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不過，其實直到赴美上市前夕，阿里還曾公開表示：“未來條件允許，我們將回歸國內(nèi)資本市場，與國內(nèi)投資者共同分享公司的成長。”
此后的幾年里阿里股價一路上漲，并于2020年達到316.66美元的歷史高點。但由于種種原因，此后阿里股價又逐漸回落至發(fā)行價附近。
在這一背景下，面對美股市場的不確定性，阿里在港股雙重主要上市可以很大程度上降低單一市場的風(fēng)險，增強自身在資本市場的穩(wěn)定性和抗風(fēng)險能力。
二是擴大投資者基礎(chǔ)。就像阿里此前在公告中所說，雙重主要上市地位將有助于擴大其投資者基礎(chǔ)及帶來新增的流動性，尤其是可觸達更多位于中國及亞洲其他地區(qū)的投資者。
摩根士丹利在今年6月的一份報告中預(yù)測，阿里巴巴在完成雙重主要上市轉(zhuǎn)換后，很有可能被納入港股通。其認為，阿里巴巴的同股不同權(quán)架構(gòu)不會再成為納入港股通的障礙，港交所于2021年放寬第二次上市要求后，今年3月中通快遞已成為首個同股不同權(quán)被納入港股通的公司。
因此摩根士丹利預(yù)計，阿里巴巴被港股通納入將在9月4日得到確認、9月6日宣布、并于9月9日市場開盤時生效。
同時，根據(jù)美團、小米、理想汽車和小鵬汽車等公司的情況，摩根士丹利預(yù)測，在納入港股通后，南向資金在前六個月內(nèi)可能為阿里巴巴港股增加約120億美元的增量流入。對于目前認為自身價值被嚴重低估的阿里巴巴而言，這無疑是十分關(guān)鍵的。
圖源：摩根士丹利
三是出于長遠的戰(zhàn)略規(guī)劃。無法否認的是，雖然阿里的國際業(yè)務(wù)一路高歌猛進，但最核心的還是在內(nèi)地及亞洲其他地區(qū)的業(yè)務(wù)。
隨著阿里完成港交所的雙重主要上市，并納入港股通，有望收獲一大批更加熟悉阿里具體業(yè)務(wù)的投資人，從而帶動阿里的估值回歸合理軌道。
03
阿里巴巴的價值被嚴重低估
去年11月，SEC官網(wǎng)披露的144文件顯示，馬云家族信托計劃減持8.7億美元的阿里巴巴創(chuàng)始人股份。
對此，馬云辦公室律師迅速回應(yīng)稱，這份文件披露的是一個遠期的出售規(guī)劃，實際并沒有進行。同時其表示，馬云堅定看好阿里，當前股價遠低于阿里實際價值，仍會堅定持有阿里股票。
此后不久，又有消息稱馬云在2023年第四季度購買了約5000萬美元的阿里股票，蔡崇信也通過家族投資平臺購買了1.5億美元的阿里股票。據(jù)此估算，馬云可能已經(jīng)取代軟銀成為了阿里最大單一股東。
有鮮明的態(tài)度，也有具體的行動，足以證明馬云確實認為阿里的實際價值被嚴重低估了。
與此同時，阿里的管理層也持有相同的態(tài)度。阿里最新財報披露，2025財年第一季度，其已投入58億美元回購6.13億股普通股；過去的2024財年，阿里累計投入125億美元用于回購，回購規(guī)模位居中概股第一。
截至6月30日的財年一季度末，阿里流通普通股為190.24億股，季度凈減少4.45億股普通股，凈減少比例為2.3%，同時阿里股份回購計劃下仍有261億美元的回購額度。
如今，阿里即將在港交所完成雙重主要上市，納入港股通后還有望獲得更多的資金流入。在此背景下，阿里可能還會順勢加大股票回購力度，從而提升股東回報、提振市場信心。
屆時，距離阿里的各項業(yè)務(wù)都得到合理的估值，或許也不會太遙遠了。
來源：電商頭條 李松月 共2頁 上一頁 [1] [2]
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