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華爾街三十多年的經(jīng)歷讓Jim Covello深知，面對不斷膨脹的科技股泡沫，逆向做空會有多痛苦。市場總有辦法月復(fù)一月不斷造富，即使最新的技術(shù)突破進(jìn)展不及預(yù)期已經(jīng)很明顯。
遠(yuǎn)至20世紀(jì)90年代后期的互聯(lián)網(wǎng)股，近至加密貨幣，都曾出現(xiàn)過這種情形。高盛集團(tuán)股票研究主管Covello稱，人工智能（AI）領(lǐng)域可能也會發(fā)生這種情形，因此，開始做空英偉達(dá)之流很危險(xiǎn)，甚至于是在犯蠢。
然而，他毫不懷疑，清算會來。他說，可能不是今年，甚至也不是明年，但總有一天，它會到來。在他看來，各企業(yè)在AI領(lǐng)域豪擲數(shù)千億美元不會引發(fā)下一次經(jīng)濟(jì)革命 —— 甚至比不上智能手機(jī)和互聯(lián)網(wǎng)的效益。當(dāng)這一點(diǎn)變得明朗時，所有因AI前景而大漲的股票也都將下跌。
“歷史上多數(shù)技術(shù)轉(zhuǎn)型，尤其是那些變革性的技術(shù)轉(zhuǎn)型，都是用非常便宜的解決方案取代非常昂貴的解決方案，”Covello表示。Covello在高盛擔(dān)任科技股分析師時成名，“用成本極高的技術(shù)取代工作崗位根本截然相反。”
Covello正在成為一個規(guī)模雖小但不斷擴(kuò)容的市場觀察人士群體的領(lǐng)軍，這個群體不相信推動標(biāo)普500指數(shù)市值2022年底以來增加近16萬億美元的重要信條：大語言模型的驚人力量將推動資本主義開啟新的大發(fā)展階段，越來越多的工作會移交給智能機(jī)器，效率將提升，增長將加快，企業(yè)利潤也將欣欣向榮。
科技股最佳分析師
Covello曾經(jīng)供職于SG Cowen和Smith Barney，自2000年加入高盛以來，他一直在關(guān)注科技行業(yè)的興衰。他專門研究半導(dǎo)體設(shè)備公司，多年奪得該行業(yè)最佳分析師稱號，2015年升任該公司美洲股票研究主管。
他預(yù)計(jì)未來幾年AI基礎(chǔ)設(shè)施投資將達(dá)到約1萬億美元，這些投資要想獲得足夠的回報(bào)，公司需要能夠使用它來解決日益復(fù)雜的任務(wù)。
在他看來，AI有望提升編碼等部分工作的效率，但遠(yuǎn)不足以證明這種投入物有所值。
Covello表示，未來一年半內(nèi)，如果重大應(yīng)用還沒有開始顯現(xiàn)，則股市風(fēng)向會變。但他認(rèn)為，現(xiàn)在尚未接近這個階段，持續(xù)的擴(kuò)張可能會繼續(xù)推動投資者買入英偉達(dá)等股票。
“過去三十年我學(xué)到的最重要教訓(xùn)之一，”他表示，“就是泡沫可能需要很長時間才會破滅。”
來源：新浪財(cái)經(jīng) 環(huán)球市場播報(bào)
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