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東南亞股市正面臨外資連續(xù)第六個月的持續(xù)外流。該地區(qū)國家內(nèi)部的經(jīng)濟困境與政治不確定性，嚴重削弱了投資者的信心，而外部貿(mào)易摩擦的加劇更是進一步削弱了市場的吸引力。
東南亞避風(fēng)港神話崩塌，印尼股市暴跌引發(fā)東南亞投資危機。
隨著周二的暴跌，印尼股市已接近泰國，躋身今年全球跌幅最大的市場之列。馬來西亞同樣位列表現(xiàn)最差的十個市場之一。曾被視為規(guī)避特朗普貿(mào)易戰(zhàn)的避風(fēng)港，東南亞市場如今全面崩盤，外資大規(guī)模撤離。
投資者對東南亞股市的信心受到多重因素的打擊。首先，市場對印尼總統(tǒng)普拉博沃集權(quán)的擔憂，導(dǎo)致印尼資產(chǎn)大幅下跌。其次，對泰國經(jīng)濟的悲觀情緒根深蒂固，以至于政府的救市努力都宣告失敗。馬來西亞的芯片出口也面臨著特朗普行業(yè)關(guān)稅的風(fēng)險。
Aberdeen Investments的投資總監(jiān)Xin-Yao Ng表示：
在全球正在消化貿(mào)易戰(zhàn)和中國AI實力飆升的時刻，東南亞地區(qū)疲軟的宏觀經(jīng)濟和政治局勢正在加劇對該地區(qū)的負面情緒。我懷疑短期內(nèi)沒有回歸東南亞的理由。
資金外流加速東南亞股市調(diào)整
全球資金正在大規(guī)模撤離東南亞股市，MSCI東盟指數(shù)已從去年高點下跌10%。
根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，東南亞五個市場正迎來外資連續(xù)第六個月的撤離，大規(guī)模的資金外流凸顯了該地區(qū)吸引力的下降。與此同時，中國股市卻變得炙手可熱。在DeepSeek的技術(shù)實力和經(jīng)濟前景改善的推動下，中國股市表現(xiàn)優(yōu)于其他國家，而去年開始流行的“除中國外的新興市場”交易正在瓦解。
Aletheia Capital在新加坡的分析師Nirgunan Tiruchelvam表示：
之前投資者預(yù)期東南亞將成為美國貿(mào)易戰(zhàn)的受益者，但實際上東南亞的每個國家都有特定的問題，這些問題現(xiàn)在正浮出水面。
東南亞避風(fēng)港神話的崩塌
印尼股市今年已流出近18億美元，為區(qū)域之最，而雅加達綜合指數(shù)已從9月的歷史高點下跌20%。
印尼股市的暴跌，與總統(tǒng)普拉博沃的政策轉(zhuǎn)變密切相關(guān)。印尼總統(tǒng)普拉博沃上臺時，人們期望他將延續(xù)前總統(tǒng)佐科威的親商立場。現(xiàn)實是，他的民粹主義政策和對國有企業(yè)管理方式的全面改革，讓投資者不安。
Change Global Investment LLC的董事總經(jīng)理Thea Jamison表示：
人們原本期望新總統(tǒng)能繼續(xù)推進既定議程，然而現(xiàn)實卻是向新的優(yōu)先事項過渡，而這些新的優(yōu)先事項尚未被明確界定和清晰闡述。
泰國的經(jīng)濟困境同樣不容樂觀。盡管泰國政府曾試圖通過45億美元的市場支持計劃來穩(wěn)定股市，但這一努力最終以失敗告終。泰國的高家庭債務(wù)和企業(yè)丑聞，成為壓在股市上的沉重負擔，令投資者望而卻步。
馬來西亞也未能幸免于難。特朗普的行業(yè)關(guān)稅政策，讓馬來西亞的芯片出口面臨巨大風(fēng)險。作為全球重要的芯片出口國之一，馬來西亞的經(jīng)濟高度依賴芯片產(chǎn)業(yè)，而特朗普的關(guān)稅政策無疑是對馬來西亞經(jīng)濟的一次沉重打擊。
不過，東南亞近期的下跌已經(jīng)引發(fā)一些逢低買入的呼聲，因為估值已經(jīng)足夠便宜。瑞銀集團分析師本周將泰國上調(diào)至增持，稱導(dǎo)致負面的政策影響已經(jīng)過去。在另一份報告中，他們表示印尼現(xiàn)在提供了買入機會。
來源：華爾街見聞
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