6. 盈利風(fēng)險(xiǎn)

　　印度股市的吸引力在很大程度上取決于盈利增長能否保持強(qiáng)勁。Herald van der Linde及其團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，印度仍然是新興市場(chǎng)中增長最強(qiáng)勁的國家。然而，印度2024年第二季度的業(yè)績(jī)令人擔(dān)憂，收益僅以兩位數(shù)的速度增長，不像過去幾年中那種快速增長。

　　Herald van der Linde及其團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，這一結(jié)果部分是由于季節(jié)性因素推動(dòng)。印度北部的熱浪和長達(dá)數(shù)月的選舉意味著消費(fèi)和投資低迷，同時(shí)美國需求的疲軟也影響了印度軟件服務(wù)行業(yè)。

　　在我們看來，這一切可能很快就會(huì)逆轉(zhuǎn)。某些行業(yè)，如資本貨物和房地產(chǎn)，提供了良好的盈利可見性，并可能在今年下半年出現(xiàn)良好的增長；然而，所有這些都意味著投資者需要密切關(guān)注即將到來的財(cái)報(bào)季度。

　　7. ESG相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)

　　最近，有關(guān)某些印度公司的治理和結(jié)構(gòu)的指控被廣泛報(bào)道，如果指控被證明是真實(shí)的，可能會(huì)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)印度股市治理問題的普遍擔(dān)憂。

　　8. 政府監(jiān)管

　　規(guī)則和法規(guī)的突然變化可能會(huì)對(duì)投資者回報(bào)產(chǎn)生不利影響，并削弱投資者的信心。例如，2024年7月24日，印度追溯性提高資本利得稅；又例如，印度最近對(duì)購買一些長期政府證券實(shí)施了限制。

　　9. 市場(chǎng)集中度

　　印度股市的一些風(fēng)險(xiǎn)還與市場(chǎng)結(jié)構(gòu)有關(guān)。例如，印度在新興市場(chǎng)和亞洲指數(shù)中的權(quán)重超過 23%，并可能進(jìn)一步上漲，這增加了市場(chǎng)集中風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橐恍┗�金只被允許對(duì)單一市場(chǎng)進(jìn)行有限的風(fēng)險(xiǎn)敞口。簡(jiǎn)而言之，這些基金無法購買更多的印度股票。

　　另一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是，如果投資者對(duì)其他大型市場(chǎng)感興趣，可能必須通過出售印度股票來籌集資金。

　　10. 宏觀風(fēng)險(xiǎn)

　　印度是石油和黃金進(jìn)口大國，這些商品價(jià)格的突然上漲可能會(huì)對(duì)消費(fèi)者需求構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。

　　來源：華爾街見聞

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