多重因素造成改革敗局
對于此次重組失敗的原因，萬通方面解釋稱，“自停牌以來，公司連續(xù)與多家互聯(lián)網(wǎng)標(biāo)的公司展開深入磋商與談判，但由于交易各方對交易價格、交易結(jié)構(gòu)、交易方式等重要問題存在較大分歧，雖交易各方經(jīng)過深入溝通與協(xié)商，但依然無法在規(guī)定的時間內(nèi)達(dá)成一致。綜合考慮本次收購重組情況，公司認(rèn)為本次重大資產(chǎn)重組的條件尚不成熟，繼續(xù)推進(jìn)將面臨極大的不確定性。依據(jù)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》等法律、法規(guī)及規(guī)范性文件的規(guī)定，為維護(hù)全體股東的利益，公司經(jīng)審慎研究后，決定終止本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)”。
“在‘互聯(lián)網(wǎng)+’概念大熱的背景下，互聯(lián)網(wǎng)公司正處于一個高估值階段，對合作的方式和價格等本身就會提出較高的要求，因此在價值對接上，雙方其實(shí)很難找到一個平衡點(diǎn)。”房地產(chǎn)專業(yè)律師劉子孺告訴法治周末記者。
易居智庫研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)也指出，從萬通的角度去分析，對于同互聯(lián)網(wǎng)公司之間的合作，會充分考慮后續(xù)的回報問題，如果業(yè)務(wù)聚焦點(diǎn)不一致，那么簡單的戰(zhàn)略合并其實(shí)并沒有太多意義，甚至?xí)蔀橐环N燒錢行為。
“其實(shí)就是價格上談不攏，相比于之前的估值，如今的互聯(lián)網(wǎng)公司可能增加十倍都不止；而對于萬通這樣一個正在走下坡路的公司來說，也很難拿出足夠的資金去收購某家規(guī)模公司，且如果僅是收購一些規(guī)模較小的公司，本身意義又不是很大。”速途研究院院長丁道師認(rèn)為。
相關(guān)資料顯示，萬通地產(chǎn)2014年?duì)I收為19.11億元，同比下降42.06%，凈利潤為0.97億元，不足去年5.06億元的兩成；凈資產(chǎn)352901萬元，比上年減少5.41%。
此外，在業(yè)績持續(xù)疲軟的背后，萬通的償債壓力也在增大。
萬通今年一季度財報顯示，截至今年一季度，一年內(nèi)的非流動負(fù)債為19.75億元，而短期借款也達(dá)到了13.32億元，負(fù)債率為70.95%。
有觀點(diǎn)指出，這其實(shí)意味著，萬通一年?duì)I業(yè)收入，尚不足以還債。
“如此的內(nèi)憂外患下，萬通試水‘互聯(lián)網(wǎng)+’的行動，從一開始便已困難重重。”丁道師表示。
萬通轉(zhuǎn)型仍或遙遙無期
“或許萬通此次提出轉(zhuǎn)型，其中也有借助‘互聯(lián)網(wǎng)+’風(fēng)口，釋放利好以提振股價的考慮，從而可以更多地吸引一部分資金。”丁道師分析稱。
但無奈的是，隨著重組失敗公告的發(fā)出，萬通股價隨風(fēng)而上的可能利好也最終成為了泡影。
“快馬加鞭謀求創(chuàng)新是萬通躋身一線房企的關(guān)鍵一步，雖然此次重組失敗了，但并不意味著其后續(xù)戰(zhàn)略擴(kuò)張的步伐就會停滯。”嚴(yán)躍進(jìn)告訴法治周末記者。
在嚴(yán)躍進(jìn)看來，萬通在社交圈層面比較活躍，能夠拉攏一部分年輕群體參與進(jìn)來，這是做互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的一個重要方面。
丁道師也認(rèn)為，如今的萬通雖然已顯沒落，但仍具有品牌優(yōu)勢，它可以考慮以自身作為母公司，進(jìn)而孵化出一個子品牌公司重新開始。
“船大難掉頭，某個傳統(tǒng)公司的體量做到一定級別時，便很難由其自身去完成轉(zhuǎn)型，這時候想要真正觸網(wǎng)，就可以考慮成立一個全新的子品牌來實(shí)現(xiàn)。”丁道師進(jìn)一步分析稱。
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