在全球傳統(tǒng)零售行業(yè)，除去沃爾瑪這個(gè)巨頭之外，還有一家傳統(tǒng)零售商的存在感在不斷增強(qiáng)，它就是美國(guó)第二大傳統(tǒng)零售商塔吉特。今年，憑借強(qiáng)勁的利潤(rùn)率和不斷攀升的股價(jià)，塔吉特百貨成為雅虎財(cái)經(jīng)評(píng)選的年度最佳公司。
在今年的股價(jià)表現(xiàn)上，塔吉特股價(jià)漲幅超100%，整體增長(zhǎng)表現(xiàn)甚至超過(guò)最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手沃爾瑪跟亞馬遜，成為今年的一匹重磅級(jí)黑馬。為何在電商的沖擊下，塔吉特這家實(shí)體零售還能保持穩(wěn)步增長(zhǎng)？從塔吉特的商業(yè)模式上，中國(guó)實(shí)體零售商能從中學(xué)到什么？
財(cái)報(bào)跟股價(jià)增長(zhǎng)均亮眼 塔吉特頗受投資機(jī)構(gòu)垂青
一提到零售巨頭，塔吉特在行業(yè)里的影響力也在逐漸提高，尤其是今年以來(lái)，它的各項(xiàng)數(shù)據(jù)增長(zhǎng)表現(xiàn)都較為不錯(cuò)，未來(lái)發(fā)展前景也是備受投資者的期待。在股價(jià)表現(xiàn)上收獲投資者的認(rèn)可，最主要的還是得益于塔吉特今年發(fā)布的財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較為理想。
根據(jù)塔吉特最新發(fā)布的財(cái)報(bào)來(lái)看，在2020財(cái)年第三財(cái)季，塔吉特第三季度總營(yíng)收為187億美元，市場(chǎng)預(yù)期為184.91億美元，去年同期為178.21億美元。第三季度凈利潤(rùn)為7.14億美元，市場(chǎng)預(yù)期為6.07億美元，去年同期為6.22億美元。得益于營(yíng)收跟凈利潤(rùn)增長(zhǎng)均超市場(chǎng)預(yù)期，這也讓塔吉特的股價(jià)增長(zhǎng)有了充足的底氣。
今年以來(lái)，塔吉特的股價(jià)上漲了100.44%，這一增長(zhǎng)幅度也超過(guò)沃爾瑪32.84%、好市多44.8%以及亞馬遜的19.22%。在保持持續(xù)銷售增長(zhǎng)、穩(wěn)定的利潤(rùn)率和穩(wěn)定的回購(gòu)流將推動(dòng)其調(diào)整后的每股收益每年增長(zhǎng)5%(中點(diǎn))，全年增長(zhǎng)12%。第三季度的預(yù)測(cè)符合市場(chǎng)的普遍預(yù)期，全年的預(yù)測(cè)也超過(guò)了預(yù)期。在財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)強(qiáng)有力的增長(zhǎng)表現(xiàn)下，今年也有不少風(fēng)投機(jī)構(gòu)對(duì)塔吉特評(píng)級(jí)為買入。
11月8日Nomura評(píng)級(jí)報(bào)告首次覆蓋塔吉特，首次評(píng)級(jí)為買入，最新目標(biāo)價(jià)為123.00美元。
11月21日Bank of America維持塔吉特評(píng)級(jí)為買入，最新目標(biāo)價(jià)為150.00美元。
12月4日Cowen&Co.維持塔吉特評(píng)級(jí)為跑贏大盤，最新目標(biāo)價(jià)為150.00美元。
除了塔吉特自身核心數(shù)據(jù)的增長(zhǎng)表現(xiàn)超預(yù)期，對(duì)比沃爾瑪、好市多、亞馬遜最新一個(gè)季度的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)說(shuō)，它也仍然具有不小的增長(zhǎng)看點(diǎn)。
以數(shù)字業(yè)務(wù)來(lái)為例，塔吉特的數(shù)字業(yè)務(wù)第二季度增長(zhǎng)34%，對(duì)公司整體增長(zhǎng)貢獻(xiàn)1.8個(gè)百分點(diǎn)，延續(xù)了過(guò)去一年30%-50%的數(shù)字公司增長(zhǎng)勢(shì)頭。相比之下，上個(gè)季度沃爾瑪在美國(guó)的電子商務(wù)銷售額同比增長(zhǎng)37%，而亞馬遜在北美市場(chǎng)的營(yíng)收增長(zhǎng)了20%；在上個(gè)季度，好市多的電商業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)19.8%。從這個(gè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)來(lái)看，塔吉特的數(shù)字業(yè)務(wù)增長(zhǎng)并不遜色與其他的巨頭。
與前幾年相比，塔吉特今年在股價(jià)上的表現(xiàn)算是一個(gè)巨大的變化，當(dāng)時(shí)亞馬遜的股價(jià)遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)零售商的股價(jià)。通過(guò)與沃爾瑪、好市多、亞馬遜來(lái)對(duì)比，可以看出塔吉特今年的增長(zhǎng)很強(qiáng)勁。在傳統(tǒng)零售行業(yè)，大部分零售商很難抵擋得住亞馬遜的沖擊，為何塔吉特能夠"一反常態(tài)"，到底它的商業(yè)模式有何過(guò)人之處？
抗衡亞馬遜有應(yīng)對(duì)之策 塔吉特進(jìn)攻與防守兩招兼?zhèn)?/strong>
在全球零售行業(yè)，實(shí)體零售企業(yè)被淘汰的速度并不慢，尤其是在亞馬遜的這個(gè)電商巨鱷的發(fā)展下，很大企業(yè)都難以扛住亞馬遜的競(jìng)爭(zhēng)而被市場(chǎng)淘汰。要能夠在零售行業(yè)站跟腳跟，甚至不懼與同行巨頭、電商巨頭去抗?fàn)�，最根本的還是要具備自身的護(hù)城河壁壘，在這個(gè)方面塔吉特就有樹(shù)立它的競(jìng)爭(zhēng)防護(hù)城墻。
1、 自有品牌毛利率高，零售商的利潤(rùn)率比制造商品牌高出25-30%
在全球的零售巨頭當(dāng)中，塔吉特、沃爾瑪、好市多都有做各自的自有品牌，從自有品牌的銷量表現(xiàn)來(lái)看，都展現(xiàn)出不低的購(gòu)買競(jìng)爭(zhēng)力，這說(shuō)明自有品牌是有實(shí)力為零售巨頭貢獻(xiàn)不少盈利空間的。在自有品牌這方面，塔吉特就以質(zhì)優(yōu)價(jià)廉贏得了消費(fèi)者的青睞。
一旦自有品牌做出來(lái)獲得消費(fèi)者的認(rèn)可，那就意味著塔吉特在對(duì)商品成本把控環(huán)節(jié)上有更多話語(yǔ)權(quán)，自有品牌讓塔吉特能有效控制毛利率。從自有品牌銷售來(lái)看，零售商的利潤(rùn)率比制造商品牌高出25-30%。對(duì)于一個(gè)零售商來(lái)說(shuō)，擁有一個(gè)自有品牌意味著利潤(rùn)率更高，價(jià)格更具競(jìng)爭(zhēng)力，客戶無(wú)法在其他任何地方獲得的獨(dú)特產(chǎn)品。
目前，自有品牌每年為塔吉特帶來(lái)260億美元的收入，甚至這個(gè)收入超過(guò)其總收入的三分之一。塔吉特有不少自有品牌系列代表，其中專注于18-29歲的購(gòu)物者：女裝Wild Fable和男裝Original Use。該系列產(chǎn)品自2016年推出以來(lái)已取得兩位數(shù)的成績(jī)，并于2017年產(chǎn)生超過(guò)20億美元的銷售額。目標(biāo)計(jì)劃到2019年再推出12個(gè)自有品牌服裝。
2、 不遜于電商巨頭有吸引力的價(jià)格，性價(jià)比優(yōu)勢(shì)足夠吸引消費(fèi)者
要想實(shí)現(xiàn)消費(fèi)者購(gòu)買的行為，價(jià)格就是一個(gè)很關(guān)鍵性的因素。亞馬遜這樣的電商巨頭為何會(huì)對(duì)實(shí)體零售行業(yè)帶來(lái)不小的沖擊，價(jià)格因素影響就是一個(gè)很重要的原因，它會(huì)直接左右消費(fèi)者選擇在電商平臺(tái)還是在實(shí)體零售店的消費(fèi)行為。對(duì)于塔吉特來(lái)說(shuō)，在價(jià)格上它又有什么樣的應(yīng)對(duì)之策呢？
為了在價(jià)格上具備一定的競(jìng)爭(zhēng)力，早在2014年塔吉特百貨首席執(zhí)行官Brian Cornell上臺(tái)后便對(duì)公司進(jìn)行了大套闊斧的改革，其中最核心的兩點(diǎn)就是電商和供應(yīng)鏈。在這兩個(gè)方面，供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)就是影響到商品價(jià)格制定的一個(gè)很關(guān)鍵性的舉動(dòng)。前幾年，為了在供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)上做出更大成效，塔吉特宣布挖走在亞馬遜工作16年的Arthur Valdez，作為集團(tuán)的執(zhí)行副總裁兼首席供應(yīng)鏈及物流官，Arthur Valdez在亞馬遜最近的崗位是負(fù)責(zé)供應(yīng)鏈和物流的營(yíng)運(yùn)副總裁。
供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)上的升級(jí)，也讓塔吉特對(duì)商品價(jià)格的把控有更多議價(jià)權(quán)。而這些大膽的改革給塔吉特帶來(lái)了不錯(cuò)的效果，該公司在二季度重拾增長(zhǎng)，同店銷售同比上升1.3%，主要由在線銷售32%的升幅推動(dòng)，顯示為了加強(qiáng)與沃爾瑪、亞馬遜和Kroger Co. 的競(jìng)爭(zhēng)而維持雜貨產(chǎn)品低價(jià)和加強(qiáng)宣傳及促銷的策略湊效。
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