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新浪美股訊 李維斯（Levi Strauss & Co）押注其能說服投資者相信，這家有著165年歷史的老牌公司仍有很大的全球增長(zhǎng)空間，但基金經(jīng)理?yè)?dān)心，這家標(biāo)志性牛仔褲制造商的股價(jià)可能過于昂貴，無法產(chǎn)生可觀的回報(bào)。
這家總部位于舊金山的公司周四重返公開市場(chǎng)，這是該公司自1985年通過杠桿收購(gòu)私有化以來首次公開上市。該公司上市首日售出了價(jià)值5.87億美元的股票，市值超過87億美元。
李維斯在招股說明書中表示，計(jì)劃擴(kuò)大女裝系列，并在中國(guó)等市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。2018年，中國(guó)市場(chǎng)僅占其凈銷售額的3%。李維斯股價(jià)跳漲逾30%，令共同基金經(jīng)理質(zhì)疑長(zhǎng)期投資該公司是否有利可圖。
達(dá)拉斯Hodges Capital Management投資組合經(jīng)理Chris Terry表示，“這是一家成熟的公司，已經(jīng)擁有廣泛的分銷渠道，而且由于百貨商店萎縮，其客戶群正在萎縮。”
Terry稱，與安德瑪（Under Armour）等公司不同，李維斯“沒有很大的擴(kuò)張空間”，因?yàn)樵撈放埔呀?jīng)非常知名。安德瑪?shù)墓蓛r(jià)今年迄今已上漲近22%。
如果威富公司（VF Corporation）像預(yù)期的那樣在2019年上半年分拆西部牛仔品牌Wrangler，這家新上市的公司還將面臨越來越激烈的競(jìng)爭(zhēng)，以吸引基金經(jīng)理的注意。Wrangler也賣服裝，包括牛仔帽、襯衫和夾克。
莫尼塔基金的投資組合經(jīng)理羅伯特-巴卡雷拉（Robert Bacarella）表示，對(duì)于李維斯擴(kuò)張計(jì)劃的擔(dān)憂，超過了該品牌當(dāng)前價(jià)格的吸引力。
“我們都坐在這里問，‘增長(zhǎng)在哪里？’”他說，“如果他們能拿出一個(gè)計(jì)劃，表明他們可以擴(kuò)大市場(chǎng)份額，而不那么依賴零售商店，那么事情就會(huì)變得有趣得多。”
歷史悠久的李維斯上市之際，市場(chǎng)上最令人期待的IPO是與智能手機(jī)的增長(zhǎng)掛鉤的科技公司。
復(fù)興資本負(fù)責(zé)人凱瑟琳-史密斯（Kathleen Smith）表示，到目前為止，2019年上市公司的平均年齡為4歲。
海灣地區(qū)的Lyft、Uber、AirBnb和Pinterest等公司都是在過去11年里成立的，預(yù)計(jì)將于今年上市。
漢布羅資本管理公司的投資組合經(jīng)理阿倫-丹尼爾（Arun Daniel）說，如果李維斯的股價(jià)保持在IPO發(fā)行價(jià)的初始中點(diǎn)15美元附近，大約是其息稅攤銷前利潤(rùn)的7.5倍，那么外界對(duì)該公司增長(zhǎng)速度的擔(dān)憂就會(huì)減輕。
丹尼爾說：“通過從Guess等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手那里奪取市場(chǎng)份額，他們可以看到女性品類的銷量出現(xiàn)兩位數(shù)的增長(zhǎng)。這很有趣，因?yàn)檫@樣一來，你就能同時(shí)獲得品牌和增長(zhǎng)，而且在未來三到五年內(nèi)，這將成為一個(gè)吸引人的故事。但這一切都取決于價(jià)格。”（來源：新浪 張寧）
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