大哥還是當(dāng)年的大哥，江湖卻已不是從前的江湖
終于，黃光裕“出獄”了。6月24日，北京市第一中級(jí)人民法院根據(jù)刑罰執(zhí)行機(jī)關(guān)的報(bào)請(qǐng)，依法裁定對(duì)黃光裕予以假釋（監(jiān)督直到在監(jiān)獄外服滿刑期），假釋考驗(yàn)期限自假釋之日起至2021年2月16日止。
黃光裕是國(guó)美系的創(chuàng)始人，曾經(jīng)中國(guó)最年輕的首富，2010年因非法經(jīng)營(yíng)罪、內(nèi)幕交易罪獲刑14年入獄。經(jīng)過幾次減刑，黃光裕應(yīng)執(zhí)行刑期調(diào)整至2021年2月16日。
近幾年來(lái)，幾乎每一年都會(huì)傳一傳黃光裕出獄，繼而討論他能否再度引領(lǐng)國(guó)美回到巔峰時(shí)期。一如往常，黃光裕出獄的消息仍刺激資本市場(chǎng)。
在法院宣布之前，多家媒體報(bào)道稱，黃光裕已出獄。受該消息影響，短時(shí)間內(nèi)國(guó)美旗下的5家上市公司：國(guó)美零售、國(guó)美金融科技、ST美訊、中關(guān)村科技、拉近網(wǎng)娛等紛紛暴漲。投中網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，5家公司市值共暴漲18%，增加84億元人民幣——只是拼多多當(dāng)下千億美元市值的一個(gè)零頭。24日，拼多多市值為1002億美元，約7083.44億元人民。
成立于1987年的國(guó)美，曾經(jīng)是傳統(tǒng)3C零售連鎖巨頭。在黃光裕入獄前，國(guó)美零售市值曾達(dá)千億人民幣。但黃光裕入獄的這十年，是電商風(fēng)起云涌的十年，但同時(shí)也被稱作“國(guó)美失去的十年”。
這十年里，國(guó)美零售市值縮水65%。與此同時(shí)，被國(guó)美曾經(jīng)視為的“手下敗將”、死對(duì)頭們都紛紛超越國(guó)美開始領(lǐng)跑，甚至近幾年出來(lái)的后起之秀也已較國(guó)美遙遙領(lǐng)先。
截至6月24日收盤，國(guó)美零售市值為349億港元。這個(gè)市值是國(guó)美曾經(jīng)被視為“手下敗將”蘇寧的38%、要用價(jià)格戰(zhàn)“干掉”京東的4.8%、后起之秀拼多多的4.5%、以及阿里巴巴的0.7%。
黃光裕出獄，一直被認(rèn)為是“拯救”國(guó)美的關(guān)鍵。但事實(shí)可能沒有樂觀。“國(guó)美失去的十年”，整個(gè)零售市場(chǎng)并不是十年前互聯(lián)網(wǎng)剛崛起的零售市場(chǎng)，也不是五年前移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)普及后的電商市場(chǎng)。
就黃光裕的影響力來(lái)看，大哥還是當(dāng)年的大哥，江湖卻已不再是從前的江湖。
國(guó)美零售掉隊(duì)十年，不得不向“死對(duì)頭”低頭
剛過去的618，是電商最大的促銷節(jié)日之一。國(guó)美今年公布的是總成交額（GMV）的增速，73.8%，略高于2019年的68%�；顒�(dòng)期間，國(guó)美還嘗試的了直播帶貨，國(guó)美在45天內(nèi)與央視主持人、董明珠、浙江衛(wèi)視等合作了4場(chǎng)直播帶貨秀，累積成交額24.848億元。
而在8年前國(guó)美揚(yáng)言要干掉的京東，在6月1日至18日期間，平臺(tái)下單金額2892億元，高于去年同期的2015億元。電商新勢(shì)力里的另一極——天貓，則在5月25日到6月18日期間，下單金額6982億元。同為3C賽道的蘇寧，今年618全渠道銷售規(guī)模增速129%，增速高于國(guó)美。
僅從成交額數(shù)據(jù)來(lái)看，國(guó)美和頭部選手的身位，相差了近300倍。
會(huì)有人說(shuō)國(guó)美只是3C零售商，不能與其他全品類電商對(duì)比。此言差矣。國(guó)美不是沒有嘗試自己做大電商平臺(tái)。
2018年拼多多上市，這一年國(guó)美加速了自己的轉(zhuǎn)型。在2017年提出的“共享零售”無(wú)果后，2018年國(guó)美轉(zhuǎn)向“社交電商”，并在次年3月推出了社交電商App——國(guó)美美店。
在2018年國(guó)美零售下半年工作大會(huì)上，國(guó)美提出要加速到下沉市場(chǎng)。然而這一系列戰(zhàn)略，被市場(chǎng)認(rèn)為“空中樓閣”。因?yàn)榭床坏叫Ч航刂?019年年底，國(guó)美已連續(xù)三年經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為負(fù)，兩年?duì)I收和毛利負(fù)增長(zhǎng)。
國(guó)美不再稱霸3C零售領(lǐng)域。2012年主業(yè)務(wù)同為3C零售的京東崛起時(shí)，仍強(qiáng)勢(shì)的國(guó)美還曾經(jīng)揚(yáng)言要通過價(jià)格戰(zhàn)“干掉”的京東。但現(xiàn)在，京東不僅沒有被干掉，它已經(jīng)成為了3C零售第一大電商，而第二名甚至都不是國(guó)美。
黃光裕即將接手的國(guó)美，再也不是他入獄前“一哥”的江湖座次，如今的國(guó)美僅能在家電板塊排位第四。
《2019年中國(guó)家電市場(chǎng)報(bào)告》顯示，2019年，京東以22.39%的占比成為中國(guó)家電零售渠道霸主，其次是蘇寧，然后是天貓。國(guó)美則以4.88%家電渠道的占比位列第四，與第一名的市場(chǎng)份額差了很多。
江湖變了，座次掉了，但擺在黃光裕面前更大的難題是：游戲規(guī)則變了。
如今，入局電商江湖頭部排位賽的第一道檻是：流量。不管是線上流量，還是線下流量，國(guó)美總得拿到一頭。
“我們現(xiàn)在缺乏的是線上流量端。”國(guó)美的CFO方巍說(shuō)。為此，國(guó)美與昔日“死對(duì)頭”化干戈為玉帛，不僅在今年入駐京東旗艦店，還與京東進(jìn)行了深度合作。
今年3月，國(guó)美官方旗艦店在京東正式開賣。5月，京東以1億美元認(rèn)購(gòu)國(guó)美零售發(fā)行的境外可轉(zhuǎn)債。彼時(shí)，它剛與拼多多達(dá)成合作協(xié)議還不到一個(gè)月——4月18日，拼多多認(rèn)購(gòu)國(guó)美零售發(fā)行的2億美元可轉(zhuǎn)債。
“它（國(guó)美）現(xiàn)在很缺錢。”前國(guó)美互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴投中網(wǎng)。這家曾經(jīng)的傳統(tǒng)3C零售連鎖巨頭已經(jīng)連續(xù)三年經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為負(fù)，連續(xù)兩年?duì)I收和毛利負(fù)增長(zhǎng)。2019年它的現(xiàn)金以及現(xiàn)金等價(jià)物為82億元，而2018年則為101億元。從賬面現(xiàn)金來(lái)看，國(guó)美的現(xiàn)金仍比較充裕。但2020年線下門店運(yùn)營(yíng)都遇到了“黑天鵝”。
2020年受疫情影響，所有線下門可羅雀，高頻消費(fèi)的餐飲行業(yè)的多個(gè)連鎖品牌甚至喊出，今年能活著就算不錯(cuò)。同為線下門店收入為主的個(gè)國(guó)美受到了一定的沖擊，且多項(xiàng)債務(wù)到期。與此同時(shí)，門店租金、人工費(fèi)用等各種成本仍要支出。
在這樣的背景下，國(guó)美線下的流量?jī)?yōu)勢(shì)遺失殆盡。前國(guó)美互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴投中網(wǎng)，最初國(guó)美互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)想做成服務(wù)體系，線下整體門店改造，變成包括電器商超、新零售店，甚至汽車展示。“但后來(lái)沒做成，并不是真想拉拼多多（和京東）玩。”
江湖變了，規(guī)則變了，國(guó)美從坐莊走向站隊(duì)。
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