|
2月25日晚，國內(nèi)連鎖藥房巨頭一心堂披露2018年年報(bào)，全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入突破90億元，扣非凈利潤突破5億元。
最近3年以來，公司保持著20%的年均收入增幅，繼續(xù)大規(guī)模向全國擴(kuò)張，不僅活躍在西南、華南兩地，華北和中原地區(qū)也有了它的身影。
與此對應(yīng)的是，公司上市5年以來不斷融資，累計(jì)融資31億元。
截止2019年1月，一心堂（002727.SZ）在全國10多個省市擁有5872家直營藥店，公司再次宣布今年計(jì)劃新開門店1200家。
伴隨這份野心的是，公司可能會繼續(xù)加大在資本市場的融資力度。
就在1個月前，公司收到證監(jiān)會關(guān)于公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券6.03億元的核準(zhǔn)批文。
自2014年上市以來，公司通過公開、非公開發(fā)行股份、發(fā)行票據(jù)及可轉(zhuǎn)換債券等金融工具瘋狂在資本市場融資。
斑馬消費(fèi)發(fā)現(xiàn)，公司上市后，幾乎每年都有融資計(jì)劃和動作，累計(jì)融資金額30.97億元，是2018年公司總資產(chǎn)的4成。
2015年5月，啟動發(fā)行中期票據(jù)并獲批發(fā)行規(guī)模8億元，2016年全額到賬；2017年，非公開發(fā)行股份募資9億元；2018年5月，公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券不超過7億元，2019年1月核準(zhǔn)6.03億元。
這些募資用到哪里去了？
公開數(shù)據(jù)顯示，2014年的募資主要用于直營連鎖營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、信息化電子商務(wù)建設(shè)項(xiàng)目、償還銀行貸款和補(bǔ)充流動資金。2018年6月，公司募資結(jié)余0.39億元被劃轉(zhuǎn)作為永久性補(bǔ)充流動資金，用于公司日常經(jīng)營。
2016年到賬合計(jì)8億元中期票據(jù)，主要還是用于補(bǔ)充流動資金。
2017年，公司募資9億元，主要用于中藥飲片產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目、門店建設(shè)及改造項(xiàng)目、信息化建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動資金項(xiàng)目。
此番獲批的6.03億元可轉(zhuǎn)換債券，主要投向中藥飲片擴(kuò)能和信息化建設(shè)項(xiàng)目。
發(fā)行6.03億可轉(zhuǎn)換債券融資，是否必要本有不少爭議。
公司2018年財(cái)報(bào)顯示，期末貨幣資金13.52億元，其他流動資產(chǎn)6.47億元，合計(jì)19.99億元，公司短期借款為0，即便在2019年2月和10月完成對8億元中期票據(jù)兌付，也足以支撐對中藥飲片等項(xiàng)目的支出。
值得警惕的是，經(jīng)過幾年的擴(kuò)張，一心堂已在規(guī)模上領(lǐng)先同行，但坪效、租效比等衡量門店經(jīng)營的關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)在同類企業(yè)中墊底。
（來源：斑馬消費(fèi) 陳曉京）
搜索更多: 一心堂 |
