9月30日，億歐獨(dú)家獲悉，名創(chuàng)優(yōu)品目前正與騰訊、高瓴資本進(jìn)行融資談判，融資20億元，估值150億元。據(jù)了解，該筆交易已經(jīng)進(jìn)入尾聲，幾方正在溝通細(xì)節(jié)。如果融資完成，這將是名創(chuàng)優(yōu)品自2013年創(chuàng)立五年來首次引入外部資本。
2017年，名創(chuàng)優(yōu)品營收達(dá)120億元，以150億元估值約一倍PS的水平來看，這個(gè)定價(jià)并不算高。那名創(chuàng)優(yōu)品的問題在哪，騰訊、高瓴賭的又是什么？
國內(nèi)零售業(yè)務(wù)增長乏力，觸角向海外和線上延伸
官方數(shù)據(jù)顯示，目前名創(chuàng)優(yōu)品全球門店超過3000家，其中落地海外70余個(gè)國家，門店1100家左右。知情人士向億歐透露，以國內(nèi)門店情況而言，今年名創(chuàng)優(yōu)品國內(nèi)線下收入預(yù)計(jì)和2017年持平，整體保持在80億-90億元之間。這意味著，國內(nèi)門店的增長觸頂。
出現(xiàn)這樣的結(jié)果，一方面是由于名創(chuàng)優(yōu)品受制于市面上眾多模仿者，國內(nèi)市場增長乏力；另一方面是加盟商合約陸續(xù)到期，是否會(huì)選擇撤店還有待考證。
名創(chuàng)優(yōu)品在國內(nèi)采取托管式加盟的方式進(jìn)行擴(kuò)張，直營和加盟的比例約4:6，單店加盟費(fèi)約8萬元，涵蓋租金、裝修、鋪貨等的開店投入約300萬元，理想狀態(tài)下店主平均一到兩年能夠收回成本。
不過，另一位接近名創(chuàng)優(yōu)品的人士告訴億歐：“根據(jù)測算，名創(chuàng)優(yōu)品有約三分之一的加盟門店處于虧損狀態(tài)，對于這類店鋪名創(chuàng)優(yōu)品正另做打算。”這些店鋪大多處在三四線城市，總部的管控力度較弱，鋪貨效率和面向供應(yīng)商的整體議價(jià)能力表現(xiàn)一般，門店模型并不理想。
按照葉國富所說，2018年名創(chuàng)優(yōu)品的營收很可能突破180億元，其中今年收入基本全部來自于線下實(shí)體零售，線上渠道貢獻(xiàn)的收入微乎其微。但實(shí)際上，由于國內(nèi)線下市場增長乏力，名創(chuàng)優(yōu)品已把拓展海外市場上升到其戰(zhàn)略重點(diǎn)，并大力布局國內(nèi)線上業(yè)務(wù)。
海外市場
到目前為止，名創(chuàng)優(yōu)品在海外約有1100家店，覆蓋歐洲、第三世界國家，2018年上半年海外市場終端銷售額達(dá)3.8億美元。如果參照國內(nèi)理想狀態(tài)下單店單月50萬元銷售額的數(shù)字來看，今年海外市場預(yù)計(jì)有50億的體量。事實(shí)也證明，名創(chuàng)優(yōu)品布局海外的策略十分奏效：今年下半年，以色列首店在開業(yè)兩小時(shí)的時(shí)間中創(chuàng)下20萬人民幣的業(yè)績；印度德里直營店，客單價(jià)是國內(nèi)兩倍，營業(yè)額單日超過5萬人民幣。
名創(chuàng)優(yōu)品國內(nèi)優(yōu)質(zhì)的供應(yīng)鏈和零售運(yùn)營能力相結(jié)合，能夠在印度等地形成品牌勢能，并且預(yù)計(jì)在很長一段時(shí)間內(nèi)都能維持優(yōu)勢地位。這一點(diǎn)，就如同當(dāng)年的無印良品入華，對本地其他零售商形成強(qiáng)勢能差，同時(shí)前十年都未曾對定價(jià)做出調(diào)整。當(dāng)然，在美國、歐洲等地，中國供應(yīng)鏈的性價(jià)比優(yōu)勢也非常突出。
線上渠道
線上渠道包括自營電商、天貓、京東到家、美團(tuán)和餓了么。9月底，名創(chuàng)優(yōu)品宣布和京東到家戰(zhàn)略合作，在全國門店中選取33個(gè)重點(diǎn)城市的近800家門店全部上線京東到家。
實(shí)際早在今年4月，名創(chuàng)優(yōu)品就開始嘗試與線上渠道合作。京東到家數(shù)據(jù)顯示，名創(chuàng)優(yōu)品8月的線上訂單比6月增加了540%，GMV增長了510%。
顯然，第三方平臺(tái)跑出的數(shù)據(jù)表現(xiàn)讓葉國富不再提及“電商會(huì)死掉一大片”的論斷，而是調(diào)轉(zhuǎn)船頭加緊與電商展開合作。
低毛利的故事不是長久之計(jì)，需要拓展更多品類
名創(chuàng)優(yōu)品的出現(xiàn)，卡在電商起勢的黃金期。在實(shí)體零售店面臨關(guān)門潮之時(shí)，它的出現(xiàn)證明了線下門店仍然具備逆勢增長的能力。
不過需要探討的是，五年過去了，消費(fèi)者審美不斷變化，如何保證持續(xù)帶給他們新鮮感？名創(chuàng)優(yōu)品主要業(yè)務(wù)是低客單價(jià)、低毛利，要靠大量開店來平衡，當(dāng)門店數(shù)量到達(dá)邊界時(shí)怎樣處理？
對于有上市規(guī)劃的名創(chuàng)優(yōu)品而言，只依靠主業(yè)本身，不足以支撐太大的想象空間。所以在大量拓店之后的另一種方式，就是開拓中高端業(yè)務(wù)。
自今年3月起，名創(chuàng)優(yōu)品開始布局家居新零售品牌NOME（與陳浩創(chuàng)辦的同類品牌NOME諾米同名）以及MiniHome米尼家居。前者在半年時(shí)間內(nèi)已經(jīng)開設(shè)近70家店，產(chǎn)品品類覆蓋服裝、配飾、家居用品等，其中服裝占比50%。后者分別在廣州、深圳落地2家和1家門店，面積均在1000平米以上，以家居為主，家具為輔。
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