根據(jù)東莞發(fā)布的消息，早在2020年，東莞有超過30家代工廠、合作企業(yè)為泡泡瑪特供貨。而如今短時(shí)間內(nèi)需求量激增，對本就相對分散的代工廠的工藝穩(wěn)定性、質(zhì)檢等提出進(jìn)一步的要求，也考驗(yàn)著泡泡瑪特的供應(yīng)鏈管理能力。
東莞因?yàn)闃犯�、萬代等知名玩具廠商代工而出名，而樂高就以出色的質(zhì)量而被廣泛消費(fèi)者認(rèn)可。這也說明，泡泡瑪特要成為一家長盛不衰的潮玩公司，更加需要跨過質(zhì)量這一核心考驗(yàn)，這也是泡泡瑪特體系化能力考驗(yàn)的一環(huán)。
02
不可預(yù)測的未來
如今，泡泡瑪特的股價(jià)一浪高過一浪，是資本市場當(dāng)之無愧的寵兒。
然而，對于泡泡瑪特而言，長期依靠稀缺性來維持熱度，這也是其股價(jià)飆升的重要原因。而一系列的悖論也隨之而來。如果不主動向市場投入產(chǎn)品，則黃牛侵害原本消費(fèi)者利益，同時(shí)又假貨滿天飛；如果主動增加產(chǎn)量，則稀缺性不再，加速了這一IP的退潮。
在粉絲和投資者的擁簇下，LABUBU成了“塑料茅臺”。
有不少消費(fèi)者買娃也不是為了自己玩，而是高價(jià)出二手，這就像不少人蹲點(diǎn)、換平臺搶茅臺來快速轉(zhuǎn)手一樣，都將其作為理財(cái)產(chǎn)品，這也就是LABUBU的金融玩法。
在不少投資者看來，這一波炒娃像前些年炒鞋的翻版，黃金期也就幾年。
這種玩法具有不可持續(xù)性。過往不少潮玩都曾經(jīng)歷在二手平臺溢價(jià)，被倒賣，如今大多都回歸正常二手交易水平，只有極度稀缺的款才有溢價(jià)空間。有意思的是，就連二手價(jià)格極其穩(wěn)定的飛天茅臺，價(jià)格也在持續(xù)下探，這也被市場認(rèn)為是回歸正常水平的信號。
泡泡瑪特股價(jià)暴漲，離不開南下資金的熱潮。也有機(jī)構(gòu)投資者對華爾街見聞表示，相比A股市場，港股市場也更看基本面。
包括曲少杰、程彧在內(nèi)的基金經(jīng)理，也是在泡泡瑪特2024年年報(bào)出現(xiàn)業(yè)績拐點(diǎn)后，才決心入場。他們也助推了泡泡瑪特此輪股價(jià)暴漲。
這意味著，當(dāng)“被炒的娃”不再稀缺之后，泡泡瑪特的股價(jià)是否依舊堅(jiān)挺，值得進(jìn)一步觀察。天風(fēng)證券等機(jī)構(gòu)也在研報(bào)中提示，要注意行業(yè)競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)，IP的表現(xiàn)不及預(yù)期以及樂園開放初期表現(xiàn)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。
回歸消費(fèi)潮玩視角，不少人認(rèn)為對于泡泡瑪特的投資就是投資年輕人的消費(fèi)者趨勢，但年輕人的消費(fèi)趨勢也是流動的。
從LABUBU的爆火來看，多數(shù)分析認(rèn)為，一方面是名人們帶貨，化身社交貨幣；另一方面是LABUBU踩中當(dāng)下的文化審美偏好，踩中當(dāng)下年輕人繁雜且反叛的情緒。
然而，一代人有一代人的LABUBU。
從文化審美偏好的變化來看，過往就有很多例子，典型的如芭比，這也是曾經(jīng)風(fēng)靡全球的玩具娃娃，同樣具有換裝等可玩性，但如今隨著審美的變化，如今已經(jīng)算得上是“時(shí)代的眼淚”了。LABUBU的消費(fèi)者以Z世代為主，這一代人愿意為情緒價(jià)值買單，但興趣轉(zhuǎn)移也相對較快。
潮玩本身也是玩具的一個(gè)品類，需要抓住的是用戶的注意力，消耗用戶的時(shí)間。泡泡瑪特在潮玩這一品類中，當(dāng)前已成為絕對頭部，但也需要提防看不見的對手。比如作為實(shí)體玩具的樂高，曾經(jīng)就被新興電子游戲沖擊，在當(dāng)時(shí)，這對樂高而言就是看不見的對手。
但同時(shí)，為了全方位防守，進(jìn)行無序創(chuàng)新也值得警惕。
繼續(xù)以樂高為例，在被沖擊之后，樂高一度忽視核心積木用戶，而是在主題樂園、游戲、影視、玩偶、服飾等方面進(jìn)行拓展，但也因?yàn)闊o序擴(kuò)張，而陷入長達(dá)十年的危機(jī)之中，此后在回歸核心之后，危機(jī)慢慢解除。
當(dāng)前，泡泡瑪特也在各個(gè)方面進(jìn)行嘗試，主題樂園、生活方式、周邊也越來越多。不過，這些都鏈接在IP這一基礎(chǔ)上，長期的觀察依舊是其能否再推出現(xiàn)象級IP。
同時(shí)，爆火的IP孵化與IP生命周期的延長也并非容易之事。
縱觀全世界的大型玩具集團(tuán)，這些年爆款I(lǐng)P的也相當(dāng)有限。在LABUBU爆火之前，迪士尼的爆款I(lǐng)P玲娜貝兒出道于四年前，泡泡瑪特家的上一個(gè)頂流MOLLY爆火是在2016年之后，而三麗鷗家的超級IP Hello Kitty則誕生于上世紀(jì)七十年代，萬代南宮門的營收擔(dān)當(dāng)依舊是上世紀(jì)的海賊王、龍珠等。
要看IP的長生命周期，還得看迪士尼，這也是為什么泡泡瑪特致力于成為中國的迪士尼。不過，迪士尼的長紅IP中，大多都有復(fù)雜的故事與文化背景，過去這些年迪士尼也在持續(xù)對這些IP進(jìn)行投入，打造獨(dú)特故事，這些都延長了其IP的生命周期。
當(dāng)前，泡泡瑪特?fù)碛屑s90個(gè)IP，其中13個(gè)在2024年?duì)I收破億元，平均生命周期在2-5年左右。泡泡瑪特仍需持續(xù)一邊延長現(xiàn)有營收IP的生命周期，一邊押注下一個(gè)可能爆火的IP。
在探索成為一家偉大的公司之前，泡泡瑪特還是得先成為一個(gè)產(chǎn)品質(zhì)量抗打的公司、能應(yīng)對泛濫仿品的公司。
要想成為中國的迪士尼，泡泡瑪特的漫漫長路才開始。
來源：全天候科技 王小娟
共2頁 上一頁 [1] [2]
