進入中國大陸市場20多年的康師傅控股，或正面臨一場悄然到來的危機。
雖然康師傅近日發(fā)布的2018年財報顯示，其在去年取得營收、凈利潤的雙增長，但包括國泰君安、德意志銀行、摩根士丹利、花旗銀行在內(nèi)的多家機構，紛紛下調(diào)了康師傅的相關評級。
國泰君安在最近發(fā)布的研報中指出，2018年康師傅的方便面業(yè)務增長慢于行業(yè)，市占率也在第四季度持續(xù)下降；雖然在飲品業(yè)務上康師傅采取了以價換量策略，但更慢的行業(yè)增長以及市占率的倒退，使得康師傅飲料銷售明顯承壓。
此外，網(wǎng)易號外在翻閱康師傅近5年財報后發(fā)現(xiàn)，康師傅的員工數(shù)量，已經(jīng)從2014年年底的79003人，縮減至2018年年底的54210人，減少了24793人；生產(chǎn)基地，也從2014年年底的129家，縮減至2018年年底的103家。
業(yè)績增長背后：多家機構下調(diào)評級
光看康師傅2018年的業(yè)績，可謂是一片大好。財報顯示，康師傅2018年實現(xiàn)營收606.86億元，同比增長2.94%；公司股東應占溢利為24.63億元人民幣，同比增長35.42%。
而其旗下兩大業(yè)務，方便面與飲品業(yè)務在2018年分別實現(xiàn)營收239.17億元、353.13億元，同比增長5.73%、1.61%，占公司總營收的39.41%、58.19%。
對于業(yè)績的增長，康師傅方面在財報中表示，2018年，康師傅集團推進了產(chǎn)品結構調(diào)整及組織結構優(yōu)化。“期內(nèi)集團對方便面、即飲茶、水、果汁、方便食品等多個品類實施升級和價格調(diào)整，并在方便面和包裝水品類推出高端產(chǎn)品，除完善價格帶齊全度外，也滿足消費者在多元渠道的多元需求”。
事實也正是如此，據(jù)網(wǎng)易號外了解，從2018年1月10日起，康師傅對包括茶、果汁和包裝水在內(nèi)的產(chǎn)品兩次提價，直接使飲品的毛利率同比提升0.68%。其中，康師傅包裝水也全面告別1元水時代，其建議零售價直接翻了一倍。
除漲價外，賣資產(chǎn)提振業(yè)績，成為康師傅近兩年在大陸的另外一項主要工作。公告顯示，2017年2月，康師傅以2.16億元的價格將一處廠房及配套設施出售，產(chǎn)生6000萬元的凈收入；當年6月康師傅再次出售了5家生產(chǎn)銷售企業(yè)，這讓其凈利潤在五年內(nèi)首次止跌。在2018年前三季度，康師傅又出售了兩家全資附屬公司（天津頂雅和南寧頂津）的全部股權，凈收益約4.62億元。
產(chǎn)品漲價和變賣資產(chǎn)拉動業(yè)績，也讓康師傅難以得到機構的“青睞”。據(jù)悉，包括國泰君安、德意志銀行、摩根士丹利、花旗銀行在內(nèi)的多家機構紛紛下調(diào)了康師傅的相關評級。
國泰君安近日發(fā)布的報告指出，康師傅2018年業(yè)績大致符合預期，受益于產(chǎn)品提價，康師傅2018年公司毛利率同比上升1.45個百分點至30.9%；分銷成本占比同比小幅提升0.4個百分點至19.5%。“我們預計市場競爭將在2019年保持高烈度，康師傅的平均售價和市場費用將不可避免地受到 影響；康師傅仍然沒有踏出舒適區(qū)，而把精力放在激烈競爭的存量市場。我們下調(diào)公司評級至中性”。
花旗發(fā)布的報告也指出，康師傅在2018年第四季繼續(xù)在方便面和飲料業(yè)務方面失去市場份額。管理層更終止不再公布及刊發(fā)季度財務業(yè)績，這進一步表明其對經(jīng)營前景缺乏信心，加上中端方便面行業(yè)競爭激烈，以及資本支出按年增加80%，顯示其盈利復蘇或?qū)⑦M一步推遲，因此將其評級由“中性”下調(diào)至“沽售”。
5年裁員近2.5萬 幅度約31.38%
此外，回顧康師傅近五年的財報，另一個值得注意的情況是，近五年來康師傅正在悄然減少其在大陸市場的員工數(shù)量和生產(chǎn)基地數(shù)量。
財報顯示，從2014年至今，康師傅的員工數(shù)量已經(jīng)從2014年年底的79003人，遞減至2018年年底的54210人，縮減幅度約為31.38%；生產(chǎn)基地也從2014年年底的129家，遞減至2018年年底的103家。
就上述問題，網(wǎng)易號外曾多次致電康師傅北京媒體負責人李女士，其拒絕進行直接回應。在其隨后委托下屬發(fā)給網(wǎng)易號外的書面回應中，對于員工縮減一事，如此解釋：“近年來，根據(jù)市場形勢的變化和消費升級的趨勢，公司實行資產(chǎn)活化，將部分生產(chǎn)線轉(zhuǎn)移給合作伙伴，相應的員工也隨之轉(zhuǎn)移，這是近年來員工數(shù)量變化的主要原因”。
而對于生產(chǎn)基地減少一事，康師傅方面則指出：“公司正在積極響應中國的國家政策，通過調(diào)結構、去產(chǎn)能、提增效，合理布局配套供應鏈，實現(xiàn)資產(chǎn)配置合理化，提升企業(yè)效率，為企業(yè)未來增長釋放廣闊空間”。
據(jù)網(wǎng)易號外了解，關于近幾年康師傅裁員一事，從2014年至今曾多次曝出。最近的一次報道可以追溯至2017年5月，當時曾有康師傅飲品廣州公司的員工爆料稱，公司相關部門正在進行變相裁員，由于不接受公司的調(diào)崗建議，多位公司員工遭遇一系列不公平待遇。
對于康師傅近幾年的人員縮減和生產(chǎn)基地減少，東方證券分析師指出，康師傅目前正在實行輕資產(chǎn)化，“方便面及飲料產(chǎn)業(yè)快速增長期已過，康師傅有限公司產(chǎn)能利用率低。因此，公司計劃到2020年出售43家工廠。公司實行輕資產(chǎn)化可削減公司規(guī)模，使公司更有效地控制開支，提高生產(chǎn)效率，增加凈現(xiàn)金入流，減少生息借貸”。
中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬也向網(wǎng)易號外指出，作為國際化的公司來說，輕資產(chǎn)是一條必經(jīng)之路，康師傅集團減員不會對公司對業(yè)績造成影響。“對于康師傅來說，最關鍵的問題是它的品牌、產(chǎn)品、渠道、客戶、團隊是否良性。”
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