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5月15日，中國男裝品牌GXG的母公司慕尚集團控股有限公司于港交所公開發(fā)售，新股申購時間截至5月20日中午12時，預計5月27日掛牌上市交易，股份代碼為1817.HK。慕尚集團最高發(fā)售價為5.88港元，每手500股，入場費約2940港元。
根據招股信息披露，此次慕尚集團全球發(fā)售共2億股股份，其中香港發(fā)售2千萬股，國際發(fā)售1.8億股，公司最高募資約為11.76億港元，瑞信、花旗和招銀國際為聯席保薦人。
一、男裝一哥：時尚男裝線上銷售額第一
慕尚集團成立于2007年，是領先的中國時尚男裝公司，公司的品牌主要針對追求潮流及注重時尚的中高端顧客。慕尚集團運營新零售平臺，在大數據分析的支持下整合線下零售店和線上渠道，專注為顧客提供無縫融合的購物體驗，了解顧客的需求。
根據灼識咨詢的資料，2018年中國時尚男裝市場的市場份額占整體男裝市場約21%，占服裝市場約7.5%。以零售總收入計，慕尚于2018年在中國時尚男裝市場的占有率約為3.3%，全國排名第二。以線上零售總收入計，慕尚于2018年在中國排名第一，占線上零售總收入約5.2%，線上滲透率達到全國最高的36%。這意味著，慕尚集團在港上市后將成為新零售男裝第一股。
慕尚集團采用多品牌的經營戰(zhàn)略，打造多品牌矩陣。公司的核心品牌組合現時包括兩個主要類別，(i)GXG系列：GXG、gxg jeans和gxg.kids品牌，及(ii)運動服：Yatlas和2XU品牌，各自針對不同顧客群且各具設計風格。
GXG是慕尚集團的核心品牌，在公司眾多品牌中擁有最悠久的歷史和最大的顧客群。GXG的目標人群為25~35歲且有一定收入及品味的都市精英男士，目前有FOR LIFE(日�？�)、FOR UP(潮流款)、FOR MIX(合作款)、FOR ALL(入門單品)等系列。根據灼識咨詢進行的顧客調查，GXG于2017年被視為最具辨識度的男裝品牌之一，產品偏向襯衫、大衣及長褲等日常穿著。
慕尚集團是一家與時俱進的企業(yè)，采用線上線下相結合的新零售模式。截至2018年底，慕尚集團在全國共擁有2250個零售點，其中包括720家自營店、532家合伙店以及998家經銷店，并入駐了天貓、微信小程序和唯品會等第三方電商平臺。
新零售是中國服裝行業(yè)的主要趨勢，慕尚集團積極擁抱互聯網，目前已成為新零售整合方面的領導者。早在2010年，慕尚便將業(yè)務拓展至線上渠道。2010年，GXG品牌在上線天貓僅3個月后的雙十一創(chuàng)下單日銷售額破千萬的記錄。天貓公開資料顯示，2011-2018年，GXG男裝在男裝品牌中連續(xù)八年排名前三，并于2011年、2016年和2018年榮居第一。去年天貓雙十一，GXG更超過優(yōu)衣庫成為銷售額最高的男裝品牌，12個小時銷售額達3.35億元，超過上一年雙十一單日銷售總額，連續(xù)十年領跑行業(yè)。
慕尚集團無縫銜接了產品瀏覽、取貨與送貨選擇，在全渠道定位潛在客戶，為客戶提供定制化優(yōu)惠券，實現閉環(huán)營銷，另外公司還具有專屬的線上設計團隊，升級消費者線上購物體驗。
在線上線下一體化銷售的基礎上，慕尚集團利用大數據實現供應鏈的變革，提升庫存管理、供應鏈管理、產品選擇及物流方面的效率。此外，慕尚集團采用靈活創(chuàng)新的營銷策略，以打造高度活躍的重視粉絲群體。數據顯示，截至2018年12月底，慕尚集團以擁有約1120萬會員。
二、財務分析：2018年營收37.9億元，線上銷售占比逐年提升
在多品牌戰(zhàn)略以及線上線下結合的新零售業(yè)務模式下，慕尚集團實現了營業(yè)收入和利潤的穩(wěn)定增長。根據招股書披露，2016-2018年慕尚集團的營業(yè)收入分別約為30.18億、35.1億、37.87億元人民幣，年復合增長率約為12%。2016-2018年，公司經調整的凈利潤分別約為3.91億、4.51億、4.83億元人民幣，年復合增長率達11.1%。
2016-2018年，公司的毛利潤分別為1.62億、1.9億、2.0億元人民幣，毛利率分別為53.6%、54.1%、53.7%，整體毛利率保持穩(wěn)定，毛利潤穩(wěn)定增長。截止至2018年12月31日，GXG現有手頭現金及現金等價物為6.5億元人民幣，資金充裕，負債壓力小，整體財務狀況良好。
從公司的收入結構來看，GXG品牌是慕尚集團最主要的收入來源，2018年GXG品牌為慕尚集團貢獻了25億元人民幣的營業(yè)收入，占總收入的66.1%。
由于隨著新零售興起，傳統(tǒng)服裝的經營方式，正在受到電商、數字傳媒、社交app的沖擊，近年來慕尚正快速提高線上渠道銷售比例。
2018年慕尚集團線上渠道的銷售占比為35.7%。雖然線下渠道仍然是銷售主戰(zhàn)場，但線上渠道銷售占比從2016年的23.7%增加至2018年的35.7%，呈現逐年增加之趨勢。慕尚線上滲透率達到全國最高的36.0%。以線上零售總收入計，公司于2018年在中國排名第一，占線上零售總收入約5.2%，2018年，中國在線上服裝零售收入占服裝零售總收入方面的線上滲透率達21.5%。 共2頁 [1] [2] 下一頁 關注公號：redshcom 關注更多: GXG |
