億萬(wàn)富翁投資者沃倫・巴菲特周六表示，他希望在今年年底辭去伯克希爾・哈撒韋首席執(zhí)行官一職。這一消息令人意外，因?yàn)檫@位 94 歲的老人此前曾表示他不打算退休。
巴菲特是世界上最富有的人之一，也是最有成就的投資者之一。1965 年，當(dāng)伯克希爾・哈撒韋還是一家紡織品制造商時(shí)，他接管了該公司。他通過(guò)尋找其他售價(jià)低于其實(shí)際價(jià)值的企業(yè)和股票進(jìn)行收購(gòu)，將公司變成了一家企業(yè)集團(tuán)。
他的成功使他成為了華爾街的偶像。這也為他贏得了 “奧馬哈先知” 的綽號(hào)，這個(gè)綽號(hào)源于巴菲特出生并選擇生活和工作的內(nèi)布拉斯加州的這座城市。
以下是這些年來(lái)他一些最成功和最失敗的投資：
巴菲特最成功的投資
國(guó)民賠償保險(xiǎn)公司（National Indemnity）和國(guó)民火險(xiǎn)與海運(yùn)保險(xiǎn)公司（National Fire & Marine）：1967 年收購(gòu)的這家公司是巴菲特最早的保險(xiǎn)投資之一。保險(xiǎn)浮存金 —— 即保險(xiǎn)公司在收到保費(fèi)到支付理賠金這段時(shí)間內(nèi)可用于投資的資金 —— 多年來(lái)為伯克希爾的許多投資提供了資金，并助力了公司的發(fā)展。伯克希爾的保險(xiǎn)部門如今已發(fā)展壯大，旗下包括政府雇員保險(xiǎn)公司（Geico）、通用再保險(xiǎn)公司（General Reinsurance）以及其他幾家保險(xiǎn)公司。截至第一季度末，保險(xiǎn)浮存金總額達(dá)到了 1730 億美元。
在美國(guó)運(yùn)通公司（American Express）、可口可樂(lè)公司（Coca-Cola Co．）和美國(guó)銀行（Bank of America）因丑聞或市場(chǎng)行情而不受市場(chǎng)青睞時(shí)，大量購(gòu)入它們的股票。這些股票的總價(jià)值比巴菲特當(dāng)初的買入價(jià)高出了超過(guò) 1000 億美元，而且這還不包括他這些年來(lái)獲得的所有股息。
蘋果公司（Apple）：巴菲特長(zhǎng)期以來(lái)一直表示，他對(duì)科技公司的了解不足以對(duì)它們進(jìn)行估值并挑選出長(zhǎng)期贏家，但他在 2016 年開始買入蘋果股票。后來(lái)他解釋說(shuō)，他買入了價(jià)值超過(guò) 310 億美元的蘋果股票，是因?yàn)樗麑⑦@家 iPhone 制造商視為一家擁有極其忠實(shí)客戶的消費(fèi)產(chǎn)品公司。在巴菲特開始出售伯克希爾・哈撒韋持有的蘋果股票之前，他的投資價(jià)值增長(zhǎng)到了超過(guò) 1740 億美元。
比亞迪（BYD）：在已故投資伙伴查理・芒格的建議下，2008 年巴菲特豪賭比亞迪創(chuàng)始人王傳福的才華，向這家中國(guó)電動(dòng)汽車制造商投資了 2.32 億美元。在巴菲特開始拋售之前，他所持股份的價(jià)值飆升至超過(guò) 90 億美元。伯克希爾目前剩余的股份仍價(jià)值約 18 億美元。
喜詩(shī)糖果（See’s Candy）：巴菲特多次指出，1972 年對(duì)喜詩(shī)糖果的收購(gòu)是他職業(yè)生涯的一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。巴菲特說(shuō)，芒格說(shuō)服他，只要一家優(yōu)秀的企業(yè)擁有持久的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，以合理的價(jià)格收購(gòu)它是明智之舉。在此之前，巴菲特主要投資任何質(zhì)量的公司，只要它們的售價(jià)低于他認(rèn)為的價(jià)值即可。伯克希爾以 2500 萬(wàn)美元收購(gòu)了喜詩(shī)糖果，截至 2011 年，這家糖果公司為伯克希爾帶來(lái)了 16.5 億美元的稅前利潤(rùn)。利潤(rùn)數(shù)額持續(xù)增長(zhǎng)，但巴菲特沒(méi)有經(jīng)常強(qiáng)調(diào)這一點(diǎn)。
伯克希爾・哈撒韋能源公司（Berkshire Hathaway Energy）：公用事業(yè)為伯克希爾提供了大量且穩(wěn)定的利潤(rùn)來(lái)源。2000 年，這家企業(yè)集團(tuán)以 21 億美元（約合每股 35.05 美元）收購(gòu)了總部位于得梅因的中美能源公司（MidAmerican Energy）。后來(lái)這個(gè)公用事業(yè)部門更名，并進(jìn)行了幾次收購(gòu)，包括太平洋電力公司（PacifiCorp）和內(nèi)華達(dá)能源公司（NV Energy）。2024 年，這些公用事業(yè)為伯克希爾的利潤(rùn)貢獻(xiàn)了超過(guò) 37 億美元，不過(guò)巴菲特曾表示，由于它們面臨與野火相關(guān)的責(zé)任問(wèn)題，現(xiàn)在這些公司的價(jià)值比過(guò)去降低了。
巴菲特最失敗的投資
伯克希爾・哈撒韋公司：巴菲特曾表示，他對(duì)伯克希爾・哈撒韋紡織廠的投資可能是他有史以來(lái)最失敗的投資。他在 1965 年接管的這家紡織公司多年來(lái)一直虧損，直到 1985 年巴菲特最終將其關(guān)閉，盡管伯克希爾確實(shí)為巴菲特早期的一些收購(gòu)提供了資金。當(dāng)然，巴菲特在 1962 年開始以每股 7、8 美元買入的伯克希爾股票，現(xiàn)在每股價(jià)值 809，350 美元，所以即使是巴菲特最失敗的投資最終結(jié)果也不算太差。
德克斯特鞋業(yè)公司（Dexter Shoe Co．）：巴菲特說(shuō)，他在 1993 年以 4.33 億美元收購(gòu)德克斯特鞋業(yè)公司是一個(gè)嚴(yán)重的錯(cuò)誤，更糟糕的是他用伯克希爾的股票進(jìn)行了這筆交易。巴菲特說(shuō)，他基本上是為了一家毫無(wú)價(jià)值的企業(yè)而拱手讓出了伯克希爾 1.6% 的股份。
錯(cuò)失的機(jī)會(huì)。巴菲特表示，這些年來(lái)他犯的一些最嚴(yán)重的錯(cuò)誤是那些他沒(méi)有進(jìn)行的投資和交易。如果巴菲特早年能放心地投資亞馬遜（Amazon）、谷歌（Google）或微軟（Microsoft），伯克希爾本可以輕松賺取數(shù)十億美元。但他錯(cuò)過(guò)的不只是科技公司。巴菲特告訴股東們，當(dāng)他未能落實(shí)購(gòu)買 1 億股沃爾瑪（Walmart）股票的計(jì)劃時(shí)，他 “無(wú)所作為”，而這些股票如今價(jià)值近 100 億美元。
過(guò)早拋售銀行股。在新冠疫情爆發(fā)前不久，巴菲特似乎對(duì)他持有的大多數(shù)銀行股失去了興趣。富國(guó)銀行（Wells Fargo）接連爆出的丑聞讓他有理由開始拋售持有的 5 億股股票，其中許多股票的拋售價(jià)格約為每股 30 美元。但他也以不到 100 美元的價(jià)格拋售了持有的摩根大通（JP Morgan）股票。自那以后，這兩只股票的價(jià)格都上漲了一倍多。
藍(lán)籌印花公司（Blue Chip Stamps）：1970 年，當(dāng)藍(lán)籌印花公司的客戶獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃銷售額達(dá)到 1.26 億美元時(shí)，巴菲特和伯克希爾前副董事長(zhǎng)查理・芒格接管了這家公司。但隨著購(gòu)物贈(zèng)品印花逐漸不受零售商和消費(fèi)者的歡迎，銷售額穩(wěn)步下降；到 2006 年，總銷售額僅為 25，920 美元。不過(guò)，巴菲特和芒格利用藍(lán)籌印花公司產(chǎn)生的浮存金收購(gòu)了喜詩(shī)糖果、韋斯科金融公司（Wesco Financial）和精密鑄件公司（Precision Castparts），這些公司都為伯克希爾的發(fā)展做出了穩(wěn)定的貢獻(xiàn)。
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