領(lǐng)先科技（000669.SZ）3月5日晚間交出了重組完成后的首份年報，2012年公司實現(xiàn)營業(yè)收入13.14億元，同比增長27.02%；實現(xiàn)凈利潤2.72億元，同比增長33.79%。重組大股東順利實現(xiàn)了業(yè)績承諾，但在這背后，公司輸氣管道遲遲不轉(zhuǎn)固難逃增厚業(yè)績的嫌疑。

　　領(lǐng)先科技之前主要從事于醫(yī)藥、醫(yī)療器械、保護膜的生產(chǎn)經(jīng)營。但公司經(jīng)營不盡如人意。2010年和2011年連續(xù)兩年虧損后被冠以“*ST”，公司不得不進行重組，以擺脫面臨退市的窘境。

　　2012年10月底，新能國際完成了對公司的重組，領(lǐng)先科技變身成為天然氣運營商。公司的實際運營由全資子公司中油金鴻實施。同時，大股東新能國際和領(lǐng)先科技簽訂了《盈利預(yù)測補償協(xié)議》，承諾從重組完成的當年起的三個年度，置入資產(chǎn)各年度的凈利潤預(yù)測分別為2012年2.87億、2013年3.35億和2014年3.76億。在補償期限內(nèi)，若置入資產(chǎn)每年的實際凈利潤小于上述該年預(yù)測凈利潤，則新能國際負責(zé)按照本協(xié)議的約定向領(lǐng)先科技進行補償。

　　根據(jù)2012年年報，中油金鴻2012年度經(jīng)審計后實現(xiàn)的凈利潤為2.9億元，大股東新能國際似乎兌現(xiàn)了業(yè)績承諾。然而，《證券市場周刊》記者發(fā)現(xiàn)，在資產(chǎn)重組時已經(jīng)完成主體建設(shè)的應(yīng)張線長輸管網(wǎng)天然氣項目，截至2012年底工程進度恰好為99%，在8.2億元的天然氣管網(wǎng)項目精準推遲轉(zhuǎn)固的情況下，領(lǐng)先科技大股東恰好完成業(yè)績承諾。

　　根據(jù)領(lǐng)先科技去年11月公布的《資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易報告書》，截止當時的反饋意見回復(fù)日，應(yīng)張線（應(yīng)縣-張家口天然氣長輸管道）管網(wǎng)主體建設(shè)已經(jīng)完成。

　　但在2012年年底，應(yīng)張線工程投入已經(jīng)占預(yù)算105.34%的情況下，工程進度仍為99%，巧妙的推遲了轉(zhuǎn)為固定資產(chǎn)的時間。根據(jù)領(lǐng)先科技的固定資產(chǎn)折舊政策。長輸管線折舊率4.75%，在應(yīng)張長輸管線已投入8.64億元的情況下，如果轉(zhuǎn)固，則2012年折舊金額將達到0.41億元。

　　而領(lǐng)先科技子公司中油金鴻2012年剛好完成大股東新能國際的業(yè)績承諾，僅僅超出300萬元，這意味著如果報告期內(nèi)應(yīng)張線轉(zhuǎn)為固定資產(chǎn)，領(lǐng)先科技大股東新能國際不但無法完成業(yè)績承諾，還需付出近4000萬元的業(yè)績補償。

　　此外，根據(jù)我國企業(yè)所得稅暫行條例規(guī)定，固定資產(chǎn)建造、購進過程中發(fā)生的各項借款利息，在竣工決算投產(chǎn)前的支出，應(yīng)當資本化，計入固定資產(chǎn)的價值。也就是說，在建工程推遲轉(zhuǎn)固，不但可以減少當年折舊，還可以使利息資本化從而減少財務(wù)費用，已達到增加利潤的目的。

　　領(lǐng)先科技3月6日午盤收于33.5元，下跌4.01%（來源：財經(jīng)網(wǎng)  作者：楊現(xiàn)華）

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