日均流水過億，中國(guó)免稅店的井噴現(xiàn)象是報(bào)復(fù)性消費(fèi)的一時(shí)興起，還是免稅市場(chǎng)潛力的真實(shí)反映？
今年中秋國(guó)慶長(zhǎng)假期間，在海南免稅店和機(jī)場(chǎng)提貨點(diǎn)排隊(duì)，早已不是新聞。這個(gè)場(chǎng)景其實(shí)從今年7月公布的免稅政策調(diào)整就可以預(yù)見：離島旅客每年每人免稅購(gòu)物額度由3萬元提高至10萬元、離島免稅商品品種由38種增至45種、取消單件商品8000元免稅限額的規(guī)定等。
免稅政策的調(diào)整對(duì)普通消費(fèi)者意味著什么？舉個(gè)例子，在免稅政策調(diào)整前，如果在免稅店購(gòu)物一塊價(jià)格為1萬元的手表，超過8000元限額的部分需要按照50%的稅率補(bǔ)足稅費(fèi)，而現(xiàn)在，1萬元就可以買到，省了上千元。這樣的購(gòu)物優(yōu)勢(shì)怎會(huì)不讓人心動(dòng)？
根據(jù)海關(guān)總署10月9日公布的數(shù)據(jù)，離島免稅購(gòu)物新政落地后的首個(gè)中秋國(guó)慶長(zhǎng)假，�？诤ｊP(guān)共監(jiān)管海南離島免稅購(gòu)物金額10.4億元、旅客14.68萬人次，同比分別增長(zhǎng)148.7%和43.9%。免稅店概念一時(shí)間變成了新的商業(yè)紅利。
其實(shí)，免稅店的火爆不是從免稅政策調(diào)整后開始的，而是在今年第一季度就已經(jīng)顯像。2月20日，海南各免稅店恢復(fù)營(yíng)業(yè)，第二天，三亞國(guó)際免稅城的電商銷售額達(dá)到4428萬元，創(chuàng)單日電商銷售最高紀(jì)錄。5月，海南免稅品實(shí)現(xiàn)銷售額19.77億元，同比增長(zhǎng)147.9%。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，今年1-8月，三亞國(guó)際免稅城累計(jì)銷售額達(dá)113.6億元，同比增長(zhǎng)66%。
海南免稅店的井噴現(xiàn)象帶來的第一個(gè)連鎖反應(yīng)，就是將中免直接送上了全球免稅業(yè)務(wù)銷售第一的位置，并成為今年股市中表現(xiàn)最好的股票（601888-CN）之一。
今年6月，“中國(guó)國(guó)旅股份有限公司”更名為“中國(guó)旅游集團(tuán)中免股份有限公司”（簡(jiǎn)稱中國(guó)中免），而在公布更名之前，中免于今年5月收購(gòu)了海南省免稅品有限公司（以下簡(jiǎn)稱海免）51%的股權(quán)，后者運(yùn)營(yíng)著�？诿捞m機(jī)場(chǎng)免稅店、�？谌赵聫V場(chǎng)免稅店和瓊海博鰲免稅店，由此，海免的業(yè)績(jī)并入中免的報(bào)表。而今年上半年，海免營(yíng)收達(dá)到30.3億元，漲幅達(dá)136.35%。
與此同時(shí)，今年上半年，中免成為全球營(yíng)業(yè)額最高的免稅零售商。過去連續(xù)六年排名第一的瑞士公司Dufry降至第二。而從去年全年的業(yè)績(jī)來看，中免在免稅零售集團(tuán)中僅排名第四，排在Dufry、韓國(guó)樂天和新羅免稅店之后。
根據(jù)中國(guó)中免在10月13日發(fā)布的公告，中國(guó)中免在第三季度業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收158.29億元，同比增長(zhǎng)38.97%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)22.34億元，同比增長(zhǎng)141.90%。中免表示，今年第三季度的大幅增長(zhǎng)主要受海南離島免稅新政的實(shí)施，特別是毛利率較高的奢侈品箱包、腕表和貴重珠寶的銷售同比大幅增長(zhǎng)。
中免誠(chéng)懇的盈利分析將大眾的目光重新聚焦到中國(guó)的奢侈品市場(chǎng)上。所以，與其說是三亞改變了世界免稅零售的格局，不如說是中國(guó)消費(fèi)者對(duì)奢侈品的潛在需求正在影響著免稅店經(jīng)營(yíng)的未來走向。
前有網(wǎng)絡(luò)代購(gòu)，后有跨境電商，免稅店的優(yōu)勢(shì)何在？
首先，當(dāng)然是價(jià)格。
由于奢侈品各渠道提供相對(duì)同質(zhì)化的商品，價(jià)格依舊是免稅的主要吸引力。與傳統(tǒng)零售相比，免稅行業(yè)大多直接向品牌商采購(gòu)，產(chǎn)業(yè)鏈的中間環(huán)節(jié)更少，流通成本更低。相對(duì)于線下有稅渠道，免稅店的價(jià)格優(yōu)勢(shì)依舊相對(duì)明顯。根據(jù)東方證券研究公布的《中國(guó)免稅十年》報(bào)告顯示，免稅渠道價(jià)格基本是線下有稅渠道的7折左右。
來源：東方證券研究《中國(guó)免稅十年》
相比跨境電商，除個(gè)別電商集中力量投入打造的爆款外，免稅店的大部分商品雖然在價(jià)格優(yōu)勢(shì)上有所減弱，但產(chǎn)品來源的可信度更高，保真以及產(chǎn)品質(zhì)量方面依舊優(yōu)勢(shì)明顯。
“到三亞的游客，10個(gè)人中一般有7個(gè)人會(huì)到三亞國(guó)際免稅城‘打卡’。”中免三亞市內(nèi)免稅店副總經(jīng)理蘇毅說。由于離島免稅業(yè)務(wù)的大力開展，中免的市值在全球的行業(yè)排名也從7年前的第十二名躋身至第四名。
行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，海南免稅年購(gòu)物人數(shù)由2011年的48.36萬人次增長(zhǎng)到2019年的384萬人次，年銷售額由2011年的9.86億元穩(wěn)步增長(zhǎng)至2019年的136億元。2019年，海南離島免稅品銷售件數(shù)和銷售金額均創(chuàng)歷史新高，同比增長(zhǎng)均超三成。
不過，如果對(duì)比日韓，海南還是有著明顯的差距。2019年，中國(guó)游客赴韓免稅消費(fèi)額高達(dá)1058億元，其中普通游客消費(fèi)額370億元。“海南離島免稅一年100多億元的銷售額其實(shí)不算高。”蘇毅認(rèn)為，離島免稅購(gòu)物對(duì)大多數(shù)游客的吸引力尚未達(dá)到“以免稅購(gòu)物為目的來海南”的程度。
免稅店的本質(zhì)，奢侈品的銷售渠道
關(guān)于免稅店，長(zhǎng)期以來，人們對(duì)它的理解多鎖定在是與政策緊密相連的獨(dú)立行業(yè)，但其實(shí)，它與奢侈品的關(guān)聯(lián)度更能反映和體現(xiàn)免稅店的經(jīng)營(yíng)狀況。免稅店的本質(zhì)，仍然是奢侈品的一個(gè)重要銷售渠道。
所以，關(guān)注中國(guó)免稅店的發(fā)展，歸根到底，還是要關(guān)注中國(guó)奢侈品消費(fèi)市場(chǎng)的動(dòng)向和趨勢(shì)。
綜合來看，目前國(guó)內(nèi)奢侈品市場(chǎng)的銷售渠道，無外乎免稅渠道、線下有稅以及線上有稅三種渠道。
根據(jù)貝恩咨詢數(shù)據(jù)顯示，早在2017年，中國(guó)消費(fèi)者在全球奢侈品個(gè)人消費(fèi)市場(chǎng)的占比已經(jīng)達(dá)到了32%，2019 年又將這一比例提升至35%。即使在今年疫情期間，國(guó)外咨詢公司依舊對(duì)中國(guó)奢侈品消費(fèi)持樂觀態(tài)度。根據(jù)波士頓咨詢2020年6月報(bào)告，本年全球奢侈品產(chǎn)業(yè)的跌幅預(yù)計(jì)在25%-45%，而中國(guó)市場(chǎng)或?qū)⒛鎰?shì)增長(zhǎng)，最高增幅可能達(dá)10%。
中國(guó)龐大的奢侈品消費(fèi)能力讓許多國(guó)外奢侈品公司看到了新的“業(yè)務(wù)萌芽”。在今年“十一”長(zhǎng)假還沒結(jié)束的時(shí)候，瑞士免稅零售商Dufry就公布了即將和阿里巴巴組建中國(guó)合資公司的消息。合資企業(yè)的股份由阿里巴巴和Dufry分別持有51%和49%，用于發(fā)展中國(guó)的旅游零售業(yè)務(wù)。
在中免今年登頂免稅業(yè)績(jī)金字塔的塔尖之前，Dufry一直是全球最大的免稅零售商，在全球60多個(gè)國(guó)家和地區(qū)開展業(yè)務(wù)，并在過去6年，銷售額一直都是排名第一。不過，就目前來看，Dufry的第一大市場(chǎng)是歐洲和非洲市場(chǎng)，亞洲和中東市場(chǎng)僅列第四。此次合資建企，阿里在電商、支付、旅游服務(wù)、個(gè)人金融和大數(shù)據(jù)營(yíng)銷方面的超強(qiáng)實(shí)力，或許會(huì)為Dufry全球旅游零售業(yè)務(wù)的升級(jí)革新帶來新的支持。
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