其三，改善行業(yè)經(jīng)營，帶動生產(chǎn)端復(fù)蘇。
消費(fèi)是一切生產(chǎn)的最終目的，消費(fèi)需求收縮勢必會制約行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的進(jìn)程，以及國民經(jīng)濟(jì)重回正軌的步伐。就拿此次疫情來說，盡管線上消費(fèi)需求全面爆發(fā)，但線下消費(fèi)受到的沖擊卻是有目共睹，餐飲、酒店、旅游等一眾服務(wù)業(yè)皆陷入困境。此時，南京等城市適時地發(fā)放餐飲、鄉(xiāng)村旅游等消費(fèi)券，等于是引導(dǎo)民眾更多地在受影響較大的領(lǐng)域進(jìn)行消費(fèi)，有助于改善商家的經(jīng)營狀況。同時，特定領(lǐng)域的終端消費(fèi)得以在短期內(nèi)迅速提升，勢必會帶動生產(chǎn)端的擴(kuò)張，從而實(shí)現(xiàn)“刺激終端消費(fèi)→促進(jìn)企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)→企業(yè)用工增加→居民收入提升→進(jìn)一步增加消費(fèi)”這一良性循環(huán)，推動經(jīng)濟(jì)運(yùn)行重回正軌。
有人擔(dān)心消費(fèi)券的發(fā)放會給地方政府的財(cái)政造成壓力，可要是換個角度看，消費(fèi)券雖然是到了民眾手里，卻間接助力了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的回暖，這對未來政府財(cái)政收入的增加又是有好處的。故而只要掌握好發(fā)放消費(fèi)券的規(guī)模和力度，長期的政府財(cái)政應(yīng)該不會受到太大影響。
一言以蔽之，有條件的地區(qū)直接向民眾發(fā)放消費(fèi)券，是個促消費(fèi)的好辦法。
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誠然，理論上的分析恐難令人信服，實(shí)踐才是檢驗(yàn)消費(fèi)券政策是否奏效的有力標(biāo)準(zhǔn)。
我們不妨對2009年的杭州消費(fèi)市場做個簡要復(fù)盤。
當(dāng)年，杭州市曾連續(xù)兩次發(fā)放消費(fèi)券：第一次在春節(jié)前夕，由市、區(qū)財(cái)政各出資5000萬元建立消費(fèi)券專項(xiàng)資金，發(fā)放對象為市、區(qū)兩級持證低保家庭和困難家庭，企業(yè)退休職工，本級注冊在內(nèi)的小學(xué)、初中、高中生等，具體可用于購買生活必需品、家電、手機(jī)等商品，還可以用來支付旅游、文化、體育健身等費(fèi)用;不久后的3月，杭州第二次發(fā)放消費(fèi)券，涉及的消費(fèi)種類和使用范圍均有所擴(kuò)大，餐飲娛樂、社會服務(wù)、商貿(mào)服務(wù)等行業(yè)均被納入消費(fèi)券使用范圍。據(jù)杭州市財(cái)政局統(tǒng)計(jì)，可接受消費(fèi)券的商家和教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)共有2766家，其中商貿(mào)類企業(yè)占據(jù)大頭，達(dá)到1886家。
消費(fèi)券發(fā)放后，居民消費(fèi)熱情被快速點(diǎn)燃，短期刺激效果極為明顯，這可以從杭州和全國的社會消費(fèi)品零售總額增速變化上反映出來(見下圖)。具體而言，在發(fā)放消費(fèi)券之前，杭州社零增速的回落幅度要大于全國，表明杭州消費(fèi)市場著實(shí)受到了較大沖擊;不過在2009年3月增速見底后，杭州的消費(fèi)市場呈現(xiàn)出極為顯著的反彈態(tài)勢，且遠(yuǎn)超全國水平，消費(fèi)券自然是起到了重要作用。
與此同時，根據(jù)杭州市貿(mào)易局對杭州第一期消費(fèi)券的跟蹤統(tǒng)計(jì)顯示，2041萬元的消費(fèi)券帶動了4207萬元的消費(fèi)額，拉動擴(kuò)大效應(yīng)為2.06倍，在家電產(chǎn)品上更是高達(dá)5.4倍;與旅游相關(guān)的數(shù)據(jù)同樣表明，截至2009年7月26日，杭州市旅游委員會共回收旅游消費(fèi)券883607張，直接消費(fèi)總金額達(dá)到4605萬元。另外，據(jù)抽樣分析，杭州平均每張10元的旅游消費(fèi)券可以拉動289.45元的旅游消費(fèi)，乘數(shù)效應(yīng)非常明顯。
這些，既佐證了消費(fèi)券的價(jià)值所在，也很好地解釋了為什么近期一些城市開始重啟消費(fèi)券。
值得一提的是，在此次消費(fèi)券的發(fā)放過程中，電子券扮演著舉足輕重的角色。例如，南京將針對在“我的南京”App上注冊、并報(bào)名參加搖號的消費(fèi)者(不限戶籍)搖號發(fā)放共計(jì)5000萬元的電子消費(fèi)券，浙江舟山向市民免費(fèi)發(fā)放40萬張電子消費(fèi)券，一些電商平臺也向用戶發(fā)放了數(shù)億元的消費(fèi)券�？紤]到在無現(xiàn)金消費(fèi)場景之中，缺少現(xiàn)金支付在視覺和觸覺上的“痛感”，用戶消費(fèi)的欲望更容易被激發(fā)出來，故而電子消費(fèi)券對于消費(fèi)市場的激活值得期待。
或許，市場期盼的“報(bào)復(fù)性反彈”真的快來了。
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不過需要提醒的是，消費(fèi)券并非完美無缺的，在實(shí)踐過程中還有四個“雷區(qū)”需要注意：
一則，“替代效應(yīng)”讓消費(fèi)券難以長久拉動有效需求。一方面，部分消費(fèi)者在購買商品時著實(shí)使用了消費(fèi)券，但卻把原本計(jì)劃用于消費(fèi)的現(xiàn)金儲蓄起來，這種“現(xiàn)金替代效應(yīng)”的存在難免會讓消費(fèi)券的乘數(shù)效應(yīng)打折;另一方面，消費(fèi)券可能將未來的一些消費(fèi)需求提前，卻掣肘了后續(xù)的消費(fèi)增長，典型如家電、3C等耐用消費(fèi)品，人們一旦在近期購買，未來很長一段時間內(nèi)都很難再有類似的需求，這種“跨期替代效應(yīng)”使得消費(fèi)券在長期拉動內(nèi)需上的作用受限。
二則，或?qū)硗泬毫�。發(fā)放消費(fèi)券需要經(jīng)過深思熟慮，如果大面積發(fā)行這種準(zhǔn)貨幣形式的“代金券”，且數(shù)量巨大，那么就有可能引發(fā)市場短期需求的急劇上漲，而供給端的企業(yè)卻難以迅速針對市場變化做出調(diào)整，不僅容易導(dǎo)致需求拉動型通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)，還會對貨幣市場的流動性帶來挑戰(zhàn)。
三則，無法改變?nèi)藗儗ξ磥淼氖杖腩A(yù)期。雖然發(fā)放消費(fèi)券可以一次性地提升消費(fèi)者支付能力，但并不能根本改變他們對于未來收入增加程度的預(yù)期，出于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的本能，普通民眾往往更傾向于持幣觀望，這便意味著一旦消費(fèi)券用完了，一些人也較難有意愿將口袋中的錢掏出來。
四則，消費(fèi)券不宜頻繁發(fā)放。若是每逢市場低迷就使用消費(fèi)券，不僅會給財(cái)政帶來壓力、造成通貨膨脹，還容易導(dǎo)致企業(yè)和消費(fèi)者惰性的滋生，不利于企業(yè)競爭力與居民收入水平的持久提升。
其實(shí)說到底，消費(fèi)券可以視為地方政府和企業(yè)在非常時期采取的特殊手段，其意義更多體現(xiàn)在對消費(fèi)市場低迷與企業(yè)經(jīng)營困難等燃眉之急的緩解上。除了對于提振短期消費(fèi)的利好之外，我們還應(yīng)警惕其潛在風(fēng)險(xiǎn)，保持一個理性冷靜的態(tài)度而不是將其過度“神化”，如此方為明智之舉。
至于長遠(yuǎn)的促消費(fèi)擴(kuò)內(nèi)需，這是一場真正意義上的“持久戰(zhàn)”，僅靠發(fā)放消費(fèi)券尚且不夠，我們需要做的還有很多很多。
（文/蘇寧金融研究院消費(fèi)金融研究中心主任助理、高級研究員付一夫）
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