來源：觀點網(wǎng) 劉子棟
萬達集團的麻煩陸續(xù)地來。
自從永輝超市撕開了追討股權(quán)投資款的口子，蘇寧易購選擇跟進，第三家迫切希望收回資金的股東現(xiàn)身--這一次是融創(chuàng)中國。
12月19日市場傳聞，融創(chuàng)中國向萬達集團索要95億元萬達商管戰(zhàn)略投資回購款。
媒體報道稱，融創(chuàng)是在中國國際經(jīng)濟貿(mào)易仲裁委員會對萬達集團發(fā)起仲裁，據(jù)知情人士透露，目前該仲裁申請已被受理。
融創(chuàng)走的是與蘇寧易購相同的路徑。早前于10月23日，蘇寧易購亦宣布向中國國際經(jīng)濟貿(mào)易仲裁委員會申請仲裁，要求萬達集團支付4.1億股股份的回購款約50.41億元。
截至發(fā)稿，融創(chuàng)中國尚未發(fā)布公告披露此次仲裁事項。
但就目前流傳的消息細節(jié)來看，融創(chuàng)中國的矛頭依然直指那份未被確認存在的“對賭協(xié)議”（或者說股份回購條款）。
還是那份“對賭協(xié)議”
從9年前開始，萬達集團圍繞“萬達商管上市”這件事，組了幾場環(huán)環(huán)相扣的資本局，牽涉多方利益。
目前向萬達“發(fā)難”的三家企業(yè)包括永輝超市、蘇寧易購、融創(chuàng)中國。蘇寧易購和融創(chuàng)中國是同一時間同一途徑入局，而永輝超市則是以其他方式、其他時間“上船”。
事情要追溯到2016年。
當年3月，萬達商管前身萬達商業(yè)，因?qū)Ω酃晒乐档牟粷M意選擇私有化。萬達拉來了中國中鐵、保利集團下屬保華香港、中國平安、工銀國際金融有限公司以及人民幣私募股權(quán)投資基金渤海產(chǎn)業(yè)，為其收回占總股本14.39%的上市流通股提供資金支持。
根據(jù)彼時流傳的萬達商業(yè)私有化項目書，萬達商業(yè)與投資方簽署的協(xié)議規(guī)定，萬達商業(yè)計劃在2018年8月31日前完成在內(nèi)地主板市場上市。如果未能實現(xiàn)，大連萬達集團將回購全部股份，并向海外及境內(nèi)投資者分別支付12%和10%的單利。
2018年1月，萬達商業(yè)的上市進度未達預(yù)期。面對臨近的回購壓力，萬達再次組局，由騰訊領(lǐng)投，蘇寧易購、融創(chuàng)中國、京東集團跟投，各方簽署一份《戰(zhàn)略合作協(xié)議》后，向萬達商業(yè)發(fā)起新一輪的資金注入，同時接手H股退市時引入的退市投資人要出售的股份，涉資約340億元。
按照計劃，在引入新的戰(zhàn)略投資者之后，萬達商業(yè)更名為萬達商管集團，1至2年內(nèi)消化房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，成為純粹的商業(yè)管理運營企業(yè)，并推動盡快上市。
其中，騰訊斥資100億元，持股4.12%，融創(chuàng)中國和蘇寧易購分別出資約95億元，持股3.91%，京東集團投資50億元，持股比例2.06%。
同年12月，永輝超市通過受讓大連一方集團持股，以35.31億元價格入股萬達商管。2023年10月31日萬達商管上市失敗，次月永輝超市隨即將股權(quán)回售于大連一方集團，出售價格45.3億元。而這筆款項至今仍難以執(zhí)行。
最新，永輝超市已向上海國際經(jīng)濟貿(mào)易仲裁委員會發(fā)起仲裁。
回到融創(chuàng)參與的那輪戰(zhàn)投，沒有外人清楚那份《戰(zhàn)略合作協(xié)議》所列條款細節(jié)。但目前普遍分析認為，萬達商業(yè)與投資者簽署過一份“對賭協(xié)議”，并約定萬達商業(yè)要在2023年10月31日前完成上市，并未規(guī)定上市地點。如未能達成條件，萬達方面應(yīng)向投資者支付回購款。
只是萬達集團當時卻否認了相關(guān)“對賭協(xié)議”的存在。
2018年2月，萬達集團負責(zé)和騰訊、蘇寧、京東、融創(chuàng)戰(zhàn)略投資的高級副總裁劉朝暉在接受媒體采訪時就表示，針對有個別媒體報道萬達本次戰(zhàn)略合作中簽訂了一份為期5年的上市“對賭協(xié)議”，屬于個別媒體歪曲事實的報道，根本沒有所謂的“對賭協(xié)議”。
其表示，此次合作是長期戰(zhàn)略投資，和普通財務(wù)投資不同。而所謂“對賭協(xié)議”，只不過是簽訂了各方努力實現(xiàn)萬達商管上市的目標時間而已。“即使5年萬達商管無法上市，也不存在任何回購條款，此次合作協(xié)議和香港H股退市的協(xié)議性質(zhì)完全不同”，劉朝暉強調(diào)。
但就目前蘇寧易購和融創(chuàng)中國去做仲裁申請的反應(yīng)看來，真相如何還有待揭曉。
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