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私人信貸市場規(guī)模已由2010年的約2500億美元快速增長至目前的約2萬億美元，且將在未來幾年以兩位數(shù)的百分比增長。私人信貸是由養(yǎng)老基金、保險公司、捐贈基金和基金會等資金來源向私營企業(yè)發(fā)放的私人貸款。私人信貸十分依賴直接貸款和一對一的關(guān)系，而傳統(tǒng)貸款是通過銀行或由一群投資者組成的銀團(tuán)提供資金。
為什么私人信貸變得這么受歡迎?在2008年全球金融危機(jī)之后，美聯(lián)儲將利率降至零，迫使市場上的所有參與者都在爭奪少量有收益的資產(chǎn)。這創(chuàng)造了一個另類投資可以獲得優(yōu)勢的環(huán)境。與此同時，由于監(jiān)管加強(qiáng)，以及資本和流動性規(guī)定更嚴(yán)格，大型銀行撤出了風(fēng)險較高的貸款領(lǐng)域。因此，私人信貸最終變成了華爾街最熱門的投資之一。
不過，對私人信貸市場的警告正變得越來越響亮。去年11月，瑞銀董事長Colm Kelleher就表示：“私人信貸領(lǐng)域顯然存在資產(chǎn)泡沫，它只需要一件事就能引發(fā)一場信貸危機(jī)。”國際貨幣基金組織(IMF)也警告稱，由于流動性需求和借款人的質(zhì)量，私人信貸市場需要更多的審查。摩根大通首席執(zhí)行官杰米·戴蒙近日則表示，私人信貸沒有系統(tǒng)性風(fēng)險，“但我確實預(yù)計會出現(xiàn)問題”。
值得一提的是，私人信貸的利率是浮動的。有人擔(dān)心，隨著利率為對抗通脹而上升，這最終可能會傷害到因更高的還款而不堪重負(fù)的借款人，尤其是在出現(xiàn)嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)衰退的情況下，或者在流動性較低或透明度較低的環(huán)境中。對此，私人信貸業(yè)內(nèi)人士則表示，與傳統(tǒng)銀行相比，他們的匹配融資模式更安全——傳統(tǒng)銀行面臨短期存款和長期貸款的期限錯配，在危機(jī)時刻可能面臨擠兌，且私人信貸也是支持美國經(jīng)濟(jì)的信貸創(chuàng)造來源。
與私人信貸相關(guān)的美股包括：阿波羅全球管理(APO.US)，Ares Management(ARES.US)，黑石(BX.US)，Blue Owl Capital(OWL.US)，凱雷(CG.US)，KKR(KKR.US)。
來源：智通財經(jīng)APP
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