哈投股份(600864.SH)就是這樣一家公司。

　　根據(jù)其3月14日發(fā)布的年報(bào)顯示，公司2010年?duì)I業(yè)收入為7.9億元，比上年同期小幅增長(zhǎng)7.01%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2.75億元，比上年同期增長(zhǎng)28.82%；基本每股收益為0.5元，同比增長(zhǎng)28.21%。

　　表面來看，哈投股份實(shí)現(xiàn)凈利2.75億元，但扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)僅為2919.34萬元，扣除非經(jīng)常性損益后的基本每股收益僅為0.05元。也就是說，公司大部分的凈利潤(rùn)來源于非經(jīng)常性損益。其主營(yíng)業(yè)務(wù)卻讓人不敢恭維。根據(jù)年報(bào)，公司僅僅通過出售民生銀行股票就獲得收益2.01億元，占到凈利的七成多。

　　炒股收入

　　成業(yè)績(jī)主要支撐

　　年報(bào)顯示，哈投股份2010年參與認(rèn)購(gòu)的新股共計(jì)100只，報(bào)告期內(nèi)賣出申購(gòu)取得的新股產(chǎn)生的投資收益總額72.86萬元。

　　而年報(bào)中，僅“買賣其他上市公司股份的情況”一項(xiàng)，便占據(jù)了近5頁的篇幅。

　　但是，為公司全年凈利潤(rùn)做出重大貢獻(xiàn)的并非新股，而是民生銀行。年報(bào)顯示，哈投股份2010年度來源于參股民生銀行投資收益占凈利潤(rùn)的76.60%，公司通過出售民生銀行股票獲得收益2.01億元。

　　根據(jù)年報(bào)，哈投股份目前共持有民生銀行、海南橡膠、振東制藥、科士達(dá)、天順風(fēng)能、林州重機(jī)以及江蘇曠達(dá)7只股票。

　　而對(duì)于炒股，公司表示，將努力研究證券市場(chǎng)的趨勢(shì)，跟蹤民生銀行的經(jīng)營(yíng)及股價(jià)的變化，選擇好的時(shí)機(jī)，適時(shí)出售民生銀行股票，獲得較好的投資收益。同時(shí)按照董事會(huì)的授權(quán)加大資本運(yùn)作力度，做好新股申購(gòu)、債券投資及證券二級(jí)市場(chǎng)買賣等短期投資。

　　而查閱哈投股份歷年的年報(bào)發(fā)現(xiàn)，公司近幾年的“好”業(yè)績(jī)都是由炒股收入支撐的。

　　2008年，哈投股份出售其所持民生銀行的6500萬股股票，給公司帶來了高達(dá)3.87億元的巨大投資收益。此外，通過積極推進(jìn)本公司與黑龍江華鴻投資有限公司簽訂的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓合同，截止2008年12月31日共收到資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓款2000萬元。非經(jīng)常性損益為公司業(yè)績(jī)穩(wěn)定提供了重大的保證。

　　而值得注意的是，哈投股份2008年凈利潤(rùn)僅僅為2.89億元，如果剔除炒股收入，公司則是虧損的。

　　此外，2009年也不例外。根據(jù)2009年年報(bào)，公司通過出售民生銀行股票獲得收益18775 萬元，參股民生銀行投資收益也占到了占凈利潤(rùn)的90.49%。

　　天相投資顧問煤炭電力組的分析員指出，公司的盈利主要來自于出售金融資產(chǎn)帶來的投資收益，而主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力尚存不確定性，

　　炒股維持“生計(jì)”

　　不具有持續(xù)性

　　近期披露的2010公司年報(bào)顯示，上市公司投資理財(cái)?shù)姆绞饺匀灰怨善睘橹�。但股票投資的問題就在于，市場(chǎng)震蕩起伏，存在著很大的不確定性。

　　而目前來看，大部分公司的投資收益并不理想。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至3月14日共有402家公司發(fā)布年報(bào)，其中有139家公司有證券投資的記錄。而據(jù)記者粗略統(tǒng)計(jì)，投資收益虧損的公司至少有44家，占比達(dá)到32%，還有部分公司的投資虧損額高達(dá)數(shù)千萬元。

　　以紅太陽為例，公司年報(bào)顯示，去年紅太陽在投資上只虧損22萬元，但業(yè)績(jī)卻巨虧近956萬元。從年報(bào)上看，去年公司的投資收益比2009年減少1746.93萬元，減少比例101.27%。

　　有業(yè)內(nèi)人士告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，上市公司過多地涉足股市，其資產(chǎn)必然會(huì)發(fā)生從實(shí)物資產(chǎn)到虛擬資產(chǎn)的質(zhì)的變化，從而大大加劇公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，而最終的損失都會(huì)由投資者買單。

　　他還指出，如果公司管理層把主要精力放在炒股上，一味追逐短暫的經(jīng)濟(jì)利益，而荒疏主業(yè)的發(fā)展，變得“不務(wù)正業(yè)”，將炒股收入作為公司主要的業(yè)績(jī)支撐，是很危險(xiǎn)的。作為一家上市公司來說，是不可能長(zhǎng)期以炒股來維持“生計(jì)”的，在股市火爆之時(shí)，以股票投資獲取收益，可能遠(yuǎn)比實(shí)業(yè)投資容易得多。但是，一旦股市下跌，那么災(zāi)難也就接踵而來。

　　“上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的比重在很大程度上決定了公司盈利的穩(wěn)定性與持久性。”該業(yè)內(nèi)人士說。

　　天相投資顧問煤炭電力組的分析員表示，由于后市尚存較多不確定性，哈投股份出售金融資產(chǎn)的策略不具有可持續(xù)性，應(yīng)盡快變現(xiàn)金融資產(chǎn)投向?qū)崢I(yè)。