萊茵置業(yè)（000558）今日發(fā)布2011年第一季度報(bào)告，公司報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入2.65億元，去年同期營業(yè)收入為4.55億元，降幅41.85%；實(shí)現(xiàn)凈利潤528萬元，同比大幅下降85.05%；實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.01元，同比下滑85.10%。

　　季報(bào)解析

　　從季報(bào)披露的情況來看，公司業(yè)績大幅下滑主要是受營業(yè)收入大幅下降所致，而營業(yè)收入的下降也帶來了公司經(jīng)營成本的大幅下滑，不過有一項(xiàng)費(fèi)用卻在營業(yè)規(guī)模大幅下降的情況下反而還大幅上升，那就是銷售費(fèi)用。

　　萊茵置業(yè)的季報(bào)顯示，去年一季度公司的銷售費(fèi)用約為442萬元，而今年一季度卻大幅增長到1297萬元，僅此一項(xiàng)就侵蝕了公司超過800萬元的利潤；此外，公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用和管理費(fèi)用也侵蝕了公司至少500萬元的利潤。

　　投資建議

　　不過，盡管首季業(yè)績大幅下滑，但從機(jī)構(gòu)的研報(bào)來看，機(jī)構(gòu)幾乎清一色地對(duì)萊茵置業(yè)持“增持”態(tài)度。4家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)公司今年的每股收益在0.45-0.84元之間。機(jī)構(gòu)研報(bào)中，東方證券認(rèn)為公司今、明兩年每股收益分別為0.45元和0.84元；東海證券對(duì)今、明兩年公司每股盈利預(yù)測(cè)值為0.84元和1.03元；天相投顧則認(rèn)為公司今、明兩年的每股盈利分別為0.63元和0.91元。商報(bào)記者 況玉清