5月，華爾街刮起了一股“中國熱”。世紀(jì)互聯(lián)、人人網(wǎng)、網(wǎng)秦都已經(jīng)搶灘美國資本市場。
而排著隊(duì)準(zhǔn)備去美國上市的中國互聯(lián)網(wǎng)公司，還有一個長長的隊(duì)伍，主要集中在社交網(wǎng)絡(luò)、網(wǎng)絡(luò)視頻、軟件服務(wù)、信息服務(wù)、電子商務(wù)等領(lǐng)域。社交網(wǎng)站領(lǐng)域有開心網(wǎng)、淘米網(wǎng)、世紀(jì)佳緣等；網(wǎng)絡(luò)視頻領(lǐng)域有土豆網(wǎng)、PPLive、PPStream等；軟件服務(wù)領(lǐng)域有迅雷、UCweb等；電子商務(wù)領(lǐng)域有去哪兒、紅孩子等；信息服務(wù)領(lǐng)域有鳳凰網(wǎng)、3G門戶、易查等……
在這場看上去很美的上市盛典中，讓我們不得不們關(guān)注的是一家名為網(wǎng)秦的企業(yè)。他是第一家赴美上市的中國移動互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，上市首日就遭遇了破發(fā)的尷尬，其市場表現(xiàn)也成為其他國內(nèi)移動互聯(lián)網(wǎng)公司的一個“晴雨表”。
多重原因?qū)е缕瓢l(fā)
美國時(shí)間5月5日消息，國內(nèi)移動互聯(lián)網(wǎng)安全企業(yè)網(wǎng)秦在紐約交易所上市交易，股票代碼為“NQ”，以每股11.50美元的價(jià)格共計(jì)發(fā)行775萬股美國存托股票，融資8912.5萬美元，成為國內(nèi)首家海外上市的移動互聯(lián)網(wǎng)安全企業(yè)。
開市鐘敲響之前，網(wǎng)秦高管齊聚紐交所一樓交易大廳，預(yù)測著即將到來的開盤價(jià)格。開盤11.5美元，與發(fā)行價(jià)持平，隨即跌破發(fā)行價(jià)，這一場景讓身在交易大廳的高管們將醞釀多時(shí)的歡呼聲給生生的“咽”了下去。不僅是網(wǎng)秦，在美股大跌的背景下，比網(wǎng)秦早一天登陸紐交所的人人網(wǎng)也遭遇了大跌，收報(bào)于16.87美元，跌幅高達(dá)6.33%。
對于上市首日即遭破發(fā)，網(wǎng)秦CEO林宇表示，任何一個公司股價(jià)的增長都需要一個過程，一時(shí)的起伏都很正常。“影響資本市場的因素非常多，大盤、投資人等，這個其實(shí)是任何人都無法預(yù)料的。”
另外，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，影響網(wǎng)秦股價(jià)的還有央視3.15曝光事件。今年3月15日，央視披露網(wǎng)秦與其投資的飛流下載公司，自動給用戶手機(jī)下載病毒以推廣網(wǎng)秦付費(fèi)業(yè)務(wù)的增長一事。此前一直作風(fēng)低調(diào)的網(wǎng)秦被推到了風(fēng)口浪尖，雖然網(wǎng)秦已經(jīng)在隨后遞交的SEC上市申請文件中加以澄清：北京飛流將CCTV315晚會中提到的兩個版本軟件提交至國家信息中心軟件評測中心（SICST），測評結(jié)果表明北京飛流符合SICST標(biāo)準(zhǔn)，并不存在未取得用戶許可的情況下自動下載第三方軟件的行為；同時(shí)北京飛流將上述兩個版本軟件提交至工信部計(jì)算機(jī)安全測試中心（CTSTC），CTSTC測評結(jié)果表明北京飛流軟件可被正常安裝及卸載，不存在非正常下載情況。但315對網(wǎng)秦品牌的影響還需要時(shí)間彌補(bǔ)，因此這也一一體現(xiàn)在了資本市場對網(wǎng)秦上市的態(tài)度上。
針對網(wǎng)秦股價(jià)持續(xù)下跌，網(wǎng)秦投資人、金沙江創(chuàng)投董事總經(jīng)理丁健則表示，網(wǎng)秦上市路一波三折，成功上市本身就是奇跡。他強(qiáng)調(diào)稱，多次跟網(wǎng)秦高管表態(tài)，不要關(guān)心股價(jià)。“把業(yè)務(wù)做好，就是對投資人最好的回報(bào)”。
后期潛力尚待深挖
據(jù)咨詢機(jī)構(gòu)Infonetic預(yù)測，全球手機(jī)安全軟件市場從2008年至2014年年復(fù)合增長率有望達(dá)到56%，龐大的市場發(fā)展?jié)摿�，讓從全球來看也是最早進(jìn)入手機(jī)安全領(lǐng)域的網(wǎng)秦將自己定位為“全球領(lǐng)先手機(jī)安全廠商”，而在美上市則為網(wǎng)秦提供了一個擴(kuò)展國際市場份額的契機(jī)。
對于網(wǎng)秦上市后所面臨的激烈競爭，林宇接受《證券日報(bào)》采訪時(shí)表示：“這個競爭其實(shí)不是現(xiàn)在才開始，其實(shí)二三年前就已開始。我想，這些都是我們熟悉的競爭對手。我覺得，任何一個有前途的產(chǎn)業(yè)都會有好的競爭對手，否則就不是。另外，我們的目標(biāo)是要發(fā)展成為一個全球性的公司。”
目前，網(wǎng)秦的主要收入來源于海外用戶迅速增長。截至2011年第一季度，公司累計(jì)注冊用戶數(shù)為8500萬，其中海外用戶達(dá)2858萬，同時(shí)，網(wǎng)秦2010年海外用戶營收占總營收比例為35.1%。從2008到2010的三年中，網(wǎng)秦凈收入分別為400萬美元、530萬美元和1770萬美元，年復(fù)合增長率為111.4%。
對于網(wǎng)秦上市后的目標(biāo)和既定計(jì)劃，林宇表示：“未來服務(wù)器就是云和端，我想我們會根據(jù)這個戰(zhàn)略去推進(jìn)。”目前很多互聯(lián)網(wǎng)公司都在提一個平臺的概念，那么，這個大平臺到底有多大呢？林宇就此表示：“我們在逐漸變成一個平臺。平臺有一個發(fā)展過程。首先有好的服務(wù)，有龐大的用戶群，在這樣一個前提和基礎(chǔ)上逐漸演化成一個平臺。就像騰訊，最早是個聊天工具，有很多用戶用，有很高的黏性，然后基于它你就可以有很多更好的服務(wù)，我覺得這是一個演化的過程。”
分析人士指出，嚴(yán)格說來，與其說網(wǎng)秦是移動互聯(lián)網(wǎng)公司，還不如說它是傳統(tǒng)的安全軟件公司，因?yàn)樗械氖杖雭碜詺⒍拒浖约把苌鰜淼耐ㄐ殴芾碥浖�。從PC市場的經(jīng)驗(yàn)來看，由于盜版市場的長期存在，要讓中國的消費(fèi)者為軟件付費(fèi)，仍然還任重而道遠(yuǎn)。當(dāng)年，瑞星和金山一直守著只有十幾億元規(guī)模的消費(fèi)類安全軟件市場，雖然小日子過得不錯，但是卻難以將公司做大。
BDA分析師單超認(rèn)為，從目前國內(nèi)移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展來看，雖然目前呈現(xiàn)企業(yè)眾多、發(fā)展迅猛的態(tài)勢，但真正像網(wǎng)秦一樣具備上市條件的企業(yè)還不多。傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)經(jīng)過這么多年的發(fā)展已經(jīng)相對成熟，因此也誕生出了很多到海外上市融資的企業(yè)，但移動互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)現(xiàn)在多數(shù)還很弱小，還需要經(jīng)過幾年的市場培育才能出現(xiàn)幾家具備上市實(shí)力的企業(yè)，而在這種培育過程中，網(wǎng)秦?zé)o論是經(jīng)驗(yàn)還是教訓(xùn)，都可以成為其他企業(yè)的樣本。
互聯(lián)網(wǎng)泡沫論不足慮
早在去年12月當(dāng)當(dāng)網(wǎng)和優(yōu)酷網(wǎng)同步登陸紐交所，并創(chuàng)下優(yōu)異表現(xiàn)后，有關(guān)中國互聯(lián)網(wǎng)是否產(chǎn)生新一輪泡沫的爭論聲就四起。而今，伴隨著中國概念股股價(jià)暴跌以及網(wǎng)秦破發(fā)等事件，這一爭論陷入白熱化。
根據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心的數(shù)據(jù)，截至2010年底中國互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)達(dá)到4.57億人。在今年4月22日召開的艾瑞互聯(lián)網(wǎng)峰會上披露的數(shù)據(jù)顯示，中國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)增速在2009-2011年分別為39%、41%、62%，幾乎是同期GDP增速的五倍。
桑伯格投資管理公司經(jīng)理人坎寧安認(rèn)為，與美國的互聯(lián)網(wǎng)公司相比，中國互聯(lián)網(wǎng)公司正處于增長的初級階段，“中國互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)量與人口總數(shù)的比例仍然相對較小，相關(guān)人均支出也非常小，長期來講將有巨大的增長空間。這是投資者希望看到的，是開放式的增長故事。”
北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士朱善利表示，赴美上市的中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)確實(shí)存在泡沫，但只是一小部分，并不影響它們在未來競爭中發(fā)展壯大或是終被淘汰。而且，第一次的泡沫是存在于全球整個互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中的，而這次泡沫只是存在于部分中國概念股中，即使破滅也不會產(chǎn)生廣泛和深遠(yuǎn)的負(fù)面影響。
當(dāng)前，移動互聯(lián)網(wǎng)在全球無疑都是最熱門的發(fā)展領(lǐng)域，移動互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)量超越傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)也僅僅是個時(shí)間問題。在這一輪國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)集體赴美上市的熱潮中，網(wǎng)秦還是第一家完全意義上的移動互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。事實(shí)上，盡管近年來移動互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在數(shù)量上發(fā)展迅猛，但大多數(shù)移動互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)還處在摸索的階段，無論從企業(yè)規(guī)模還是盈利模式都尚不成熟。
