這樣看來，攀達國際在短短半年內(nèi)通過兩次司法劃轉的方式獲得了瀏陽花炮的控股權，而上市公司還通過了收購攀達下屬相關花炮資產(chǎn)的計劃；其間無論是昔日反對方兩名股東、借款方富通科技、從起訴到裁定僅15天的萬載縣法院、乃至一直隱身背后的兩名一致行動人，居中指揮的趙偉平能量驚人，各方極力配合，最終趙偉平僅花費7632萬元就成為上市公司的實際控制人。
一個可以關注的細節(jié)則是，在2003年反對趙偉平入主瀏陽花炮的聚源投資持有上市公司股權系當年5月從湖南安泰房地產(chǎn)手中受讓而來，受讓成本為2983.5萬元（約合每股2.21元），兩年間之后這部分股份抵債僅作價2916萬元（約合2.16元），個中緣由外人不得而知。
此后不久，已經(jīng)退居二股東的瀏陽市財政局在2006年5月11日將其持有剩余3567.832萬股轉讓給攀達國際，7706萬元的收購價格折合每股2.16元，這和當時攀達國際從凱達房地產(chǎn)及聚源投資手中抵債獲得的每股價格一致。
而根據(jù)瀏陽花炮2004年年報顯示，當年上市公司每股凈資產(chǎn)約為2.21元，而攀達國際起初通過司法程序獲得的3700萬股的每股價格分別為2.16元和1.8元，國有資產(chǎn)顯然存在被賤賣。
而瀏陽市財政局剩余股權最終推遲至2006年5月才簽訂轉讓協(xié)議，一個重要原因則已經(jīng)被攀達國際控制的瀏陽花炮在當年4月29日給出了一份巨虧8832.47萬元的年報，這樣上市公司每股凈資產(chǎn)也被相應降低為1.52元。
經(jīng)過緊鑼密鼓的安排之后，趙偉平最終以15338萬元的成本獲得了上市公司瀏陽花炮的控制權，在2007年初的股改之后依然持有公司6601.614萬股，約占總股本的53.29%。
如今來看，在2008年12月-2010年12月的兩年時間中，趙偉平僅減持了其中約25%的股份就套現(xiàn)了6.12億元，并依舊以27.39%的持股比例居控股股東地位。
2.首輪試探性減持454萬股（2008年12月-2009年7月）
對于趙偉平來說，雖然在2007年1月初進行的股權分置改革中支付了666.218萬股（其中包括為原控股股東瀏陽市財政局代為支付的327萬股），但在限售股獲得流通權之后，其控制的攀達投資（后更名為“銀河投資”）在2008年12月-2010年12月的兩年時間內(nèi)分10多次累計減持了熊貓煙花約25%的股份，合計3149.98萬股的減持為趙偉平套現(xiàn)約6.12億元之多。
如此看來，在2005年和2006年趙偉平當初耗費1.53億元成本獲得上市公司控制權的舉動顯然是一筆劃算的買賣；如今已經(jīng)累計套現(xiàn)了6億多現(xiàn)金的趙偉平依然以27.39%的持股比例控制著上市公司。
根據(jù)股改的約定，攀達投資在執(zhí)行完股改送股后持有上市公司6601.614萬股先后分三次解禁，其中630萬股在2008年4月21日解禁，630萬股在2009年1月15日解禁，剩余5341.614萬股則在2010年1月15日全部變?yōu)榱魍ü伞?
從趙偉平的減持進程來看，在2008年4月份第一筆630萬股解禁之后他并沒有選擇立即減持套現(xiàn)，而是等到當年12月才開始第一次減持。
事實上，由于瀏陽花炮在2005年和2006年連續(xù)兩年出現(xiàn)虧損，因此上市公司在2007年4月27日被上交所實施退市風險警示，“披星戴帽”后的*ST花炮的漲跌幅限制也從原先的10%變?yōu)?%。
直至2008年6月，在2007年實現(xiàn)了扭虧為盈的*ST花炮才被上交所撤銷了風險警示和其他特別處理；此后的7月份，瀏陽花炮迎來一波近40%的漲幅，但攀達投資并沒有抓住這次高位減持的機會，而是等到了上市公司在8月份正式更名為熊貓煙花之后。
進入2008年10月份，熊貓煙花開始進行區(qū)域布局，首先是將募集資金中變更560萬元投資設立武漢熊貓，其后又變更募集資金408萬元設立鄭州熊貓。
熊貓煙花的股價也在滬指反彈的帶領之下走出了一波小行情，攀達投資也順勢開始減持之旅。
根據(jù)公司在2009年1月21日發(fā)布的公告，攀達投資從2008年12月17日至2009年1月19日間累計減持了211.8萬股。
而從此后熊貓煙花發(fā)布的2008年年報來看，攀達投資在2009年元旦前后分別減持了113.4萬股和98.4萬股，以當時熊貓煙花的二級市場均價9元和10元推算，攀達投資在這一輪減持中合計套現(xiàn)約2000萬元。
按照股改限售股解禁的承諾，攀達投資在2009年1月15日就已經(jīng)擁有了1260萬股的流通權，于是其在2009年2月-9月間先后分5次進行了減持，截至2009年9月2日，攀達投資已經(jīng)合計減持了1259.98萬股。
具體來看，攀達投資首先在2009年2月23日、2009年4月29日-30日分兩次試探性減持了17.4萬股和111.4萬股，根據(jù)上市公司披露的減持價格區(qū)間10.52元-10.65元和10.05元-10.23元的下限，攀達投資兩次減持至少套現(xiàn)183.05萬元和1119.57萬元。
接下來的一次大規(guī)模減持發(fā)生在2009年7月16-17日，攀達投資在11.18-11.41元的區(qū)間內(nèi)減持了113.4萬股，累計套現(xiàn)至少1267.812萬元。
不過，從股價來看，雖然攀達投資減持在此后8-9月份股價拉升前夕，但時機選擇依然值得懷疑。
因為就在減持前的7月9日，作為上市公司的控股股東的攀達投資決定將其持有上市公司970萬股和自然人鄧仁春持有的江西省李渡煙花集團（下稱“李渡煙花”）36.89%的股權進行等值置換。而這一消息則被市場普遍理解為攀達投資有望通過此舉展開對競爭對手李渡煙花的并購；攀達投資選擇了這一利好公布后10天內(nèi)進行減持，這一舉動著實令人生疑，更有市場人士分析稱其減持甚至可能為此后游資的拉升提供了低廉的籌碼。
3.頻推利好高位套現(xiàn)（2009年8月-2010年12月）——大股東坐莊
在前三次低位試探性減持之后，攀達投資在2009年8月27日和9月2日兩次集中減持了805.98萬股；相比之下這兩次減持的價格20.88-22.37元和19.51元是此前減持價格的近兩倍。
雖然此前和李渡煙花的股東換股計劃在8月初宣布擱淺，但憑借其他一些利好公告熊貓再次從15元的平臺上繼續(xù)拉升，8月25日熊貓煙花公告稱公司“正在參與洽談一些招標項目”，“可能產(chǎn)生的凈利潤為500-100萬元”；兩天之后8月27日，熊貓煙花公告了當年半年報凈利潤增長4.69%的同時，還公告稱公司計劃投資1億元成立瀏陽銀湖投資介入房地產(chǎn)行業(yè)。
就在8月27日當天，攀達投資趁著頻出的利好和股價高企的時機減持了175.98萬股。據(jù)公告顯示，其中113.4萬股通過競價系統(tǒng)在二級市場拋售，按照20.88-22.37元的減持區(qū)間，其至少套現(xiàn)2367.792萬元；而剩余62.58萬股則直接通過大宗交易以每股20.88元的價格轉讓，這樣合計減持套現(xiàn)約3674.4624萬元。
或許是自身明白股價高估，攀達投資在接下來的9月2日再次通過大宗交易減持了630萬股，成交價格19.51元較之當日收盤價21.25元折價近10%。事實證明，熊貓煙花在此輪行情中創(chuàng)下的27.17元（9月9日）的高價直至今日依然無法企及。
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