中國(guó)人民保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司歷經(jīng)波折終于在年內(nèi)完成H股IPO，且全額行使超額配售權(quán)(即“綠鞋機(jī)制”)，在市場(chǎng)嚴(yán)峻的情況下募得274億港元，規(guī)模占H股全年IPO的30%，創(chuàng)近年來(lái)H股發(fā)行最高水平。12月18日，人保集團(tuán)副總裁、上市辦主任周樹(shù)瑞和人保集團(tuán)副總裁周立群與媒體進(jìn)行了一場(chǎng)深入交流，這段艱難上市路背后的故事固然值得回味，但記者們還是將焦點(diǎn)集中在了更多待解的疑團(tuán)上。
A股IPO待何時(shí)
與最初計(jì)劃的A+H同步上市大相徑庭，人保集團(tuán)H股IPO的先行，將A股計(jì)劃遠(yuǎn)遠(yuǎn)丟在了后面。
“實(shí)際，我們?cè)谧畛踔贫ㄉ鲜蟹桨笗r(shí)，更多是考慮A股上市的。因?yàn)橹袊?guó)人保畢竟已經(jīng)有財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)在H股上市，但人保60多年的歷程，卻始終沒(méi)有給A股投資者提供一個(gè)分享成長(zhǎng)價(jià)值的平臺(tái)。當(dāng)然，我們也預(yù)留了在H股融資的渠道。”周立群在回答《國(guó)際金融報(bào)》記者提出的相關(guān)問(wèn)題時(shí)解釋。
他表示，如果從技術(shù)上來(lái)執(zhí)行上市，A股實(shí)際要比H股更容易些。不僅是因?yàn)锳股市場(chǎng)的需要，也是因?yàn)锳股投資者更加熟悉中國(guó)人保。其透露，此前人保集團(tuán)曾通過(guò)備選投行進(jìn)行過(guò)一項(xiàng)有關(guān)A股需求的簡(jiǎn)單測(cè)試，10天時(shí)間便報(bào)上來(lái)100億元人民幣的投資需求，這其中還不包括國(guó)家級(jí)的大企業(yè)。
“所以，當(dāng)時(shí)我們對(duì)在A股上市很有信心，但遺憾的是，A股市場(chǎng)狀況不佳，再加上監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)的宏觀考量，雙重因素影響下，與H股申請(qǐng)同時(shí)提交的A股申請(qǐng)，最終沒(méi)有獲得反饋。但我們還是認(rèn)為，中國(guó)人保的成長(zhǎng)價(jià)值應(yīng)當(dāng)有機(jī)會(huì)讓A股的投資者分享，這個(gè)看法沒(méi)有變。”周立群說(shuō)。
據(jù)介紹，如果人保集團(tuán)再上A股，將重新選擇基準(zhǔn)日�，F(xiàn)在是在等待監(jiān)管機(jī)構(gòu)的反饋、等待市場(chǎng)的環(huán)境。但同時(shí)他也提到，通過(guò)此次H股的發(fā)行，人保集團(tuán)的資本補(bǔ)充壓力得以大大緩解，因此，即便當(dāng)下不能在A股上市，目前也能夠滿足整體的償付能力要求。
周樹(shù)瑞則進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)稱，人保集團(tuán)的A+H上市方案是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的，只是現(xiàn)階段，根據(jù)資本市場(chǎng)的情況，先在H股實(shí)現(xiàn)IPO，未來(lái)將會(huì)在市場(chǎng)好的時(shí)候擇機(jī)上A股。
此外，關(guān)于人保財(cái)險(xiǎn)[微博]是否會(huì)在H股退市的問(wèn)題，周樹(shù)瑞表示，其公司確實(shí)沒(méi)有這方面的考慮，且按照香港的上市規(guī)則，人保集團(tuán)和人保財(cái)險(xiǎn)同時(shí)在H股上市是符合上市規(guī)則的。
“集團(tuán)公司實(shí)際是給投資者提供了一個(gè)機(jī)會(huì)，既能夠分享對(duì)利率周期不敏感的財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)行業(yè)的盈利增長(zhǎng)，又能夠分享對(duì)利率很敏感的人身險(xiǎn)公司這種進(jìn)攻性的價(jià)值。”周立群分析。
274億港元如何用
274億港元，金額不菲。記者注意到，人保集團(tuán)董事長(zhǎng)吳焰曾在H股上市當(dāng)天公開(kāi)表示過(guò)，人保集團(tuán)將以本次上市為起點(diǎn)，嚴(yán)格遵守上市規(guī)則，審慎使用募集的每一分資金，努力推動(dòng)人保集團(tuán)整體價(jià)值穩(wěn)定增長(zhǎng)，以更加卓越的價(jià)值創(chuàng)造回報(bào)投資者，回報(bào)客戶，回報(bào)社會(huì)。
但眼下，這筆錢(qián)具體又將怎樣分配？
“大部分是用在補(bǔ)充保險(xiǎn)子公司的償付能力上，會(huì)按照保險(xiǎn)子公司的業(yè)務(wù)發(fā)展和目前償付能力的狀況，使他們保持在150%以上的償付能力充足率水平。”周立群說(shuō)。
記者看到，此前公告的數(shù)據(jù)顯示，截至2012年6月30日，人保集團(tuán)、人保財(cái)險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)、人保健康的償付能力充足率分別為156%、184%、136%和101%。
周樹(shù)瑞告訴記者，人保集團(tuán)將根據(jù)各子公司的業(yè)務(wù)發(fā)展情況，適時(shí)適當(dāng)?shù)厝プ①Y。一方面要考慮注入的能力，另外要考慮資本的使用效率。
據(jù)介紹，目前，為子公司補(bǔ)充資本金的具體方案還未做出。
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