(dāng)好(注：利益相關(guān)者包括但不限于客戶、普通員工、管理層、債權(quán)人、供應(yīng)商及社區(qū))。證明的方式有許多，比如經(jīng)營(yíng)一家房地產(chǎn)公司，十年間超過(guò)萬(wàn)科，再比如像巴菲特那樣“滾雪球”……寶能系以杠桿加杠桿的方式獲得舉牌資金，王石等利益相關(guān)者不信服，利益不相關(guān)的旁觀者也不信服。
某投資界“大佬”的說(shuō)法令人失望：“花幾百億的投資者對(duì)萬(wàn)科的責(zé)任心，比雇來(lái)的職業(yè)經(jīng)理人高。”還真不一定像索羅斯那樣賺一把就跑，萬(wàn)科的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益與您有毛關(guān)系?
寶能系四面楚歌
在資本玩家中，論資金、論背景寶能都是小角色，違背“黑暗森林法則”貿(mào)然舉牌萬(wàn)科令其處于險(xiǎn)境。
12月29日，保監(jiān)會(huì)召開(kāi)保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債管理風(fēng)險(xiǎn)防范工作會(huì)議。副主席陳文輝不點(diǎn)名批評(píng)，“較為激進(jìn)的保險(xiǎn)公司面臨償付能力不足的考驗(yàn)……部分舉牌上市公司股票的保險(xiǎn)公司面臨集中度和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。”
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