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繼探路者之后，國(guó)內(nèi)戶外用品企業(yè)牧高笛近日也在證監(jiān)會(huì)公布了預(yù)披露材料。不過(guò)，北京商報(bào)上市公司調(diào)查小組發(fā)現(xiàn)，這家自稱處于國(guó)內(nèi)戶外用品品牌第一梯隊(duì)企業(yè)的一些財(cái)務(wù)指標(biāo)卻并不理想，同時(shí)公司用2.8億元投資的一站式體驗(yàn)店募投項(xiàng)目，似乎更像是一種押寶。
財(cái)務(wù)指標(biāo)掉隊(duì)
招股書(shū)顯示，牧高笛是一家專業(yè)從事露營(yíng)帳篷、戶外服飾及其他戶外用品研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的企業(yè)，公司主要產(chǎn)品包括帳篷等戶外裝備以及沖鋒衣等戶外服裝。不過(guò)，這家企業(yè)的多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)卻遠(yuǎn)低于行業(yè)的平均水平。
資料顯示，截至去年6月30日，公司資產(chǎn)總額為2.78億元，負(fù)債總額為1.48億元。而2011-2013年及2014年1-6月，公司的近三年及一期的資產(chǎn)負(fù)債率分別為72.27%、54.18%、56.04%和52.98%。而它的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手探路者近三年的資產(chǎn)負(fù)債率卻一直在30%以下。
北京商報(bào)上市公司調(diào)查小組發(fā)現(xiàn)，公司現(xiàn)金流很緊張，因?yàn)楣緸榱藵M足日常經(jīng)營(yíng)對(duì)流動(dòng)資金的需求，曾在去年上半年有過(guò)一筆3023.8萬(wàn)元的短期借款。同時(shí)，公司目前的應(yīng)收賬款要遠(yuǎn)高于公司的貨幣資金。資料顯示，公司去年6月30日的貨幣資金為3375萬(wàn)元，但僅為同期應(yīng)收賬款5420萬(wàn)元的62%，而這也將公司的活錢(qián)變成了死錢(qián)。因而有分析人士稱，融資渠道單一以及應(yīng)收賬款過(guò)高已經(jīng)開(kāi)始影響到公司的經(jīng)營(yíng)。
其次，公司毛利率遠(yuǎn)低于同行業(yè)平均值。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司近三年及一期分別實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為2342.03萬(wàn)元、3179.58萬(wàn)元、4181.35萬(wàn)元和2476.63萬(wàn)元，而其主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手探路者在2013年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)則是2.36億元。公司近三年及一期的毛利率分別為21.48%、30.68%、29.44%和31.76%，雖然有所提升，但仍舊差行業(yè)平均的毛利率47.99%很遠(yuǎn)。對(duì)此公司表示，毛利率較低主要因?yàn)楣舅幍陌l(fā)展階段不同等。
此外，公司對(duì)于研發(fā)經(jīng)費(fèi)的投入也較少。招股書(shū)顯示，公司近三年及一期的研發(fā)費(fèi)用分別為76.26萬(wàn)元、299.39萬(wàn)元、414.17萬(wàn)元和351.94萬(wàn)元，占當(dāng)期公司收入比重分別僅為0.24%、0.95%、1.04%以及1.5%。而公司競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手探路者在2013年的研發(fā)投入費(fèi)用就已經(jīng)達(dá)到了5446.01萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的3.77%。需要注意的是，2011年公司的招待費(fèi)用為103.76萬(wàn)元，比當(dāng)年同期的研發(fā)費(fèi)用還要高出27.5萬(wàn)元。而去年截至6月30日，公司管理費(fèi)用中依然包含有46.02萬(wàn)元的招待費(fèi)。
應(yīng)收賬款與存貨雙升
資料顯示，公司近三年及一期分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.23億元、3.16億元、3.98億元和2.34億元，但應(yīng)收賬款也出現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)，同期對(duì)應(yīng)的應(yīng)收賬款凈額分別為1166.12萬(wàn)元、3799.79萬(wàn)元、4899.68萬(wàn)元和5420.57萬(wàn)元，占當(dāng)期總資產(chǎn)的比重由最初的6.13%猛增至19.47%。
從應(yīng)收賬款來(lái)源看，最近一期公司前五大客戶所占的應(yīng)收賬款合計(jì)為3674.72萬(wàn)元，占應(yīng)收賬款總額的66.89%。而在應(yīng)收賬款的前五大客戶中，陜西鋒芒商貿(mào)有限公司的應(yīng)收賬款已經(jīng)連續(xù)三年超過(guò)400萬(wàn)元，迪卡儂也由2013年的354.98萬(wàn)元猛增至去年6月30日時(shí)的1543.72萬(wàn)元，有分析認(rèn)為，一旦公司主要客戶出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)，則將直接影響到公司的業(yè)績(jī)。 共2頁(yè) [1] [2] 下一頁(yè) 窩窩團(tuán)謎一樣的首次IPO 被嘲諷只是刷存在感 牧高笛戶外擬上市主攻自主品牌 福家歡資金吃緊欲借IPO救場(chǎng) 六成以上固定資產(chǎn)被抵押 福家歡沖刺IPO A股將迎首家方便面企業(yè) 中石化加油站便利店業(yè)務(wù)擬赴港IPO 籌資50億美元 搜索更多: 牧高笛 IPO |
