2019年10月11日，麥德龍集團(tuán)、物美集團(tuán)和多點(diǎn)Dmall聯(lián)合宣布，物美就收購(gòu)麥德龍中國(guó)控股權(quán)已與麥德龍集團(tuán)簽訂最終協(xié)議。交易完成后，物美集團(tuán)將在雙方設(shè)立的合資公司中持有80%股份，麥德龍繼續(xù)持有20%股份。多點(diǎn)將成為麥德龍中國(guó)的技術(shù)合作伙伴。
初期至少有8家公司參與了麥德龍的競(jìng)購(gòu)，包括復(fù)星國(guó)際、萬(wàn)科、永輝、騰訊、大潤(rùn)發(fā)、蘇寧和阿里巴巴，今年七月份最后一輪競(jìng)購(gòu)名單上僅剩永輝和物美，在收購(gòu)家樂(lè)福失敗后，外界普遍認(rèn)為永輝這次勢(shì)在必得，結(jié)果被認(rèn)為最可能拿下麥德龍的永輝超市這次又?jǐn)”绷恕?/p>
今年已經(jīng)有兩大外資零售巨頭“賣身”退出中國(guó)業(yè)務(wù)，家樂(lè)福中國(guó)以作價(jià)60億元人民幣的價(jià)格賣給蘇寧易購(gòu)，而援引36氪消息，麥德龍中國(guó)此次交易中的估值是19億歐元，若物美80%的股份全部是現(xiàn)金收購(gòu)，推算此次交易的金額在15.2億歐元，折合人民幣約119億，比此前家樂(lè)福賣身蘇寧的48億人民幣要貴出不少。
規(guī)模收入皆不及家樂(lè)福的麥德龍為何卻賣出了更高的價(jià)格？
多方競(jìng)購(gòu)
入華23年屢次受挫的零售巨頭麥德龍，還是選了“賣身”。今年1月，麥德龍中國(guó)區(qū)總裁康德曾對(duì)媒體表示，不會(huì)退出中國(guó)市場(chǎng)，力否謠言。僅一個(gè)月后，麥德龍?jiān)僖淮蝹鞒鲆淹ㄟ^(guò)招標(biāo)的形式出售其在中國(guó)的業(yè)務(wù)，麥德龍欲借股權(quán)轉(zhuǎn)讓補(bǔ)業(yè)務(wù)短板，有多方競(jìng)購(gòu)者對(duì)麥德龍變現(xiàn)出了濃厚的興趣。
比如私募股權(quán)投資公司博裕資本和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商萬(wàn)科組成的財(cái)團(tuán)、厚樸投資與生鮮移動(dòng)電商平臺(tái)美菜網(wǎng)組成的財(cái)團(tuán)，以及高瓴資本與永輝超市組成的財(cái)團(tuán)。其他競(jìng)購(gòu)方還包括蘇寧控股、超市運(yùn)營(yíng)商物美集團(tuán)和私募股權(quán)公司春華資本。
眾所周知，麥德龍是倉(cāng)儲(chǔ)式的大賣場(chǎng)，它最大的優(yōu)勢(shì)是B端用戶多，粘性高，再加上會(huì)員制政策，讓麥德龍?jiān)贐端占據(jù)了優(yōu)勢(shì)。 阿里巴巴幾次三番地求合作，也就是想利用麥德龍?jiān)贐端的優(yōu)勢(shì)，加速布局To B業(yè)務(wù)。
而為了提升收購(gòu)的勝算，物美一度在騰訊的支持下，聯(lián)合高瓴資本與厚樸基金等PE機(jī)構(gòu)共同參與競(jìng)購(gòu)。
麥德龍中國(guó)總裁康德就曾表示，麥德龍40%銷售額來(lái)自專業(yè)B2B銷售。不過(guò)，即便有TO B端的優(yōu)勢(shì)加持，還是難以掩蓋電商攻勢(shì)下，零售商營(yíng)收收窄的尷尬，即便是家樂(lè)福和麥德龍這樣的外資零售巨頭，所以，他們的撤出并不令人意外。
驚人意外的是，麥德龍賣出了一個(gè)比家樂(lè)福更好的價(jià)格。
資料顯示，麥德龍?jiān)谥袊?guó)的59個(gè)城市開(kāi)設(shè)了95家商場(chǎng)，2018年?duì)I業(yè)收入為30.3億美元，凈利潤(rùn)不到3000萬(wàn)美元。而家樂(lè)福中國(guó)坐擁210家大賣場(chǎng)，尚有一年接近300億元的營(yíng)業(yè)收入。為何規(guī)模以及盈利都不及家樂(lè)福的麥德龍，卻賣出了它兩倍的價(jià)格？
對(duì)于傳統(tǒng)零售企業(yè)來(lái)說(shuō)，估值的方式與凈利潤(rùn)掛鉤。從麥德龍中國(guó)區(qū)2018年財(cái)報(bào)看，營(yíng)收僅30.3億美元，凈利潤(rùn)不超過(guò)0.3億美元，按照這個(gè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，報(bào)價(jià)的確高了不少。
實(shí)際上，除了B端用戶優(yōu)勢(shì)之外，麥德龍最大的王牌或是地產(chǎn)，可以發(fā)現(xiàn)，這次的競(jìng)購(gòu)對(duì)象中出現(xiàn)了房產(chǎn)商萬(wàn)科的身影，對(duì)于主營(yíng)房地產(chǎn)住宅的萬(wàn)科而言，做零售似乎不太可能，更有可能的是看中了麥德龍的地產(chǎn)資源。
看上地產(chǎn)資源
上世紀(jì)90年代，來(lái)自德國(guó)的麥德龍，帶著“歐洲第二，全球第三零售批發(fā)超市集團(tuán)”的光環(huán)走進(jìn)中國(guó)市場(chǎng)，引進(jìn)了“現(xiàn)購(gòu)自運(yùn)”的倉(cāng)儲(chǔ)式商場(chǎng)模式。
在金融危機(jī)席卷歐美的2008年，集團(tuán)實(shí)現(xiàn)歷史最高營(yíng)收655.29億歐元。這一年，麥德龍?jiān)谥袊?guó)市場(chǎng)有38家門(mén)店，銷售額10.52億歐元，同比增長(zhǎng)15%。 然后十年過(guò)去了，如今麥德龍仍只有95家門(mén)店。
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