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高毛利時(shí)代或?qū)⒔K結(jié) 雷柏科技成長(zhǎng)性堪憂
投訴—爆料—內(nèi)幕—線索—傳聞
http://www.74sbvg36.cn 2011-04-26 紅商網(wǎng) 評(píng)論條 發(fā)布稿件
    編者按：雷柏科技今日公布招股意向書，擬發(fā)行3,200萬(wàn)股流通股，發(fā)行后總股本為12,800萬(wàn)股。招股說(shuō)明書中表示，從2008年至今，公司毛利保持較高水平，但據(jù)記者了解，從經(jīng)銷商的反饋情況來(lái)看，雷柏科技產(chǎn)生高毛利率的基礎(chǔ)并不牢靠。根據(jù)招股書的風(fēng)險(xiǎn)提示，記者發(fā)現(xiàn)雷柏科技在政策發(fā)面的優(yōu)勢(shì)越來(lái)越小，這讓我們不禁對(duì)雷柏科技的前景產(chǎn)生擔(dān)憂！

    低價(jià)策略創(chuàng)造輝煌的歷史


    雷柏科技主營(yíng)業(yè)務(wù)為鼠標(biāo)、鍵盤等電腦外設(shè)產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。公司2007年以前以貼牌加工為主，為國(guó)際上大品牌進(jìn)行代加工業(yè)務(wù)。從2007年以后，公司推出自主品牌，與國(guó)內(nèi)外知名鍵鼠企業(yè)共同競(jìng)爭(zhēng)，招股意向書顯示，到09年雷柏科技就坐穩(wěn)了國(guó)內(nèi)無(wú)線鼠標(biāo)、無(wú)線鍵盤及無(wú)線鍵鼠套裝的頭把交椅。

    記者電話連線了幾家雷柏北京地區(qū)的代理，代理商告訴我們，這幾年無(wú)線鼠標(biāo)市場(chǎng)雷柏做的比較好，比傳統(tǒng)大牌羅技和雙飛燕做的好。當(dāng)記者問其原因，經(jīng)銷商很爽快的說(shuō)出了兩個(gè)字“利潤(rùn)”。原來(lái)雷柏產(chǎn)品的利潤(rùn)空間比市場(chǎng)上同類產(chǎn)品的利潤(rùn)空間要高，經(jīng)銷商為我們做了個(gè)比喻，市場(chǎng)價(jià)同為100左右的雷柏和羅技兩種鼠標(biāo)，雷柏的利潤(rùn)空間要比羅技多10-20元不等，也就是多10%-20%的凈利潤(rùn)。

    而且當(dāng)初雷柏進(jìn)入無(wú)線鍵鼠領(lǐng)域靠的就是價(jià)格優(yōu)勢(shì)，雷柏相對(duì)于傳統(tǒng)鍵鼠名牌產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，銷售價(jià)格占有明顯的優(yōu)勢(shì)，以價(jià)格優(yōu)勢(shì)打開了鍵鼠市場(chǎng)。

    由此不難看出，雷柏在銷售環(huán)節(jié)完全采用了調(diào)動(dòng)經(jīng)銷商積極性的做法，讓最大利潤(rùn)給經(jīng)銷商，由經(jīng)銷商充當(dāng)其市場(chǎng)免費(fèi)推銷員。

    政策優(yōu)勢(shì)漸失 高毛利時(shí)代或?qū)⒔K結(jié)


    根據(jù)招股書風(fēng)險(xiǎn)提示顯示，2009年6月1日起，雷柏主營(yíng)產(chǎn)品享受17%的出口退稅額，屬于歷史頂部。由于出口退稅率下降的影響， 2008年、2009年分別增加公司營(yíng)業(yè)成本719.26萬(wàn)元、231.22萬(wàn)元，分別占同期利潤(rùn)總額的15.35%、1.97%。2010年出口退稅率一直為17%，對(duì)公司營(yíng)業(yè)成本沒有影響，但公司面臨未來(lái)出口退稅率下調(diào)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。今后出口退稅一旦向下調(diào)整，隨之而來(lái)的就是企業(yè)成本大幅提升。

    根據(jù)招股書風(fēng)險(xiǎn)提示顯示，從2008年至2010年，按照25%的稅率計(jì)算應(yīng)納所得稅稅額，并依據(jù)適用稅率(18%、20%、22%、24%、25%)計(jì)算實(shí)際應(yīng)繳所得稅稅額，應(yīng)納所得稅稅額和實(shí)際應(yīng)繳所得稅稅額的差額部分實(shí)行“即征即退”。據(jù)此，雷柏2008年度企業(yè)所得稅適用稅率為18%， 2009年度企業(yè)所得稅適用稅率為20%，2010年度企業(yè)所得稅適用稅率為22%。隨著企業(yè)的逐步發(fā)展，企業(yè)所得稅也將逐步由現(xiàn)行的22%提高至25%，由此每年也將為企業(yè)減少數(shù)百萬(wàn)元的凈利潤(rùn)。

    從產(chǎn)品的銷售情況來(lái)看，京東商城等網(wǎng)絡(luò)渠道得到的數(shù)據(jù)來(lái)看，雷柏品牌的銷量遠(yuǎn)不如羅技、微軟等國(guó)外品牌。由此可看出，雷柏科技高毛利時(shí)代或?qū)⒔K結(jié)。

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