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難以查證的項目
對于鐵漢生態(tài)招股書中公布的項目，某財經(jīng)媒體記者6日做了實地調(diào)研，但費盡周折，最終也沒有找到一個。
鐵漢生態(tài)招股書顯示 ，紅花嶺公園一標(biāo)工程項目是與深圳龍崗區(qū)建筑工務(wù)局簽訂的合同。地圖顯示，紅花嶺在深圳南山區(qū)，而寶安區(qū)公明鎮(zhèn)也有一個紅花嶺公園。為此，該記者向龍崗區(qū)建筑工務(wù)局該項目的經(jīng)辦人楊冬玲小姐確定詳細(xì)地址，楊小姐說，“紅花嶺公園一標(biāo)工程是我們龍崗區(qū)的，該項目在龍崗區(qū)中心城。”
該記者又致電鐵漢生態(tài)的董秘楊峰源，被告知其出差了。對于紅花嶺公園位于何處，董秘辦的黃姓工作人員一開始很肯定地說在龍崗，但是當(dāng)該記者提到寶安區(qū)的紅花嶺時，該工作人員又改口說在寶安。最后，該工作人員說此項目在寶安區(qū)與龍崗區(qū)的交界處。
之后，該記者來到位于寶安區(qū)的寶源工業(yè)區(qū)，招股書披露其在此有一個合正寶安項目。但當(dāng)該記者按披露地址進(jìn)入該工業(yè)區(qū)時，里面的工作人員卻表示沒有聽說合正寶安項目和鐵漢生態(tài)。
導(dǎo)報研究員不懷疑公司項目完全造假，但懷疑公司有夸大項目規(guī)模的可能。這在工程類企業(yè)并不少見，明明只干了某個工程很少的一部分，但在招標(biāo)時，卻夸張地說某工程是自己干的。
對于園林企業(yè)上市潮，上海市園林綠化行業(yè)協(xié)會秘書長許衛(wèi)星表示，民營企業(yè)沒有必要千方百計上市。第一，園林企業(yè)不需要圈錢，第二，企業(yè)內(nèi)部管理會變得“不夠自由”。
募資項目并不樂觀
招股書顯示，鐵漢生態(tài)本次發(fā)行股票融資主要用于兩個項目：一是增加工程項目配套資金13000萬元，以擴大公司工程施工業(yè)務(wù)規(guī)模，實現(xiàn)公司未來3年營業(yè)收入年均增長40%的目標(biāo)；二是投資5000萬元用于公司廣東梅縣大坪鎮(zhèn)苗圃基地建設(shè)項目，以保證公司工程施工中的苗木需求。
前面已經(jīng)分析過，鐵漢生態(tài)規(guī)模營業(yè)收入年增40%可能沒有問題，但未必能帶來營業(yè)現(xiàn)金流。隨著規(guī)模擴大，公司的現(xiàn)金流反而可能會越來越少，這對投資者來講并不是好事。
至于在梅縣租地2175畝建設(shè)苗圃基地，公司表示建成后每年能給公司帶來1995萬元利潤。但導(dǎo)報研究員認(rèn)為，此項目前景并不樂觀，否則其不會到現(xiàn)在也沒有一個正規(guī)的較大規(guī)模的苗圃基地。2175畝的規(guī)劃，更像是為了上市而設(shè)計的一個項目。
另外，在上市運作手法上，幾家園林公司幾乎一樣，都是把部分股權(quán)非常便宜地賣給對上市起關(guān)鍵作用的人，如董秘等。
從營業(yè)收入與報表利潤來看，鐵漢生態(tài)成長性頗佳。但從現(xiàn)金流與公司的運營模式、募投項目分析，其卻是一個沒有現(xiàn)金回報前景的公司。
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