根據(jù)中糧包裝去年入股加多寶時(shí)發(fā)布的公告，入股加多寶有三方面考慮，一是按照協(xié)議可以提升中糧包裝對(duì)于加多寶兩片罐供罐份額至70%；二是增資協(xié)議時(shí)，加多寶方面向中糧包裝提出每半年進(jìn)行一次分紅，投資首年獲得不低于投資額10%的分紅的承諾；三是打造集加多寶品牌、濃縮液、供銷體系為一體的綜合運(yùn)營平臺(tái)。
奧瑞金的目的更為直接，就是要成為加多寶重組后擬上市公司主體或者是清遠(yuǎn)加多寶草本的股東。
上市是加多寶最緊迫的目標(biāo)。在與廣藥王老吉的商標(biāo)、廣告語、包裝裝潢等系列法律訴訟中，加多寶被動(dòng)更換商標(biāo)名稱、包裝以及系列廣告語，這讓曾經(jīng)的涼茶行業(yè)老大加多寶一直處于“重塑”的狀態(tài)。加上對(duì)手王老吉、和其正等品牌的步步緊逼，加多寶的日子并不好過。2016年更是傳出加多寶停產(chǎn)、裁員、資金鏈出現(xiàn)問題等消息。負(fù)面?zhèn)髀劰鼟吨械募佣鄬殻鼻袑ふ乙粭l出路。
加多寶首先選中的是北京控股集團(tuán)（以下簡稱“北控”）。2016年6月，加多寶與北京國企北控簽署戰(zhàn)略合作，根據(jù)雙方簽訂的合作內(nèi)容，雙方要在體育建設(shè)及商業(yè)化運(yùn)作、房地產(chǎn)商業(yè)開發(fā)、食品飲料行業(yè)科技研發(fā)等多方面展開深度合作。彼時(shí)，市場上有種解讀認(rèn)為，北控旗下7家上市公司，或許會(huì)成為加多寶注入資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)上市的載體。不過與北控的合作，此后鮮被加多寶提及。
與北控的合作，首次讓加多寶與資本市場產(chǎn)生關(guān)聯(lián)。
圍繞上市的戰(zhàn)略目標(biāo)，加多寶3月以來動(dòng)作不斷。4月26日，加多寶召開全國合作伙伴大會(huì)，提出要以壯士斷腕的勇氣進(jìn)行深入改革，包括經(jīng)營思路、管理架構(gòu)、管理體系以及管理、薪酬體系、營銷策略。6月，加多寶又提出重啟紅罐加多寶，李春林更是號(hào)召加多寶全體員工奮戰(zhàn)45天，實(shí)現(xiàn)“有涼茶的地方就有加多寶，有加多寶的地方就有紅罐和金罐。”
“對(duì)于現(xiàn)階段的加多寶來說，上市是突破發(fā)展瓶頸的有效途徑，通過上市獲取融資渠道，解決資金問題，而現(xiàn)在提出的二次創(chuàng)業(yè)，更是在給上市做準(zhǔn)備。”在中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬看來，二次創(chuàng)業(yè)是加多寶上市成功與否的命脈。
實(shí)際上，與加多寶的上市計(jì)劃相伴隨的，是整個(gè)涼茶行業(yè)增速放緩以及競爭加劇的現(xiàn)實(shí)。這在涼茶行業(yè)老三和其正所歸屬的達(dá)利食品財(cái)報(bào)中便有所體現(xiàn)。“2017年涼茶市場整體增長乏力且行業(yè)競爭加劇，”達(dá)利食品在財(cái)報(bào)中如是提及，和其正2017年的銷售額為25億元，相比上年下降7%。
達(dá)利食品在2015年發(fā)布的招股說明書，也曾援引弗若斯特沙利文的報(bào)告，稱2014年中國涼茶的市場規(guī)模為509億元，到2019年將達(dá)到1043億元。但2014年到2019年涼茶品類復(fù)合年增長率將下降至15.4%。
姚紅認(rèn)為，涼茶本身就是飲料行業(yè)的細(xì)分品類，在消費(fèi)升級(jí)的當(dāng)下，可替代產(chǎn)品增多，涼茶行業(yè)的增長為此承壓。除此之外，加多寶自身也存在問題。“作為員工，我們的切身感受是，董事長陳鴻道一直在香港，他的決策更多來自于管理層的匯報(bào)，這也導(dǎo)致加多寶管理層之間的紛爭比較多，管理層頻繁更換，這是加多寶內(nèi)生的問題。”
就在今年3月，加多寶集團(tuán)董事局解除總裁王強(qiáng)、副總裁徐建新的一切職務(wù)，任命李春林擔(dān)任集團(tuán)總裁。
資金愿景
涼茶行業(yè)有個(gè)共識(shí)，加多寶如今啟動(dòng)上市計(jì)劃是其對(duì)資金渴求的體現(xiàn)。“快消品是營銷為導(dǎo)向，而營銷更多依賴資金的投入”。朱丹蓬以王老吉為例，2015年白云山曾非公開發(fā)行股票募集資金100億元，其中40億元就是重點(diǎn)用于王老吉的品牌推廣與渠道建設(shè)。而在這一方面，加多寶顯然處于弱勢。
如今，在上市的關(guān)鍵籌備期，中糧包裝與奧瑞金雙雙“責(zé)難”，“這無疑會(huì)動(dòng)搖資本市場對(duì)于加多寶業(yè)績的擔(dān)心，”路勝貞說。
不過從上市的程序和規(guī)則層面看，加多寶仍有回旋余地。上海明倫律師事務(wù)所合伙人王智斌向記者表示：“如果構(gòu)成重大訴訟，則需要在招股說明書中披露，同時(shí)，重大訴訟也是證監(jiān)會(huì)審核時(shí)重點(diǎn)關(guān)注的內(nèi)容。但是如果證監(jiān)會(huì)認(rèn)為重大訴訟不會(huì)對(duì)公司穩(wěn)健經(jīng)營構(gòu)成影響，那么即便存在重大未結(jié)的訴訟，也不會(huì)影響上市進(jìn)程。反之，如果該等未結(jié)的重大訴訟對(duì)公司穩(wěn)健經(jīng)營的能力形成影響，則極有可能導(dǎo)致IPO被否。”
王智斌補(bǔ)充稱，這也取決于加多寶未來要在哪里上市，此外還有幾個(gè)不確定因素：第一，向香港國際仲裁中心提出仲裁未必算重大訴訟；第二，如果在上市之前解決了這些問題，也就不存在重大訴訟。
解鈴還須系鈴人，好在留給加多寶的時(shí)間還很充裕。
不過，在路勝貞、朱丹蓬等行業(yè)分析人士看來，除了與中糧包裝、奧瑞金的摩擦外，加多寶上市路上的羈絆依然不少。“這次提出二次創(chuàng)業(yè)，如何解決經(jīng)銷商的歷史遺留問題就很棘手。目前經(jīng)銷商手中金罐的庫存非常大，若再添紅罐，經(jīng)銷商就會(huì)要求解決費(fèi)用、庫存的問題。”朱丹蓬的觀點(diǎn)得到路勝貞的認(rèn)同：“加多寶有較大的鋪貨能力，但目前的關(guān)鍵是經(jīng)銷商對(duì)于加多寶的信任度還有多少？45天完成紅罐鋪貨，涼茶的旺季也差不多過去了。”
作為陜西某市加多寶市級(jí)代理商，張力（化名）也表達(dá)了對(duì)于加多寶“二次創(chuàng)業(yè)”的擔(dān)憂，“代理加多寶的利潤顯然沒有前幾年高，尤其是在市場輿論上，加多寶總是占下風(fēng)，這回又要換包裝，我們的推廣壓力也很大，希望加多寶的整體營銷能夠跟上。”
經(jīng)銷商們最期盼的還是加多寶的資金實(shí)力，而這又何嘗不是加多寶的愿景。（來源：經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)）
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