|
施羅德發(fā)文稱，2025年關(guān)裞和美元強勁可能通過美國利率在更長時間內(nèi)維持高企而影響亞洲，導(dǎo)致經(jīng)常帳赤字市場的流動性緊縮。出口為導(dǎo)向的企業(yè)可能會因為關(guān)裞面臨壓力。此外，鑒于人工智能的巨額資本支出，施羅德相信在2025年市場將會質(zhì)疑大量資本支出在沒有足夠回報的情況下能否持續(xù)。施羅德繼續(xù)認為，亞洲股票是2025年對投資者具吸引力的資產(chǎn)類別，并相信該團隊所述主題可透過自下而上的選股策略選出優(yōu)質(zhì)的企業(yè)而得以實現(xiàn)。
2024年亞洲股票概述
2024年亞洲股票市場經(jīng)歷了許多不同事件。而基于人工智能(AI)相關(guān)投資的推動，中國臺灣企業(yè)有更好的盈利增長，使該區(qū)連續(xù)第二年領(lǐng)先亞洲地區(qū)。
印度開局強勁，但后期遇挫，包括印度人民黨(BJP)未能在大選中獲得多數(shù)席次，當(dāng)?shù)毓墒薪?jīng)歷周期性放緩以及過度發(fā)行股票。另一邊廂，中國內(nèi)地在2024年首三季面對通縮憂慮和持續(xù)的房地產(chǎn)市場調(diào)整，但隨后在九月底宣布的貨幣和財政刺激措施下，市場表現(xiàn)顯著反彈。韓國則相對落后，因為其最大股票遭受大幅降級。至于東盟市場表現(xiàn)參差，新加坡及馬來西亞受銀行業(yè)盈利強勁帶動，表現(xiàn)強勁；印尼及菲律賓等其他市場則因貨幣政策收緊而陷入困境。
2025年亞洲股票的主要推動力
施羅德認為，2025年可能主導(dǎo)亞洲股票市場的關(guān)鍵議題包括：
特朗普2.0：考慮到地緣政治局勢，中國內(nèi)地或會進一步提供財政和貨幣支持。中國如何應(yīng)對其房地產(chǎn)行業(yè)、消費者信心和通縮壓力，將對盈利和市場表現(xiàn)有關(guān)鍵作用。
人工智能資本支出投資展望：盡管與人工智能相關(guān)的收入依然強勁，許多亞洲科技股股價亦屢創(chuàng)新高，但市場仍未清晰知道云端服務(wù)供應(yīng)商將如何透過消費者采用人工智能來實現(xiàn)盈利。
印度：最近的企業(yè)盈利和宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示出邊際股票增長放緩的跡象，天氣和選舉的影響亦不利表現(xiàn)。雖然施羅德預(yù)期不會出現(xiàn)長期放緩的情況，但股票的大量發(fā)行以及可能的市場調(diào)配會使某些行業(yè)的回報或會下降，并可能導(dǎo)致股票回報減少。
最具吸引力的潛在投資機會
以下為施羅德亞洲股票團隊偏好的幾個領(lǐng)域：
存款概況良好并能受惠于緊縮貨幣政策的私營銀行。施羅德特別偏好未承擔(dān)有問題之無擔(dān)保貸款的印度私營銀行、受惠于國際級制度架構(gòu)的新加坡銀行，以及已長期降低資產(chǎn)負債表風(fēng)險并以低廉倍數(shù)交易的亞洲地區(qū)銀行。
被忽視的香港股票：某些香港企業(yè)是世界一流的業(yè)務(wù)經(jīng)營者，并且正在逐漸看到正面的資本回報政策，施羅德相信這將改善它們低迷的估值。此外，因其市場占有率，中國內(nèi)地的一些科技股亦值得關(guān)注。施羅德特別看好與電玩游戲、音樂和網(wǎng)上旅游平臺相關(guān)的股票。
收益率：施羅德認為隨著地緣政治不確定性加大，對資本回報的重視將比以往任何時候都更高。股息支付比率與亞洲的企業(yè)管治息息相關(guān)，施羅德相信那些正在提高股息支付比率以回饋股東的企業(yè)將有可能在2025年表現(xiàn)良好。
施羅德認為，2025年市場將比以往任何時候都更能回報那些有紀律、專注于基本面和自下而上選股的投資者。施羅德將繼續(xù)投資于長期基本面吸引且估值有上揚空間的公司，因為施羅德相信這是為投資者締造持久且穩(wěn)定回報的關(guān)鍵之道。
來源：智通財經(jīng)APP
|
