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一家機(jī)構(gòu)投資者對美國股市的數(shù)十億美元看漲押注在期權(quán)市場引起了廣泛關(guān)注。在過去的一個(gè)月里，市場參與者注意到，眾多大型美國企業(yè)紛紛大量購入2027年6月到期的看漲期權(quán)。對于所花費(fèi)的總期權(quán)費(fèi)金額，各方估計(jì)不一，野村控股公司則估算約為30億美元。
許多看漲的長期投資都集中在科技巨頭股上，而與此同時(shí)，納斯達(dá)克100指數(shù)自4月8日以來已上漲24%，這是美國股市整體上漲的主要推力。當(dāng)股價(jià)上漲時(shí)，這些期權(quán)價(jià)值會增加，如果波動(dòng)性上升，其價(jià)值也會增加。雖然早些時(shí)候的市場波動(dòng)指標(biāo)在 4 月初的飆升之后有所回落，但納斯達(dá)克100指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)的 60 天波動(dòng)率仍維持在近五年來的最高水平附近。
Susquehanna International Group衍生品策略部門的聯(lián)合主管Chris Murphy推測，買家是一位財(cái)力雄厚且普遍樂觀的投資者，他樂于持有那些在波動(dòng)性上升時(shí)價(jià)值有望上漲的期權(quán)。Murphy表示：“這些交易是由一位‘大型全球宏觀投資者’完成的，此人長期看多市場，希望獲得看漲期權(quán)以及波動(dòng)率帶來的收益，而非通過購買股票來實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。”
據(jù)野村證券的數(shù)據(jù)，這位期權(quán)買家分別花費(fèi)3160萬美元、1590萬美元、8780萬美元購入了亞馬遜(AMZN.US)、賽富時(shí)(CRM.US)、Arm(ARM.US)股票的平價(jià)看漲期權(quán)。在這一輪的期權(quán)購買熱潮中，追蹤納斯達(dá)克100指數(shù)的ETF(QQQ.US)的兩年期期權(quán)的隱含波動(dòng)率相對于標(biāo)普 500 指數(shù)ETF(SPY.US)升至了自 1 月以來的最高水平。
由于這些期權(quán)的到期日還很遙遠(yuǎn)，其期權(quán)溢價(jià)要比那些期限較短(比如僅到到期日)的合約(這些合約是交易的主要對象)要高得多。特別是那些從交易日當(dāng)天到期的合約，其期權(quán)費(fèi)更是如此。例如，周三，2200份2027年6月到期的ARM 130美元看漲期權(quán)成交價(jià)為47.40美元。盡管總期權(quán)費(fèi)達(dá)到了1040萬美元，但其成交量僅占總未平倉期權(quán)頭寸的 0.2%。
雖然很難確切斷定這是否只是一位投資者的行為，但這種反復(fù)出現(xiàn)的買入模式表明，通常是由一方大量建倉，而其他投資者則可能跟隨其操作。野村證券跨資產(chǎn)策略師Charlie McElligott周三在給客戶的一份報(bào)告中寫道：“做多操作的表現(xiàn)簡直令人驚嘆。”
來源：智通財(cái)經(jīng)APP
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