電商與實(shí)體零售商的競爭由來已久。只是，電商的崛起還是把一些老牌實(shí)體零售商逼向絕境。

　　據(jù)海外媒體報(bào)道，在債臺(tái)高筑和業(yè)績不佳的雙重壓力下，擁有百年歷史的美國零售巨頭西爾斯走向消亡。當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月15日，西爾斯正式向美國破產(chǎn)法院申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。據(jù)悉，西爾斯首席執(zhí)行官Eddie Lampert正與債權(quán)人協(xié)商緊急融資，以望在破產(chǎn)程序中獲得5億至6億美元的融資，能使西爾斯在關(guān)鍵的年底購物季節(jié)之前有機(jī)會(huì)逃避清算，包括美銀美林、富國銀行和花旗銀行在內(nèi)的美國多家大型銀行或?qū)⑻峁┐蟛糠秩谫Y。

　　1886年成立的西爾斯，正是發(fā)明了百貨店這個(gè)零售業(yè)態(tài)的“祖師爺”。當(dāng)時(shí)，西爾斯百貨的零售目錄長達(dá)1000多頁，為人們提供了“一站式”買齊所需物品的便利。1906年，西爾斯正式公開上市，最初市值約為4000萬美元，曾被稱為美國金融史上零售業(yè)的第一次IPO。上世紀(jì)40年代，西爾斯的營收一度高達(dá)當(dāng)時(shí)美國GDP的1%，隨后發(fā)展成為全球最大百貨零售商。直到1989年，沃爾瑪才打破了西爾斯的銷售記錄。

　　在過去10年間，電商行業(yè)的興起對(duì)西爾斯百貨的打擊顯得格外致命。有分析人士表示，雖然西爾斯一度是美國最大的零售商，但無法跟上人們消費(fèi)習(xí)慣的轉(zhuǎn)變，以及巨大的債務(wù)阻礙公司轉(zhuǎn)型。公開數(shù)據(jù)顯示，西爾斯自2011年以來累計(jì)虧損逾110億美元，年銷售額下降近60%，該公司每年需要籌集超過10億美元的資金才能維持運(yùn)營。在資本市場上，西爾斯的股價(jià)曾在2007年達(dá)到每股超過130美元，而如今卻跌至不足1美元。

　　其實(shí)，與許多實(shí)體零售商一樣，西爾斯一直努力在創(chuàng)新，以應(yīng)對(duì)亞馬遜等強(qiáng)大電商所帶來的沖擊，但由于零售額的持續(xù)下降以及債務(wù)已完全超過可負(fù)擔(dān)的水平，西爾斯還是面臨走到破產(chǎn)清算的一步。此外，美國各大百貨公司雖有自己的官網(wǎng)，但由于這些傳統(tǒng)零售商沒有自己的物流體系，導(dǎo)致用戶線上體驗(yàn)感不好，從而也難以增加線上銷售額。

　　在亞馬遜以火箭般速度崛起的背景下，美國老牌零售商紛紛申請(qǐng)破產(chǎn)或直接關(guān)閉。德銀認(rèn)為，隨著百貨行業(yè)客流日趨流失，以及整個(gè)行業(yè)由于結(jié)構(gòu)性問題已經(jīng)失去了尋找擴(kuò)張盈利的可能性，整個(gè)百貨行業(yè)的狀況或許沒有什么希望可以扭轉(zhuǎn)。

　　而在美國，最有代表性的電商就是亞馬遜。1997年，當(dāng)時(shí)還只是一家網(wǎng)絡(luò)書店的亞馬遜上市，IPO價(jià)格為18美元，估值為4.38億美元。當(dāng)時(shí)，亞馬遜創(chuàng)始人貝佐斯在寫給股東的信中表示，“這才是互聯(lián)網(wǎng)的第一天，也才是亞馬遜的第一天。”如今，亞馬遜的市值一度超過萬億美元。eMarketer的數(shù)據(jù)顯示，亞馬遜今年迄今為止的銷售總額已占到美國所有在線零售額的49.1%，占全國總零售額的5%。

　　其實(shí)，除了多元化的業(yè)務(wù)，每年巨額的研發(fā)投入或許也是亞馬遜一步步走到今天的根本原因。據(jù)統(tǒng)計(jì)，近幾年亞馬遜的研發(fā)資金在全球各大企業(yè)中高居首位，亞馬遜一直堅(jiān)持把營收的20%用于創(chuàng)新性研發(fā)。用科技擁抱未來，亞馬遜明顯已經(jīng)找到了正確的道路。

　　證券時(shí)報(bào)記者 吳家明

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