匯源果汁（01886.HK）近日對外發(fā)布聲明稱，《財(cái)聯(lián)社》7月22日發(fā)表題為《匯源果汁陷入債務(wù)危機(jī)：負(fù)債超110億 利息支出是凈利潤四倍》的文章，該文中所提及的：“2017年公司利息支出已高達(dá)5.46億，這一數(shù)字是該年凈利潤的4.04倍。高企的利息支出背后，是其背負(fù)的巨額負(fù)債”，有悖于凈利潤應(yīng)為扣除財(cái)務(wù)費(fèi)用后的利潤這一基本財(cái)務(wù)常識(shí)。

　　但是根據(jù)匯源果汁近年財(cái)報(bào)來看，其近年來資產(chǎn)負(fù)債率、應(yīng)收貿(mào)易賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)和利息支出幾項(xiàng)數(shù)據(jù)均呈現(xiàn)出上漲趨勢。從2013年至2017年上半年，其資產(chǎn)負(fù)債率分別為37.7%、38.14%、42.37%、48.86%、52.23%，一路上漲；應(yīng)收貿(mào)易賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為91天、108天、106天、151天，直至2017年上半年提高至187天。此外，其2013-2017年（2017年數(shù)據(jù)尚未經(jīng)審計(jì)）的利息支出也呈現(xiàn)上揚(yáng)趨勢，分別為2.31億元、3.18億元、5.5億元、5.85億元、5.46億元。

　　匯源果汁2017年上半年財(cái)報(bào)

　　藍(lán)鯨產(chǎn)經(jīng)記者查詢同行業(yè)港股上市企業(yè)康師傅控股（00322.HK）的財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，2017年該公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為9.9天。

康師傅控股2017年財(cái)報(bào)

　　中國品牌研究院食品飲料行業(yè)研究員朱丹蓬對此指出，匯源果汁與康師傅控股這兩家公司的經(jīng)營和動(dòng)作模式存在差異化，匯源果汁的應(yīng)收貿(mào)易賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)之所以較長，可能是由于其涉及到全產(chǎn)業(yè)鏈模式運(yùn)營，所以時(shí)間被拉長。

　　事實(shí)上，匯源果汁正因涉嫌違反香港上市規(guī)則中關(guān)于關(guān)聯(lián)交易申報(bào)、股東批準(zhǔn)及披露的條款，自4月3日起停牌至今。這也觸發(fā)連鎖反應(yīng)，其2017年年報(bào)的發(fā)布一直延期。

　　受此影響，評級(jí)機(jī)構(gòu)，信用評級(jí)公司穆迪發(fā)表報(bào)告指出，由于擔(dān)心港交所提出的條件將延長匯源果汁停牌時(shí)間，并導(dǎo)致資金鏈緊張，因此將其信用評級(jí)下調(diào)3級(jí)至Caa1�；葑u(yù)也發(fā)布報(bào)告，將匯源果汁長期外幣發(fā)行人違約評級(jí)（IDR）及高級(jí)無抵押債券評級(jí)由“B”下調(diào)至“CCC+”。    值得注意的是，7月20日，匯源果汁發(fā)布公告稱，若其未能在2020年1月底完成港交所列出的復(fù)牌條件，港交所將會(huì)展開取消公司上市地位的程序。這意味著，匯源果汁不排除因此被退市的可能性。（來源：藍(lán)鯨TMT）

負(fù)債超110億利息支出是凈利潤四倍 匯源果汁陷入債務(wù)危機(jī)

涉嫌違反上市條例停牌至今 匯源果汁空降新帥

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