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分析認為，股票研究分析行業(yè)衰落的主要原因包括被動投資興起、人工智能發(fā)展、上市公司數(shù)量減少、監(jiān)管政策變化等。行業(yè)的衰落也使得美股市場小型股票覆蓋率下降，投資者對小公司估值不準確，從而增加公司融資成本，降低股票流動性，影響市場效率。
近年來，華爾街股票研究分析行業(yè)遭遇了前所未有的沖擊。
1月9日，彭博社表示，全球最大的15家銀行的股票分析師人數(shù)從10年前的近4600人銳減至約3000人，降幅超過30%。
與此同時，分析師的薪資水平也在大幅下滑。Vali Analytics的數(shù)據(jù)顯示，入門級股票分析師的起薪目前為每年11-17萬美元，幾乎與金融危機前的薪資持平——考慮到通脹因素，股票分析師的總薪酬實際上下降了近三分之一。
分析師表示，股票研究分析行業(yè)衰落的主要原因有四點：
監(jiān)管政策變化：2018年實施的MiFID II規(guī)定，英國和歐盟的資產(chǎn)管理公司必須為（經(jīng)紀商提供的）研究報告付費，兩年前，向歐洲經(jīng)理人提供研究成果的美國經(jīng)紀人也受到了這一規(guī)則的約束；
被動投資興起：投資者越來越青睞ETF等低成本的被動投資策略；
人工智能發(fā)展：AI技術(shù)的進步威脅到了傳統(tǒng)分析師的工作，如摩根大通已經(jīng)在試驗AI分析師聊天機器；
上市公司數(shù)量減少：公開上市公司的數(shù)量萎縮，這也減少了投資者對分析師的需求。
隨著行業(yè)的衰落，美股市場也發(fā)生了一系列變化——小型股票覆蓋率下降，市場越來越關(guān)注大型股票。彭博社指出，目前，羅素2000指數(shù)中被10名以下分析師關(guān)注的公司數(shù)量從10年前的880家激增至約1500家，增幅達70%；而另一邊，標普500指數(shù)中約97%的公司有10個或以上評級，遠高于2014年的約66%。
然而，多項學術(shù)研究表明，分析師覆蓋率下降會導致投資者對公司估值不準確，從而增加公司融資成本，降低股票流動性，影響市場效率。Jefferies策略師Steven DeSanctis的研究顯示，自2001年以來，無人覆蓋的小盤股每年平均落后于有10名以上分析師覆蓋的公司近3個百分點。
至于許多從業(yè)者，面對行業(yè)變革，紛紛選擇了轉(zhuǎn)型，如轉(zhuǎn)戰(zhàn)社交媒體、加入對沖基金、轉(zhuǎn)向投資者關(guān)系部門、創(chuàng)辦獨立研究平臺、開設(shè)付費訂閱專欄等。
在大型銀行負責硅谷科技股研究的分析師Jerry Diao在YouTube上分享金融行業(yè)建議，目前已坐擁4萬粉絲；另一名分析師Alex Morris創(chuàng)辦研究機構(gòu)TSOH Investment Research，年收入約26萬美元；華爾街戰(zhàn)略師Barry Knapp在Substack上開設(shè)付費訂閱專欄，向每位訂閱者每年收取999美元……
彭博社表示，未來，股票研究分析行業(yè)預計將與AI進一步緊密結(jié)合，例如，前花旗集團策略主管Robert Buckland已經(jīng)加入了AI初創(chuàng)公司EngineAI，致力于將AI應用于股票研究。
來源：華爾街見聞
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