線傳媒百億收購(gòu)星美院線的傳言剛剛散去，又有一家上市公司宣布進(jìn)軍院線行業(yè)。
7月31日，許家印控股的嘉凱城公告，公司將通過(guò)股權(quán)+債權(quán)的方式，協(xié)議收購(gòu)明星時(shí)代影院和艾美影院各100%股權(quán)，交易對(duì)價(jià)分別為5.65億、3000萬(wàn)。
這次收購(gòu)的邏輯在于，嘉凱城看好國(guó)內(nèi)電影市場(chǎng)發(fā)展的良好趨勢(shì)，以及明星時(shí)代影院和艾美影院所擁有的院線資質(zhì)和影院資源。通過(guò)收購(gòu)，嘉凱城將正式進(jìn)軍院線行業(yè)，為公司在房地產(chǎn)主業(yè)之外開(kāi)辟第二主業(yè)奠定基礎(chǔ)。
隨著房地產(chǎn)調(diào)控不斷升級(jí)，作為中小型房地產(chǎn)公司的嘉凱城，跨界轉(zhuǎn)型的意愿也越來(lái)越強(qiáng)烈。
在近日召開(kāi)的中共中央政治局會(huì)議上，最高決策層提出要“下決心解決好房地產(chǎn)市場(chǎng)問(wèn)題”，“堅(jiān)決遏制房?jī)r(jià)上漲”，這表明高層對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的態(tài)度發(fā)生了根本性轉(zhuǎn)變。很快，深圳推出了號(hào)稱史上最嚴(yán)的樓市新政，包括住宅限售3年、公寓限售5年等。8月1日，A股、港股地產(chǎn)板塊全線下挫。
不過(guò)，這次收購(gòu)也給嘉凱城帶來(lái)了同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的煩惱。嘉凱城的控股股東凱隆置業(yè)，旗下還有一家從事院線業(yè)務(wù)的公司——恒大院線。因此，許家印、凱隆置業(yè)均承諾，在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)，將停止恒大院線及下屬公司的院線業(yè)務(wù)，不再使用“恒大院線”等品牌。
除了院線業(yè)務(wù)，嘉凱城的地產(chǎn)業(yè)務(wù)也面臨同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的難題。許家印旗下的恒大地產(chǎn)，目前正在籌劃回歸A股上市事宜。有分析人士認(rèn)為，解決恒大地產(chǎn)回A道路上的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，要么許家印清空嘉凱城的股份，要么嘉凱城放棄原有主業(yè)，去地產(chǎn)化。
如果嘉凱城退出房地產(chǎn)行業(yè)，僅靠現(xiàn)有2家虧損的院線公司，是無(wú)法支撐其近百億的市值的。這就需要裝入許家印旗下其他板塊的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，其中包括恒大院線的恒大文化可能性最大。
2018年以來(lái)，原恒大文化董事長(zhǎng)黃濤相繼擔(dān)任嘉凱城的總經(jīng)理、董事長(zhǎng)，明確地預(yù)示著嘉凱城下一步的資本運(yùn)作動(dòng)向。
嘉凱城6億收購(gòu)2家院線公司，開(kāi)辟第二主業(yè)
7月31日，嘉凱城正式發(fā)布公告，全資子公司嘉凱城（上海）互聯(lián)網(wǎng)科技有限公司（下稱嘉凱城上海），擬收購(gòu)北京明星時(shí)代影院投資有限公司和艾美(北京)影院投資有限公司各100%股權(quán)。
第一，嘉凱城上海與重慶水木誠(chéng)德文化產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)、西藏興達(dá)盛科投資有限公司、天津昭信企業(yè)管理合伙企業(yè)(有限合伙)、深圳市凱晟深華股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)4家公司簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，以5.65億元的總價(jià)，收購(gòu)明星時(shí)代影院100%股權(quán)，其中，股權(quán)對(duì)價(jià)2.72億元，債權(quán)對(duì)價(jià)2.93億元。
第二，嘉凱城上海與北京文化簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，收購(gòu)艾美影院100%股權(quán)。其中，股權(quán)對(duì)價(jià)10.53萬(wàn)元，債權(quán)對(duì)價(jià)2989.47萬(wàn)元，共計(jì)3000萬(wàn)元。
資料顯示，明星時(shí)代影院持有北京明星時(shí)代數(shù)字電影院線有限公司100%的股權(quán)；且北京明星時(shí)代數(shù)字電影院線有限公司依法具備經(jīng)營(yíng)院線的資質(zhì)（包括但不限于持有《電影發(fā)行經(jīng)營(yíng)許可證》）。該公司現(xiàn)擁有正在營(yíng)業(yè)的自營(yíng)影院18家，非自營(yíng)加盟影院24家。
而艾美影院則設(shè)立了艾美(北京)影院投資有限公司銀川分公司，銀川分公司現(xiàn)合法持有影院放映的相關(guān)資質(zhì)，包括但不限于《電影放映經(jīng)營(yíng)許可證》等。
嘉凱城表示，公司繼續(xù)堅(jiān)持響應(yīng)國(guó)家“去庫(kù)存、防風(fēng)險(xiǎn) ”的房地產(chǎn)調(diào)控目標(biāo)，加快低效資產(chǎn)處置，改善財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，積極培育第二主業(yè)。通過(guò)本次收購(gòu)，公司將獲得電影發(fā)行經(jīng)營(yíng)許可證，進(jìn)入前景良好的院線行業(yè)；同時(shí)，本次收購(gòu)有利于加強(qiáng)明星時(shí)代影院和艾美影院的管理能力，以及提升兩家公司和嘉凱城的整體盈利能力。
嘉凱城陷入兩大同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)難題，恒大院線、恒大地產(chǎn)
對(duì)于嘉凱城來(lái)說(shuō)，這次收購(gòu)最大的問(wèn)題不是錢夠不夠，而是同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。
所謂同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，是指一家公司所從事的業(yè)務(wù)，與其控股股東或?qū)嶋H控制人所控制的其他企業(yè)從事的業(yè)務(wù)相同或近似，雙方構(gòu)成或可能構(gòu)成直接或間接的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。
同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的存在，可能導(dǎo)致相關(guān)聯(lián)的企業(yè)之間無(wú)法平等競(jìng)爭(zhēng)，由于控股股東利用其表決權(quán)可以決定企業(yè)的重大經(jīng)營(yíng)，如果其表決是傾向于非上市公司，對(duì)中小股東來(lái)說(shuō)是不公平的。因此，許多國(guó)家立法禁止同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，以防止控股股東利用控股地位，在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中損害上市公司的利益。
如前所述，嘉凱城將通過(guò)收購(gòu)明星時(shí)代影院和艾美影院，進(jìn)入院線領(lǐng)域。不過(guò)，嘉凱城的控股股東廣州市凱隆置業(yè)有限公司，旗下還有一家公司——恒大院線管理有限公司也在經(jīng)營(yíng)院線業(yè)務(wù)，由此帶來(lái)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題。
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嘉凱城進(jìn)軍院線行業(yè) 恒大院線將退出市場(chǎng)
嘉凱城進(jìn)軍電影行業(yè)，還需解決和恒大院線同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題
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