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（資料來源：公司半年報）
萬物皆可“聯(lián)”背后：庫存激增 存貨跌價風(fēng)險或提升
太平鳥服裝產(chǎn)品推新能力毋庸置疑，特別是公司對于“聯(lián)名推新”的熱衷，可以說是只有你想不到的，沒有太平鳥不敢“聯(lián)”的。以太平鳥男裝為例，2022年卡塔爾世界杯期間，太平鳥男裝旗下全新時尚輕運動支線AIRxPEACE攜手UMBRO茵寶限量發(fā)售運動系列，該系列以“足球運動”為設(shè)計元素，引入世界杯和百年足球運動品牌UMBRO茵寶純正的英式足球基因與潮流基因。
2018-2021三年間，太平鳥男裝便完成了與長谷川昭雄、RussellDelaney、蘇五口等設(shè)計師的聯(lián)名，以及與可口可樂、M&；M’S、迪士尼、海綿寶寶、哆啦A夢等全球性IP開展的跨界合作，欲與各種熱門IP碰撞出創(chuàng)意火花。
業(yè)內(nèi)人士表示，通過與大熱IP的合作，雖說能進一步強化品牌與消費者的關(guān)系及黏性，但高頻詞聯(lián)名，或也會對主品牌原創(chuàng)、獨立設(shè)計等方面產(chǎn)生不利影響。此外，并非所有聯(lián)名款都會熱銷，一旦過多推出新品卻難暢銷或可能出現(xiàn)庫存激增等問題。
頻繁與熱門IP聯(lián)名，太平鳥產(chǎn)品推新速度、知名度、年輕化程度均有所提升，庫存問題似乎也成為了太平鳥痛點之一。
2019-2021年，太平鳥存貨規(guī)模分別為18.55億元、22.57億元、25.40億元，存貨規(guī)模持續(xù)攀升。同時，截至2022年前3季度，公司存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)高達213.86天（數(shù)據(jù)來源：wind），也就是說，公司服裝生產(chǎn)后平均需要7個月左右的時間才可賣出，或存在一定的庫存積壓狀況。
值得關(guān)注的是，產(chǎn)品庫存積壓不僅占用了公司的運營資金，同時也增加了公司的管理成本和獲利成本，拉長產(chǎn)品的周轉(zhuǎn)周期，從而降低公司的整體利潤。除此之外，由于太平鳥產(chǎn)品推新速度較快，庫存積壓或會造成服裝款式過時，不得不進行降價處置。
2022年上半年，太平鳥資產(chǎn)減值損失進一步增加，而其變動的主要原因便是2021年庫存本期留存金額較大，存貨跌價準(zhǔn)備計提增加所致。截至2022年上半年，公司原材料及庫存商品存貨跌價準(zhǔn)備期末余額合計2.17億元。
因此，綜合看來，太平鳥存貨金額仍然較大，占總資產(chǎn)的比重較高，如因市場環(huán)境發(fā)生變化，競爭加劇等原因?qū)е麓尕涀儸F(xiàn)困難，仍面臨較大的存貨減值壓力和跌價風(fēng)險，或需要予以重點關(guān)注和管理。
來源：新浪財經(jīng)上市公司研究院 作者：新消費主張/cici 共2頁 上一頁 [1] [2]
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